RBI का बड़ा दांव! रुपया बचाने के लिए RBI कर रही डॉलर की खरीद, लगाया स्पेकुलेशन पर लगाम

RBI ने बदली चाल, अब डॉलर की हो रही खरीद

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने फॉरेन एक्सचेंज मार्केट में अपनी रणनीति में एक बड़ा बदलाव किया है। जहां पिछले सात महीने से RBI डॉलर बेच रही थी, वहीं फरवरी 2026 में उसने $7.409 बिलियन के नेट डॉलर खरीदे। जनवरी 2026 में भी $2.526 बिलियन खरीदे गए थे। यह दर्शाता है कि RBI अब रुपये की तेज गिरावट और अस्थिरता को लेकर चिंतित है और रिजर्व कम करने के बजाय डॉलर खरीदने पर जोर दे रही है। रुपये में हाल के दिनों में काफी उतार-चढ़ाव देखा गया है। जहाँ फरवरी की शुरुआत में एक संभावित ट्रेड डील की खबर से थोड़ी मजबूती दिखी, वहीं मार्च में पश्चिम एशिया में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के चलते इसमें बड़ी गिरावट आई।

स्पेकुलेशन पर $100 मिलियन की कैप

RBI ने 27 मार्च 2026 से एक नया नियम लागू किया है। इसके तहत, अधिकृत डीलरों (authorised dealers) के लिए ऑनशोर मार्केट में नेट ओपन पोजीशन इन द इंडियन रुपी (NOP-INR) की दैनिक सीमा $100 मिलियन कर दी गई है। इस नियम का पालन 10 अप्रैल 2026 तक करना होगा। इस कदम का मकसद फॉरेन एक्सचेंज मार्केट में अटकलों (speculation) को कम करना और ऑनशोर व ऑफशोर मार्केट के बीच ट्रेडिंग के मौकों को सीमित करना है। यह एक बड़ा बदलाव है, क्योंकि पहले बैंक अक्सर ऑनशोर और ऑफशोर दोनों बाजारों में $1 बिलियन तक की पोजीशन रख सकते थे।

वैश्विक तनाव और बढ़ती तेल कीमतें बढ़ा रहीं रुपये पर दबाव

RBI के ये कदम ऐसे समय पर उठाए जा रहे हैं जब भारत पर बाहरी दबाव काफी बढ़ गया है। फरवरी 2026 के अंत में पश्चिम एशिया में बढ़ा तनाव, ब्रेंट क्रूड (Brent crude) की कीमतों को साल की शुरुआत में $120 प्रति बैरल के पार ले गया, जिससे भारत की आयात लागत में भारी वृद्धि हुई। भारत अपनी लगभग 85% कच्चा तेल आयात करता है, जिसका बड़ा हिस्सा हॉरमूज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) से होकर गुजरता है, जिससे सप्लाई में किसी भी बाधा का खतरा बना रहता है। बढ़ती ऊर्जा लागत ने मौजूदा समस्याओं को और बढ़ा दिया है, जिसके चलते पश्चिम एशिया में संघर्ष शुरू होने के बाद से रुपया 4% से अधिक और मार्च 2026 में समाप्त हुए फाइनेंशियल ईयर में करीब 10% गिर चुका है। 23 अप्रैल 2026 तक, USD/INR की दर लगभग 93.9643 थी। हालाँकि, पिछले साल में यह 10.26% नीचे था, और कुछ अनुमानों के अनुसार तेल की बढ़ती कीमतों और विदेशी निवेशकों के पैसे निकालने के चलते यह 94.15 के स्तर तक जा सकता है।

अभी भी बने हुए हैं जोखिम

RBI की कोशिशों के बावजूद, रुपये को अभी भी कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। $100 मिलियन की NOP-INR कैप से मार्केट की लिक्विडिटी (liquidity) कम हो सकती है और तनावपूर्ण अवधियों में अस्थिरता बढ़ सकती है। इन कदमों की सफलता काफी हद तक पश्चिम एशिया की भू-राजनीतिक स्थिति और वैश्विक तेल कीमतों पर निर्भर करेगी। यदि तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं या विदेशी निवेशक पैसा निकालना जारी रखते हैं, तो USD/INR एक्सचेंज रेट 94-95 तक जा सकता है, और कुछ अनुमान 2026 के अंत तक 102.75 के स्तर की ओर इशारा कर रहे हैं। RBI गवर्नर ने भी माना है कि मजबूत आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों के बावजूद रुपया पिछले फाइनेंशियल ईयर में सामान्य से अधिक कमजोर हुआ है।