RBI अलर्ट! भू-राजनीतिक जोखिमों से भारत की ग्रोथ पर खतरा, महंगाई का डर बढ़ा

ग्लोबल टेंशन और महंगाई का डबल अटैक

RBI MPC की मिनट्स के अनुसार, दुनिया की इकोनॉमी इस समय काफी दबाव में है, खासकर पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष के चलते। इस अस्थिरता से एनर्जी के दाम बढ़ रहे हैं, जिससे भारत का इम्पोर्ट खर्च बढ़ रहा है और महंगाई को लेकर चिंताएं और गहरी हो गई हैं।!

भारतीय रुपया भी इस समय डांवाडोल स्थिति में है, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग $0.01066 के आसपास ट्रेड कर रहा है। भू-राजनीतिक जोखिमों के चलते रुपये में मजबूती की गुंजाइश कम हो सकती है, भले ही RBI की तरफ से दखलंदाजी क्यों न हो। इस अनिश्चित माहौल के कारण भारतीय शेयर बाजार, जैसे सेंसेक्स (Sensex) और निफ्टी 50 (Nifty 50), भी एहतियात बरत रहे हैं, जहां निवेशकों की ओर से ग्लोबल और डोमेस्टिक दबावों का आकलन किया जा रहा है, जिसके चलते बाजार में थोड़ी गिरावट या अस्थिरता देखी जा रही है।

महंगाई पर RBI की पैनी नजर

हालांकि, भारत की इकोनॉमी काफी मजबूत दिख रही है, लेकिन MPC की चर्चाओं में महंगाई को लेकर चिंताएं साफ झलकती हैं। कुछ समय की नरमी के बाद अब खाद्य पदार्थों की कीमतें फिर से बढ़ने लगी हैं। कोर इन्फ्लेशन (Core Inflation) तो स्थिर है, लेकिन एनर्जी की बढ़ी हुई कीमतें और अन्य इनपुट लागतें निश्चित रूप से महंगाई को और ऊपर ले जा सकती हैं। कमेटी ने सप्लाई चेन (Supply Chain) की दिक्कतों से जुड़ी महंगाई को लेकर चिंता जताई, जिसे ग्लोबल Conflicts ने और बिगाड़ दिया है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि कीमतों को अनियंत्रित होने और एक स्थायी समस्या बनने से रोकना जरूरी है, जो RBI के मुख्य काम को मुश्किल बनाता है और इसके लिए एक सावधानीपूर्वक पॉलिसी की आवश्यकता है।

मजबूत इकोनॉमी, पर जोखिम बरकरार

भारत की इकोनॉमी आम तौर पर मजबूत है, जिसने इसे बाहरी झटकों को झेलने में मदद की है। हालाँकि, FY27 के लिए जीडीपी (GDP) ग्रोथ का अनुमान 6.9% है, जिसमें साफ तौर पर स्वीकार किया गया है कि जोखिम ज्यादातर नीचे की ओर हैं। इकोनॉमी कुछ झटकों को झेल सकती है, लेकिन बाहरी समस्याओं का एक मिश्रण, जिसमें खेती पर अल नीनो (El Niño) का संभावित प्रभाव भी शामिल है, ग्रोथ की रफ्तार को धीमा कर सकता है। यह डोमेस्टिक मजबूती एक बड़ा बचाव है, लेकिन यह बढ़ते बाहरी दबावों से चुनौती झेल रही है।

ग्लोबल सेंट्रल बैंक भी 'वेट एंड वॉच' मोड में

RBI का यह सावधानी भरा 'वेट एंड वॉच' (Wait and Watch) रवैया दुनिया भर के प्रमुख सेंट्रल बैंकों के समान है, जो इसी तरह की जटिल परिस्थितियों का सामना कर रहे हैं। यूएस फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) ने मध्य पूर्व के घटनाक्रमों और ऊर्जा कीमतों पर उनके प्रभाव को देखते हुए ब्याज दरों को स्थिर रखा है। फेड को उम्मीद है कि 2026 में केवल एक बार ब्याज दरों में कटौती हो सकती है। यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) ने भी ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा है, उन्होंने मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक जोखिमों का हवाला दिया है जो महंगाई को बढ़ा सकते हैं और ग्रोथ को कम कर सकते हैं। दोनों सेंट्रल बैंक सप्लाई इश्यूज से जुड़ी महंगाई को कंट्रोल करने के लिए डेटा पर निर्भर कर रहे हैं। यह साझा सावधानी बताती है कि ग्लोबल ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती हैं।

मुख्य जोखिमों की पहचान

MPC मिनट्स में मुख्य जोखिमों पर विस्तार से चर्चा की गई है, खासकर यह कि पश्चिम एशिया का संघर्ष ऊर्जा बाजारों और वैश्विक सप्लाई चेन्स को कितनी देर और कितनी बुरी तरह प्रभावित कर सकता है। यदि हॉरमुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे महत्वपूर्ण मार्गों में स्थायी व्यवधान आते हैं, तो इससे भारत का व्यापार घाटा (Trade Gap) बढ़ सकता है और सरकारी वित्त पर दबाव आ सकता है, जैसा कि रेटिंग एजेंसियां पहले ही कह चुकी हैं। ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव का मतलब है इम्पोर्टेड महंगाई में बढ़ोतरी, जो रुपये को कमजोर कर सकती है, इम्पोर्ट लागत बढ़ा सकती है और अक्सर उभरते बाजारों से विदेशी निवेशकों को पैसा निकालने के लिए मजबूर कर सकती है। भले ही भारतीय बाजार में तेजी की प्रवृत्ति देखी जाती है, लेकिन भू-राजनीतिक घटनाएं छोटी अवधि में तेज गिरावट और पूंजी प्रवाह (Capital Flow) में उलटफेर का कारण बन सकती हैं, खासकर यदि वे स्थायी आर्थिक समस्याएं बन जाती हैं। इस अनिश्चितता से इस बात की संभावना भी बढ़ जाती है कि सेंट्रल बैंक आर्थिक झटकों को गलत आंकने की वजह से पॉलिसी में गलती कर बैठें।

RBI के अगले कदम: संयम और धैर्य

RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने किसी भी पॉलिसी बदलाव से पहले सावधानी, सतर्कता और निरंतर संयम बरतने का आह्वान किया। डिप्टी गवर्नर पूनम गुप्ता ने चल रहे सप्लाई झटकों की लगातार निगरानी की आवश्यकता पर जोर दिया। एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर इंद्रानिल भट्टाचार्य ने भविष्य की पॉलिसी दिशा तय करने से पहले और अधिक डेटा देखने के महत्व पर प्रकाश डाला। सदस्य सौगत भट्टाचार्य ने चेतावनी दी कि ऊर्जा की कीमतों में जल्द ही पूर्व-संघर्ष स्तरों पर वापस आने की संभावना नहीं है। उन्होंने खाड़ी देशों से भेजे जाने वाले पैसे (Remittances) और भुगतान संतुलन (Balance of Payments) पर संभावित प्रभावों का भी उल्लेख किया, जिससे आर्थिक जटिलताएँ और बढ़ सकती हैं। MPC सदस्यों के बीच आम सहमति यह दर्शाती है कि बढ़ते बाहरी जोखिमों के मुकाबले मौजूदा आर्थिक स्थिरता को संतुलित करते हुए, सावधानीपूर्वक मौद्रिक नीति का दौर जारी रहेगा।