कच्चे तेल में रिकॉर्ड उछाल, मंहगाई की चिंता बढ़ी; सेंट्रल बैंकों के फैसलों पर टिकीं निगाहें

भू-राजनीतिक तनाव के चलते कच्चे तेल की कीमतों में उबाल

सोमवार को बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) फ्यूचर्स 3% बढ़कर $108.5 प्रति बैरल पर पहुंच गया। इस उछाल की मुख्य वजह अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता का रुक जाना और होरमुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में जारी व्यवधान हैं। इन भू-राजनीतिक तनावों ने महंगाई (Inflation) संबंधी चिंताओं को फिर से हवा दे दी है, जिससे ट्रेडर्स इस साल प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को काफी हद तक नजरअंदाज कर रहे हैं। होरमुज़ जलडमरूमध्य, जो वैश्विक तेल और प्राकृतिक गैस के लगभग 1/5वें हिस्से के लिए एक महत्वपूर्ण मार्ग है, पर अब यातायात गंभीर रूप से बाधित हो गया है। उदाहरण के लिए, हालिया संघर्ष से पहले दैनिक औसत 129 ट्रांजिट की तुलना में, रविवार को खाड़ी में केवल एक तेल उत्पाद टैंकर ने प्रवेश किया। गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने साल के अंत तक ब्रेंट ऑयल की कीमत का अनुमान बढ़ाकर $90 प्रति बैरल कर दिया है, और उम्मीद जताई है कि जून के अंत तक निर्यात सुस्त रहेगा। कंपनी चेतावनी देती है कि लगातार ऊंचे तेल की कीमतें, महत्वपूर्ण इन्वेंट्री ड्रॉडाउन के साथ मिलकर, गंभीर आर्थिक जोखिम पेश करती हैं।

एनर्जी शॉक के बीच AI का बढ़ता आशावाद

यह एनर्जी शॉक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के आसपास के मजबूत आशावाद के बिल्कुल विपरीत है, जो कुछ इक्विटी बाजारों में लाभ को बढ़ावा देना जारी रखे हुए है। नॉर्थ एशियाई इंडेक्स, जो चिपमेकर्स और AI कंपनियों पर भारी हैं, रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए हैं। ईरान संघर्ष शुरू होने के बाद से ताइवान का TAIEX लगभग 10% बढ़ गया है, और दक्षिण कोरिया का Kospi लगभग 4% ऊपर है। प्रौद्योगिकी में यह मजबूती महंगाई और संभावित आर्थिक मंदी की व्यापक बाजार चिंताओं के विपरीत प्रतीत होती है।

विभाजित बाजार और केंद्रीय बैंकों के लिए चुनौती

एशियाई इक्विटी बाजारों में एक स्पष्ट विभाजन दिखाई देता है। जबकि ताइवान और दक्षिण कोरिया के टेक-हैवी इंडेक्स AI लाभ पर बढ़ रहे हैं, दक्षिण और दक्षिण पूर्व एशिया के बाजार पीछे चल रहे हैं, जिसका मुख्य कारण AI उद्योगों में कम एक्सपोजर है। यह क्षेत्रीय अंतर दर्शाता है कि AI ग्रोथ की कहानी वैश्विक अनिश्चितता के बावजूद कुछ क्षेत्रों में मजबूत प्रदर्शन कैसे पैदा कर रही है। "मैग्निफिसेंट 7" (Magnificent 7) टेक स्टॉक मिश्रित प्रदर्शन दिखा रहे हैं; NVIDIA, Microsoft, और Meta Platforms को मजबूत पूर्वानुमानों के साथ AI लीडर के रूप में देखा जा रहा है। हालांकि, Microsoft साल-दर-तारीख (YTD) समूह में सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाला रहा है। निवेशक अब Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, और Apple की कमाई की रिपोर्टों पर बारीकी से नजर रख रहे हैं कि क्या AI में भारी निवेश से राजस्व और मुनाफे में तेजी आ रही है।

