आरबीआई ने चेताया: क्या बैंक-एनबीएफसी लोन सौदों से आपके निवेश पर छिपे जोखिम हैं?

आरबीआई ने बैंक-एनबीएफसी ऋण अधिग्रहण में बढ़ते जोखिमों पर चिंता जताई

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) के बीच बढ़ती अंतर्संबंधों, विशेष रूप से बैंकों द्वारा NBFC-जनित ऋणों के अधिग्रहण के संबंध में, एक महत्वपूर्ण चेतावनी जारी की है। RBI की नवीनतम वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के अनुसार, बैंकों की रिटेल ऋण पोर्टफोलियो का विस्तार करने और उच्च यील्ड (yield) अर्जित करने की इच्छा से प्रेरित यह प्रवृत्ति एकाग्रता जोखिम (concentration risks) पैदा कर रही है और वित्तीय तनाव को बढ़ा सकती है।

मुख्य मुद्दा: रिटेल पोर्टफोलियो का विस्तार

बैंक NBFCs द्वारा शुरू में दिए गए ऋणों को सक्रिय रूप से खरीद रहे हैं। इसके मुख्य उद्देश्य उनके रिटेल ऋण संचालन को बढ़ाना, उच्च ब्याज दरें प्राप्त करना और केंद्रीय बैंक द्वारा अनिवार्य प्राथमिकता-क्षेत्र ऋण लक्ष्यों (priority-sector lending targets) को पूरा करना है। यह रणनीति बैंकों को ऋण उत्पत्ति का पूरा बोझ उठाए बिना अपने ऋण खातों को बढ़ाने की अनुमति देती है।

अधिग्रहीत ऋणों के वित्तीय प्रभाव

रिपोर्ट ने इन अधिग्रहीत ऋण पूलों (loan pools) के क्रेडिट प्रदर्शन में एक चिंताजनक प्रवृत्ति का उल्लेख किया है। विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने, अपने स्वयं के उत्पन्न किए गए ऋणों की तुलना में कमजोर क्रेडिट प्रदर्शन का अनुभव किया है। प्रत्यक्ष असाइनमेंट (direct assignment) और सह-ऋण व्यवस्था (co-lending arrangements) के माध्यम से अधिग्रहीत ऋण पूलों में उच्च ऋण हानि (loan losses) देखी गई है। इसके विपरीत, निजी क्षेत्र के बैंकों ने आम तौर पर बेहतर प्रदर्शन करने वाले ऋण पूल प्राप्त किए हैं, जो दोनों बैंक प्रकारों के बीच जोखिम मूल्यांकन और हामीदारी रणनीतियों (underwriting strategies) में संभावित अंतर का सुझाव देता है।

NBFC क्षेत्र की स्थिरता संकेतक

जबकि रिपोर्ट बैंक-एनबीएफसी अंतर्संबंधों में जोखिमों को उजागर करती है, यह नोट करती है कि गैर-बैंकिंग स्थिरता संकेतक (non-banking stability indicator - NBSI) द्वारा मापा गया NBFC क्षेत्र में समग्र जोखिम, सितंबर 2025 में पिछले वर्ष की तुलना में बढ़ा। हालांकि, यह संकेतक अपने दीर्घकालिक औसत से नीचे रहा और मार्च 2025 की तुलना में स्थिर रहा, जिसका एक आंशिक कारण NBFC क्षेत्र के भीतर परिसंपत्ति गुणवत्ता (asset quality) और तरलता (liquidity) में सुधार था।

विकसित हो रहे बैंक-एनबीएफसी अंतर्संबंध

बैंकों और NBFCs के बीच संबंध केवल ऋण लेने और देने से आगे बढ़ गया है। NBFCs तेजी से अपने रिटेल और MSME ऋण पोर्टफोलियो को बेच या प्रतिभूतिकृत (securitize) कर रही हैं। बैंक न केवल NBFCs को क्रेडिट लाइनें प्रदान कर रहे हैं, बल्कि प्रत्यक्ष ऋण हस्तांतरण (direct loan transfers) और प्रतिभूतिकरण (securitization) जैसे विभिन्न तरीकों से इन NBFC-जनित संपत्तियों को सक्रिय रूप से अधिग्रहीत भी कर रहे हैं। इसमें डायरेक्ट असाइनमेंट, पास-थ्रू सर्टिफिकेट (pass-through certificates - PTCs), और को-लेंडिंग व्यवस्था जैसे ढांचे शामिल हैं, जो वित्तीय संबंधों को गहरा कर रहे हैं।

