रुपया धराशायी: तेल की कीमतों में उछाल के बीच RBI लेगा दखल?

रुपये की गिरावट तेज

भारतीय रुपया तेजी से कमजोर होकर कई महीनों के निचले स्तर पर आ गया है, जो आगे और गिरावट का संकेत दे रहा है। इस कमजोरी की जड़ में मध्य पूर्व में बढ़ता भू-राजनीतिक तनाव है, जिसने कच्चे तेल की अंतरराष्ट्रीय कीमतों को आसमान पर पहुंचा दिया है। एक प्रमुख ऊर्जा आयातक के तौर पर भारत दोहरी चुनौती का सामना कर रहा है: एक ओर कमजोर मुद्रा और दूसरी ओर जरूरी ईंधन की बढ़ती लागत।

RBI का भंडार बनाम विशेषज्ञों की राय

भारत का विदेशी मुद्रा भंडार (Forex Reserves) $697 अरब पर मजबूत बना हुआ है, जो मुद्रा में उतार-चढ़ाव के खिलाफ एक ठोस सुरक्षा कवच प्रदान करता है। हालांकि, बैंक ऑफ बड़ौदा के मदन सबनवीस जैसे अर्थशास्त्री भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को इस संकट में सीधे हस्तक्षेप न करने की सलाह दे रहे हैं। उनका मानना है कि रुपये को बाजार की ताकतों के अनुसार समायोजित होने देना निर्यात को बढ़ावा देगा और आयात मांग को नियंत्रित करेगा। यह पूर्व IMF डिप्टी मैनेजिंग डायरेक्टर गीता गोपीनाथ के विचारों से भी मेल खाता है, जिनके अनुसार भंडार को खाली करने के बजाय मुद्रा को "अपना काम करने देना" बेहतर है। बाजार को उम्मीद है कि RBI इस बार "हाथों-हाथ" की रणनीति अपनाएगा और रुपये को उसका स्वाभाविक स्तर खोजने देगा।

निर्यात को बढ़ावा, आयात पर मार

कमजोर रुपया भारतीय निर्यात को वैश्विक स्तर पर अधिक प्रतिस्पर्धी बनाता है, जिससे विदेशी खरीदार आकर्षित होते हैं। हालांकि, भारत जैसी आयात पर निर्भर अर्थव्यवस्था के लिए, यह आवश्यक वस्तुओं की घरेलू लागत को भी बढ़ाता है। इसमें मोबाइल चिप्स और खाने के तेल जैसे महत्वपूर्ण कंपोनेंट्स शामिल हैं, जिससे महंगाई बढ़ने की आशंका है। सबनवीस ने बताया कि रुपये में 5% की गिरावट पहले ही इन प्रमुख आयातों की लागत में उल्लेखनीय वृद्धि में योगदान कर चुकी है।

अंतर्निहित आर्थिक मुद्दे

रुपये की कमजोरी विदेशी यात्रा और सोने के आयात पर होने वाले खर्च को भी प्रभावित करती है, जिसके चलते प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने नागरिकों से ऐसे खर्चों को कम करने का आग्रह किया है। तात्कालिक चिंताओं से परे, मुद्रा की यह गिरावट भारत के भुगतान संतुलन (Balance of Payments) में संरचनात्मक मुद्दों को भी उजागर करती है। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) द्वारा भारतीय इक्विटी और बॉन्ड से बड़ी मात्रा में धन निकाला जा रहा है, जो आंशिक रूप से बाजार मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के कारण बेहतर अवसरों की तलाश में हैं। वहीं, भारतीय कंपनियां भी तेजी से विदेश में निवेश कर रही हैं। अर्थशास्त्री इस पूंजी बहिर्वाह (Capital Outflow) की प्रवृत्ति को, 2017 की प्रतिबंधात्मक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) नीतियों के साथ मिलकर, विदेशी निवेश के लिए एक बाधा मानते हैं। घरेलू खपत और उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए सुधारों की आवश्यकता है।