भारतीय स्टेट बैंक (SBI) को उम्मीद है कि सितंबर 2026 तक FCNR(B) डिपॉजिट बढ़कर **$65-70 अरब** (लगभग ₹5.8 लाख करोड़) तक पहुंच जाएंगे। RBI की हेजिंग कॉस्ट सुविधा से इसमें मदद मिल रही है। हालांकि, इन बड़े कैपिटल इनफ्लो के बावजूद रुपया कमजोर बना हुआ है, जिससे विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की प्रभावशीलता पर सवाल उठ रहे हैं।
Detailed Coverage
FCNR डिपॉजिट में आएगी बंपर तेजी
भारतीय स्टेट बैंक (SBI) के इकोनॉमिक रिसर्च डिपार्टमेंट ने FCNR(B) डिपॉजिट इनफ्लो के अनुमान को बढ़ाया है। अब बैंक का अनुमान है कि सितंबर 2026 के अंत तक यह कुल $65-70 अरब (लगभग ₹5.8 लाख करोड़) तक पहुंच सकता है। यह बैंक के पहले के $40-45 अरब के अनुमान से काफी ज्यादा है। इस उछाल की मुख्य वजह भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की वह सुविधा है जो बैंकों के लिए हेजिंग की पूरी लागत को कवर करती है, जिससे ये विदेशी करेंसी डिपॉजिट और भी आकर्षक हो गए हैं।
कैपिटल फ्लो और करेंसी पर असर
FCNR(B) डिपॉजिट के अलावा, SBI का अनुमान है कि एक्सटर्नल कमर्शियल बॉरोइंग्स (ECBs) और विदेशी करेंसी से जुड़े विदेशी बॉरोइंग्स सहित कुल कैपिटल इनफ्लो $80-85 अरब तक पहुंच सकता है। यह पहले के $55-65 अरब के अनुमान से एक बड़ी बढ़ोतरी है। भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए, इस तरह के इनफ्लो आमतौर पर एक सकारात्मक संकेत होते हैं, क्योंकि ये विदेशी पूंजी की उपलब्धता बढ़ाते हैं। लेकिन, इन मजबूत इनफ्लो और रुपये के प्रदर्शन के बीच एक स्पष्ट अंतर दिख रहा है, जो लगातार कमजोर बना हुआ है।
SBI के बड़े अधिकारी की राय
SBI के ग्रुप चीफ इकोनॉमिक एडवाइजर सौम्या कांति घोष ने बताया कि सरकारी बैंकों (public sector banks) इस डिपॉजिट जुटाने के अभियान में सबसे आगे हैं। ये संस्थान अपने मौजूदा क्लाइंट नेटवर्क का उपयोग करके ये डिपॉजिट आकर्षित कर रहे हैं। इसके अलावा, बैंक को उम्मीद है कि अगस्त और सितंबर 2026 में मैच्योर होने वाले FCNR डिपॉजिट का एक बड़ा हिस्सा मौजूदा अनुकूल स्कीम के तहत रिन्यू किया जाएगा, जिससे तिमाही के अंत तक इनफ्लो का यह उच्च स्तर बना रहेगा।
RBI का हस्तक्षेप और रुपये की अस्थिरता
हाल ही में $676 अरब के स्तर को छूने के बावजूद, रुपया अपना मूल्य बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है। SBI के शोध से पता चलता है कि RBI का वर्तमान फॉरेक्स मार्केट में हस्तक्षेप छिटपुट है। एक विशिष्ट सांख्यिकीय मॉडल का उपयोग करते हुए, शोधकर्ताओं ने पाया कि केंद्रीय बैंक का औसत दैनिक हस्तक्षेप लगभग $14 मिलियन है। यह 1997-98 के दौरान देखे गए औसत दैनिक हस्तक्षेप की तुलना में काफी कम है, जब रिजर्व बहुत कम थे, फिर भी उस समय के हस्तक्षेप को करेंसी को स्थिर करने में अधिक प्रभावी माना गया था।
निवेशकों के लिए, यह स्थिति एक बढ़ते जोखिम को उजागर करती है। मजबूत कैपिटल इनफ्लो की अवधि के दौरान रुपये का कमजोर होना, आगे और कमजोरी का चक्र बना सकता है, क्योंकि FCNR(B) विंडो सितंबर 2026 की अंतिम तिथि के करीब आ रही है। अब बाजार के जानकार इस बात पर नज़र रखेंगे कि RBI अपनी हस्तक्षेप रणनीति को कैसे समायोजित करता है ताकि करेंसी की स्थिरता को वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिमों और व्यापार अनिश्चितताओं के बीच अर्थव्यवस्था को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने की आवश्यकता के साथ संतुलित किया जा सके।