हस्तांतरित ऋणों में परिसंपत्ति गुणवत्ता के रुझान

परिसंपत्ति गुणवत्ता, सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्ति (Gross Non-Performing Asset - GNPA) अनुपात द्वारा मापी जाती है, जिसमें सार्वजनिक और निजी क्षेत्र के बैंक दोनों के लिए प्रत्यक्ष असाइनमेंट के तहत हस्तांतरित ऋण पूलों में स्थिर सुधार दिखाया गया है। निजी बैंक लगातार इन पूलों में कम तनाव स्तर प्रदर्शित करते हैं, जो बेहतर हामीदारी और निगरानी क्षमताओं को इंगित करता है। सितंबर 2025 के अंत में, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के लिए प्रत्यक्ष असाइनमेंट में GNPA अनुपात 7.7 प्रतिशत था, जो मार्च 2025 में 7.8 प्रतिशत से थोड़ा कम था। निजी बैंकों के लिए, सितंबर 2025 में यह अनुपात 1.5 प्रतिशत था, जो मार्च 2025 में 1.4 प्रतिशत से थोड़ा ऊपर था।

सह-ऋण पोर्टफोलियो उच्च तनाव दिखाते हैं

सह-ऋण (co-lending) पोर्टफोलियो के भीतर परिसंपत्ति गुणवत्ता में आम तौर पर प्रत्यक्ष असाइनमेंट की तुलना में उच्च GNPA अनुपात दिखाई देता है, खासकर सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के लिए। यह संयुक्त रूप से उत्पन्न पोर्टफोलियो में अपेक्षाकृत अधिक जोखिम का सुझाव देता है। फिर भी, सह-ऋण के भीतर परिसंपत्ति गुणवत्ता सितंबर 2025 तक सुधरी, जो फ्रेमवर्क के परिपक्व होने के साथ एक स्थिरीकरण का संकेत देता है। सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने 5.7 प्रतिशत GNPA अनुपात दर्ज किया, जबकि निजी बैंकों ने सितंबर 2025 तक इन सह-ऋण व्यवस्थाओं में 2 प्रतिशत दर्ज किया।

एक्सपोजर में एकाग्रता जोखिम

एक महत्वपूर्ण चिंता जो उजागर की गई है, वह है NBFC उत्पत्तिदाताओं (originators) के प्रति बैंकों के एक्सपोजर की उच्च एकाग्रता। डेटा से पता चलता है कि शीर्ष NBFCs की एक छोटी संख्या प्रत्यक्ष असाइनमेंट, सह-ऋण, और पास-थ्रू सर्टिफिकेट में एक्सपोजर के एक बड़े हिस्से के लिए जिम्मेदार है। सितंबर 2025 तक, सह-ऋण में एकाग्रता लगभग 85 प्रतिशत तक पहुंच गई, जो बड़े NBFC भागीदारों के सीमित समूह पर भारी निर्भरता को रेखांकित करता है। प्रत्यक्ष असाइनमेंट और पास-थ्रू सर्टिफिकेट में एकाग्रता, हालांकि मामूली रूप से कम हुई है, मध्य-70 प्रतिशत की सीमा में ऊंची बनी हुई है।

NBFCs के प्रति कुल बैंक एक्सपोजर

NBFCs के प्रति बैंकों का कुल एक्सपोजर अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है। सितंबर 2025 में NBFCs को प्रत्यक्ष ऋण बैंकों की कुल संपत्ति का लगभग 5.3 प्रतिशत था। हालांकि, NBFC-जनित ऋण हस्तांतरण और प्रतिभूतिकरण के माध्यम से एक्सपोजर में धीरे-धीरे वृद्धि देखी गई है, जो सितंबर 2022 में लगभग 0.6 प्रतिशत से बढ़कर सितंबर 2025 तक लगभग 0.9 प्रतिशत हो गया। यह निरंतर वृद्धि जोखिम-साझाकरण संरचनाओं (risk-sharing structures) के माध्यम से बढ़ती अंतर्संबंधों को दर्शाती है।

