S&P Global Ratings की एक नई रिपोर्ट ने भारत की बिजली वितरण कंपनियों (Discoms) के वित्तीय स्वास्थ्य पर चिंता जताई है। एजेंसी का कहना है कि ये कंपनियां सुधारों के बजाय सरकारी सब्सिडी पर ज्यादा निर्भर हैं, जो राष्ट्रीय बिजली भुगतान श्रृंखला की स्थिरता के लिए खतरा पैदा कर सकती है।
सब्सिडी का बोझ राज्यों के बजट पर भारी
S&P Global Ratings की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, भारत की बिजली वितरण कंपनियां (Discoms) अपनी वित्तीय स्थिरता और आय में सुधार को मुख्य रूप से सरकारी सब्सिडी और एकमुश्त नकद इंजेक्शन से दिखा रही हैं, न कि बुनियादी परिचालन सुधारों से। एजेंसी का मानना है कि इन कंपनियों की कागजी तरलता और बेहतर बैलेंस शीट की मजबूती नाजुक है।
इन डिसकॉम्स का एक बड़ा हिस्सा राज्यों से मिलने वाले सरकारी हस्तांतरण पर निर्भर है। जैसे-जैसे ये सब्सिडी राज्य के कुल खर्च का बड़ा हिस्सा बनती जा रही है, यह दोहरे जोखिम पैदा कर रही है। पहला, इन कंपनियों को सहारा देने की भारी लागत राज्य के बजट पर लगातार दबाव डाल रही है। दूसरा, यह दर्शाता है कि इस बाहरी समर्थन के बिना, अधिकांश बिजली कंपनियां लाभदायक बने रहने या अपने परिचालन खर्चों को पूरा करने में भी संघर्ष करेंगी।
जमीनी सुधारों बनाम संरचनात्मक ज़रूरतें
बिजली चोरी को रोकने और वितरण नेटवर्क को आधुनिक बनाने जैसे परिचालन लाभ देखे गए हैं, लेकिन ये वर्तमान में स्थायी विकास को गति देने के लिए अपर्याप्त हैं। रिपोर्ट बताती है कि गुजरात जैसे कुछ क्षेत्र, साथ ही दिल्ली और ओडिशा में निजीकृत यूटिलिटीज ने अधिक स्थिर प्रदर्शन दिखाया है, लेकिन क्षेत्र के अधिकांश हिस्से में अभी भी वित्तीय स्वतंत्रता के लिए आवश्यक संरचनात्मक सुधारों की कमी है। एजेंसी ने जोर देकर कहा कि सच्ची प्रगति आधुनिकीकरण के प्रयासों और गहरे सुधारों पर निर्भर करती है जो लगातार सरकारी हस्तक्षेप की आवश्यकता को कम कर सकें।
बिजली क्षेत्र के लिए निवेशक निहितार्थ
निवेशकों और हितधारकों के लिए, यह स्थिति ऊर्जा मूल्य श्रृंखला में एक स्थायी कमजोरी को उजागर करती है। चूंकि डिसकॉम्स बिजली उत्पादन कंपनियों से बिजली के प्राथमिक खरीदार हैं, इसलिए उनका वित्तीय स्वास्थ्य पूरे बिजली क्षेत्र के भुगतान चक्र को सीधे प्रभावित करता है। यदि राज्य सरकारें अपनी सब्सिडी का समर्थन कम करती हैं, तो डिसकॉम्स को नकदी प्रवाह की गंभीर समस्याओं का सामना करना पड़ सकता है, जिससे बदले में बिजली उत्पादकों को भुगतान में देरी होने की संभावना है। आने वाली तिमाहियों में क्षेत्र की स्थिरता का आकलन करने के लिए राज्य के स्वामित्व वाली उपयोगिताओं के ऋण स्तरों और राज्य सरकारों से सब्सिडी भुगतान की निरंतरता की निगरानी करना प्राथमिक तरीका बना रहेगा।