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### ट्रेड डील्स की मजबूती और RBI का 'स्थिर' फैसला
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) ने अपनी नवीनतम समीक्षा बैठक में रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का सर्वसम्मति से फैसला किया है। गवर्नर संजय मल्होत्रा ने इस निर्णय का श्रेय अर्थव्यवस्था की मजबूत घरेलू मांग (Domestic Demand) को दिया। मौद्रिक नीति में यह निरंतरता, 'न्यूट्रल' रुख के साथ, वैश्विक मौद्रिक सख्ती की संभावित साइकिलों के विपरीत है, लेकिन यह भारत के आत्मनिर्भर आर्थिक विस्तार में एक रणनीतिक विश्वास को दर्शाता है। समिति का अनुमान है कि 2025-26 के फाइनेंशियल ईयर में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की ग्रोथ 7.4% रहने का अनुमान है, जो कि घरेलू खपत और निवेश से प्रेरित एक महत्वपूर्ण तेजी है। पिछली पॉलिसी मीटिंग (दिसंबर 2025) में दर में कटौती देखी गई थी, जिसने एक सतर्क दृष्टिकोण का संकेत दिया था, लेकिन अब यह एक स्थिर आधार पर पहुँच गया है। MPC का अनुमान है कि महंगाई (Inflation) 2026-27 की पहली छमाही तक RBI के आरामदायक दायरे से नीचे रहेगी, जिसमें कीमती धातुओं की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण मामूली वृद्धि की संभावना है। महंगाई अनुमानों में यह स्थिरता, मजबूत ग्रोथ संकेतकों के साथ मिलकर, केंद्रीय बैंक को अपनी वर्तमान नीति दर बनाए रखने के लिए पर्याप्त गुंजाइश देती है।
### घरेलू ताकत का 'सुरक्षा कवच'
भारतीय अर्थव्यवस्था असाधारण मजबूती दिखा रही है, शुरुआती संकेत बताते हैं कि चुनौतीपूर्ण वैश्विक माहौल के बावजूद घरेलू मांग प्रभावी ढंग से भरपाई कर रही है। बेहतर जलाशय स्तर और मजबूत रबी बुवाई के कारण कृषि उत्पादन को समर्थन मिलने की उम्मीद है, जिससे ग्रामीण आय को और बढ़ावा मिलेगा। विनिर्माण (Manufacturing) गतिविधि में तेजी आने की उम्मीद है, जो कॉर्पोरेट प्रदर्शन में सुधार और अनौपचारिक क्षेत्र में निरंतर गति से लाभान्वित होगा। कंस्ट्रक्शन सेक्टर भी अपनी मजबूत ग्रोथ की राह पर कायम है, जो समग्र आर्थिक विस्तार में योगदान दे रहा है। यह आंतरिक आर्थिक शक्ति RBI को तत्काल दरें समायोजित करने के दबाव के बिना अपनी वर्तमान मौद्रिक सेटिंग बनाए रखने में सक्षम बनाती है। बाजार विश्लेषकों का मानना है कि ऐतिहासिक रूप से, जब RBI पॉलिसी को होल्ड करता है और ग्रोथ फंडामेंटल्स मजबूत होते हैं, तो Nifty 50 में अक्सर सकारात्मक या स्थिर प्रतिक्रिया देखी जाती है, जो दर्शाता है कि यह निर्णय आर्थिक स्थिरता की निवेशक अपेक्षाओं के अनुरूप है। उभरते बाजार (Emerging Market) के साथी भी ज्यादातर अपनी दरों को स्थिर रख रहे हैं, ग्रोथ का समर्थन करने और महंगाई को नियंत्रित करने जैसे दोहरे जनादेश का पालन कर रहे हैं, हालांकि कुछ विकसित अर्थव्यवस्थाएं अंततः दरें घटाने का संकेत दे रही हैं।
### ट्रेड पैक्ट्स से 'बढ़ी' ग्रोथ की उम्मीदें
RBI के सतर्क आशावाद को बढ़ावा देने वाला एक महत्वपूर्ण विकास हाल ही में हुए बड़े ट्रेड एग्रीमेंट्स का अंतिम रूप देना है। यूरोपीय संघ (EU) के साथ हुए "डील की मां" (mother of all deals) और अमेरिका (US) के साथ एक आसन्न व्यापार समझौते से भारत की एक्सपोर्ट क्षमताओं को बढ़ाने और इन्वेस्टमेंट को आकर्षित करने की उम्मीद है। विशेष रूप से US डील से भारतीय आयात पर टैरिफ कम होने की उम्मीद है, जिससे प्रमुख विनिर्माण (Manufacturing) और सेवा क्षेत्रों को सीधा बढ़ावा मिलेगा। ये राजनयिक सफलताएं वैश्विक भू-राजनीतिक चुनौतियों और संभावित व्यापार संरक्षणवाद के खिलाफ एक महत्वपूर्ण सुरक्षा कवच प्रदान करती हैं। विश्लेषकों का व्यापक रूप से मानना है कि ये समझौते भारत की ग्रोथ मोमेंटम को लंबे समय तक बनाए रखने वाले महत्वपूर्ण उत्प्रेरक होंगे, व्यापारिक संबंधों में विविधता लाएंगे और अस्थिर अंतरराष्ट्रीय बाजारों पर निर्भरता कम करेंगे। तटस्थ रुख बनाए रखने के MPC के फैसले में इन सकारात्मक बाहरी कारकों को स्वीकार किया गया है, जिससे मौद्रिक नीति को घरेलू ग्रोथ ड्राइवर्स के लिए अनुकूल बने रहने की अनुमति मिलती है, जबकि भविष्य के समायोजन के लिए विकसित हो रहे आर्थिक डेटा की बारीकी से निगरानी की जा रही है। केंद्रीय बैंक की अगली पॉलिसी समीक्षा अप्रैल 2026 के लिए निर्धारित है।