प्रभाव

यह खबर बैंकिंग क्षेत्र के भीतर संभावित बढ़े हुए क्रेडिट जोखिम को दर्शाती है, जो इन व्यवस्थाओं में शामिल बैंकों और NBFCs के लिए सख्त ऋण मानकों (tighter lending standards) या उच्च पूंजी आवश्यकताओं (higher capital requirements) का कारण बन सकती है। निवेशक इन अंतर-बैंक-एनबीएफसी ऋण अधिग्रहण मॉडल पर अत्यधिक निर्भर वित्तीय क्षेत्र के शेयरों के बारे में अधिक सतर्क हो सकते हैं। नियामक भी सख्त दिशानिर्देशों पर विचार कर सकते हैं।
Impact rating: 7/10

कठिन शब्दों का स्पष्टीकरण

Non-Banking Finance Company (NBFC): एक वित्तीय संस्थान जो बैंकिंग जैसी सेवाएं प्रदान करता है लेकिन पूर्ण बैंकिंग लाइसेंस नहीं रखता। ये ऋण, क्रेडिट सुविधाएं और अन्य वित्तीय सेवाएं प्रदान करते हैं लेकिन पारंपरिक बैंकों की तुलना में अलग तरह से विनियमित होते हैं।
Financial Stability Report (FSR): भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा एक द्विवार्षिक प्रकाशन जो देश की वित्तीय प्रणाली के स्वास्थ्य और स्थिरता का आकलन करता है।
Retail Portfolios: व्यक्तिगत उपभोक्ताओं को व्यक्तिगत उपयोग के लिए दिए गए ऋणों का संग्रह, जैसे गृह ऋण, ऑटो ऋण और व्यक्तिगत ऋण।
Priority-Sector Targets: बैंकों के लिए RBI द्वारा निर्धारित ऋण लक्ष्य, ताकि कृषि, छोटे व्यवसाय और आवास जैसे देश के आर्थिक विकास के लिए महत्वपूर्ण माने जाने वाले विशिष्ट क्षेत्रों को ऋण दिया जा सके।
Direct Assignment: एक विधि जिसमें एक NBFC अपने ऋण पोर्टफोलियो को सीधे एक बैंक को बेचती है, बिना किसी विशेष प्रयोजन वाहन या प्रतिभूतिकरण संरचना के।
Co-Lending: एक मॉडल जिसमें एक बैंक और एक NBFC मिलकर ऋणों का सृजन और वित्तपोषण करते हैं। दोनों संस्थाएं पूर्व-निर्धारित अनुपात के आधार पर क्रेडिट जोखिम और राजस्व साझा करती हैं।
Securitisation: एक प्रक्रिया जिसमें अतरल संपत्तियों, जैसे ऋण पोर्टफोलियो, को पूल किया जाता है और विपणन योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित किया जाता है जिन्हें निवेशकों को बेचा जा सकता है।
Pass-Through Certificates (PTCs): प्रतिभूतिकरण के माध्यम से बनाई गई प्रतिभूतियां, जो अंतर्निहित परिसंपत्ति पूल (ऋण) से उत्पन्न नकदी प्रवाह पर एक दावा प्रस्तुत करती हैं।
Non-Banking Stability Indicator (NBSI): NBFC क्षेत्र की स्थिरता का आकलन करने के लिए RBI द्वारा विकसित एक समग्र सूचकांक।
Gross Non-Performing Asset (GNPA) Ratio: सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों का कुल ऋणों से अनुपात। GNPA उन ऋणों को संदर्भित करता है जिन पर ब्याज या मूलधन का पुनर्भुगतान एक निर्दिष्ट अवधि (आमतौर पर 90 दिन) के लिए अतिदेय रहा है।