RBI का बड़ा दांव! रुपया बचाने के चक्कर में विदेशी मुद्रा भंडार में भारी गिरावट, जानें क्या है वजह

रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) ने भारतीय रुपये को सहारा देने के लिए बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप किया है, जिसके चलते 1 मई, 2026 को समाप्त हुए सप्ताह में भारत का विदेशी मुद्रा भंडार (Forex Reserves) $7.79 अरब कम होकर $690.69 अरब पर आ गया है। यह पिछली गिरावट के बाद एक और बड़ी सेंध है, जो फरवरी के अंत में $728.49 अरब के अपने उच्चतम स्तर से काफी नीचे है। इस भारी कमी के मुख्य कारण फॉरेन करेंसी एसेट्स (Foreign Currency Assets) में $2.797 अरब की गिरावट और गोल्ड रिजर्व (Gold Reserves) में $5.021 अरब की भारी कमी है। दरअसल, ग्लोबल इकोनॉमिक प्रेशर और लगातार हो रहे कैपिटल आउटफ्लो (Capital Outflows) के बीच RBI रुपये को गिरने से बचाने के लिए लगातार डॉलर बेच रहा है। 8 मई, 2026 तक रुपया US डॉलर के मुकाबले 94.2850 के स्तर पर कारोबार कर रहा था, जो अपने ऐतिहासिक निचले स्तरों के करीब है।

यह गिरावट भारत की व्यापक आर्थिक तस्वीर को भी दर्शाती है। खासकर मध्य-पूर्व में भू-राजनीतिक तनावों के कारण कच्चे तेल की कीमतें बढ़ी हैं, जिससे भारत का ट्रेड गैप (Trade Gap) बढ़ा है और इंपोर्ट्स के लिए डॉलर की मांग बढ़ी है। वहीं, ग्लोबल इन्फ्लेशन की चिंताएं और US फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) की ओर से मॉनेटरी पॉलिसी (Monetary Policy) को टाइट करने के संकेत डॉलर को मजबूत कर रहे हैं। इससे इमर्जिंग मार्केट्स (Emerging Markets) से पैसा निकल रहा है। रिपोर्ट्स के मुताबिक, 2026 में ही फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (Foreign Portfolio Investors) ने भारतीय स्टॉक्स से करीब $21 अरब निकाल लिए हैं, जिससे रुपये पर दबाव और बढ़ा है और RBI को हस्तक्षेप करना पड़ा है। हालांकि, अंतरराष्ट्रीय मानकों के हिसाब से भारत का फॉरेक्स रिजर्व अभी भी मजबूत है, जो 11 महीने से अधिक के इंपोर्ट को कवर करने के लिए पर्याप्त है। लेकिन हालिया बड़ी गिरावट चीन के अप्रैल 2026 के $3.41 ट्रिलियन के विशाल रिजर्व के मुकाबले भारत के एक्सटर्नल बफर पर सवाल उठाती है।

RBI का हस्तक्षेप करेंसी की स्थिरता के लिए अहम है, लेकिन जिस आक्रामक रफ्तार से रिजर्व का इस्तेमाल हो रहा है, वह चिंताएं बढ़ा रही है। फॉरेन करेंसी एसेट्स और गोल्ड रिजर्व में इतनी बड़ी गिरावट यह दर्शाती है कि रुपये को बचाने की यह स्ट्रैटेजी काफी महंगी साबित हो रही है। एनालिस्ट्स का मानना है कि मौजूदा स्थिति में अगर RBI अपने रिजर्व को बहुत ज्यादा बेचता है, तो यह भविष्य में किसी बड़े संकट से निपटने की उसकी क्षमता को कम कर सकता है। इसके अलावा, RBI की बड़ी फॉरवर्ड बुक (Forward Book) का मतलब है कि उसके पास वास्तव में कम रिजर्व उपलब्ध हैं। लगातार कैपिटल आउटफ्लो, बढ़ता ट्रेड डेफिसिट और इन्फ्लेशन की चिंताएं यह संकेत दे रही हैं कि मौजूदा प्रयासों के बावजूद रुपया आगे भी कमजोर रह सकता है। गोल्ड रिजर्व में इतनी बड़ी गिरावट, जो आमतौर पर एक सुरक्षित एसेट माना जाता है, RBI की इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी पर भी सवाल खड़े करती है। कुछ एक्सपर्ट्स जहां इन कदमों को जरूरी बता रहे हैं, वहीं कुछ इसके लंबे समय के निगेटिव असर, खासकर इन्वेस्टर कॉन्फिडेंस और भारत के एक्सचेंज रेट सिस्टम की छवि पर, को लेकर चेतावनी दे रहे हैं।

रुपये के भविष्य को लेकर इन्वेस्टर सेंटीमेंट मिले-जुले हैं। RBI के हस्तक्षेप ने फिलहाल शॉर्ट-टर्म स्टेबिलिटी दी है, लेकिन अनुमान है कि रुपया आगे भी कमजोरी दिखा सकता है। कुछ एनालिस्ट्स अगले एक साल में रुपये को 95 प्रति डॉलर के स्तर को छूता हुआ देख रहे हैं। भारत की मौजूदा एक्सचेंज रेट पॉलिसी की स्थिरता इस बात पर निर्भर करेगी कि ग्लोबल इकोनॉमिक ट्रेंड्स कैसे रहते हैं, कैपिटल फ्लो (Capital Flow) कैसा रहता है और RBI अपनी रुपये की डिफेंस स्ट्रैटेजी और फॉरेक्स रिजर्व बचाने के बीच संतुलन कैसे बनाता है। ग्लोबल इन्वेस्टर सेंटीमेंट में बड़ा बदलाव या कैपिटल आउटफ्लो की रफ्तार में तेजी RBI को अपनी मौजूदा डिफेंस अप्रोच पर पुनर्विचार करने पर मजबूर कर सकती है।