केंद्रीय बैंकों के सामने जटिल स्थिति

केंद्रीय बैंकों को एक जटिल स्थिति का सामना करना पड़ रहा है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) से उम्मीद है कि वह अपनी आगामी बैठक में अपनी प्रमुख ब्याज दर को अपरिवर्तित रखेगा, जो लगातार एनर्जी प्राइस इन्फ्लेशन और मजबूत लेबर मार्केट के बीच संतुलन बना रहा है। इसी तरह, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) से भी दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है, हालांकि बाजार अब अगले साल संभावित दर वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं, जो उच्च ऊर्जा लागत से कोर इन्फ्लेशन में वृद्धि की चिंताओं से प्रेरित है। बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) भी संभवतः अपनी दर को स्थिर रखेगा, जिसमें भविष्य की नीतिगत चालें अनिश्चित हैं। बैंक ऑफ जापान (BoJ) अपनी अल्पकालिक दर को बनाए रखने के लिए तैयार है, जिसे मौजूदा महंगाई और मजबूत वेतन वृद्धि को देखते हुए 'हॉकिश होल्ड' (hawkish hold) माना जा रहा है, जो निरंतर, क्रमिक सामान्यीकरण का संकेत देता है।

बढ़ते तनाव और महंगाई का जोखिम

होरमुज़ जलडमरूमध्य का निरंतर बंद रहना और अमेरिकी-ईरान शांति वार्ता का रुकना एक महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक जोखिम है। यदि जलडमरूमध्य प्रभावी ढंग से बंद रहता है, तो चौथी तिमाही तक तेल की कीमतें औसतन $150 प्रति बैरल तक बढ़ सकती हैं, जिससे वैश्विक मंदी की तीव्र संभावना हो सकती है। हालांकि तेल की कीमतों का कोर इन्फ्लेशन पर सीधा प्रभाव सीमित रहने की उम्मीद है, लेकिन लगातार ऊंची महंगाई का जोखिम बना हुआ है। केंद्रीय बैंक कठिन स्थिति में हैं: महंगाई से लड़ने के लिए आक्रामक दर वृद्धि से आर्थिक विकास धीमा हो सकता है, जबकि बहुत जल्दी नीति में ढील देने से मूल्य वृद्धि फिर से भड़क सकती है।

AI रैली की स्थिरता पर सवाल

AI रैली की स्थिरता पर भी सवाल उठाया जा रहा है। हालांकि AI इंफ्रास्ट्रक्चर की मांग मजबूत है, डेटा सेंटर ऊर्जा-गहन होते हैं, जिससे ये कंपनियां बढ़ती ऊर्जा लागतों के प्रति संवेदनशील हो जाती हैं। उच्च तेल की कीमतें उपभोक्ता और व्यावसायिक खर्च को भी कम कर सकती हैं, जिससे प्रमुख टेक फर्मों की राजस्व वृद्धि प्रभावित होगी। इसके अतिरिक्त, "मैग्निफिसेंट 7" स्टॉक के बाजार मूल्य में $2 ट्रिलियन से अधिक की भारी गिरावट, AI उत्साह के बावजूद अंतर्निहित कमजोरियों का सुझाव देती है। ताइवान में TSMC जैसी कुछ AI-केंद्रित कंपनियों पर भारी निर्भरता एक संरचनात्मक जोखिम पैदा करती है यदि AI मांग धीमी हो जाती है।

केंद्रीय बैंक महंगाई पर कड़ी नजर रखेंगे

निवेशक केंद्रीय बैंकों से ऐसे संकेतों की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं जो दर कटौती या वृद्धि के लिए बाजार की उम्मीदों को बदल सकते हैं। हालांकि अधिकांश अल्पावधि में नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रहने की उम्मीद करते हैं, एनर्जी कीमतों से लगातार महंगाई का जोखिम बाद में साल में अधिक आक्रामक रुख अपना सकता है। संघर्ष के विभिन्न क्षेत्रीय प्रभाव, जिसमें अमेरिका जैसे नेट एनर्जी निर्यातक एशियाई अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक लाभान्वित हो सकते हैं, वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण को प्रभावित करना जारी रखेंगे। आगामी सप्ताह, जिसमें टेक कमाई और केंद्रीय बैंक के बयान शामिल हैं, यह दिखाने के लिए महत्वपूर्ण होगा कि क्या AI-संचालित आशावाद बढ़ती भू-राजनीतिक अस्थिरता और फिर से उभरती महंगाई पर काबू पा सकता है।