कच्चा तेल सस्ता, शेयर बाजार में दिखी राहत! पर IMF की चेतावनी से बढ़ी मंदी और महंगाई की चिंता

वैश्विक बाजारों में बुधवार को मिला-जुला रुख देखने को मिला। वॉल स्ट्रीट (Wall Street) पर जहां तेजी दर्ज की गई, वहीं एशियाई बाजारों (Asian markets) में उछाल सीमित रहा। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी, खासकर अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत की उम्मीदों के चलते, ने बाजार को कुछ सहारा दिया। रिपोर्टों के अनुसार, ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $98 प्रति बैरल के करीब और अमेरिकी बेंचमार्क WTI (WTI) $89.30 के आसपास कारोबार कर रहा था। यह गिरावट आम तौर पर बिजनेस की लागत और उपभोक्ता कीमतों को कम करने में मदद करती है।

बातचीत की उम्मीदें तब बढ़ीं जब पाकिस्तान ने युद्धविराम (ceasefire) को बढ़ाने का अनुरोध किया। इसके चलते शुरुआत में सेंटीमेंट सुधरा और वॉल स्ट्रीट पर S&P 500 1.2% चढ़कर 6,967.38 पर और नैस्डैक कंपोजिट (Nasdaq Composite) 2% बढ़कर 23,639.08 पर बंद हुआ। हालांकि, भू-राजनीतिक स्थिति अभी भी नाजुक है, क्योंकि अमेरिकी सेना ने ईरानी बंदरगाहों की नाकेबंदी जारी रखी है। हाल ही में संघर्ष बढ़ने पर ब्रेंट $119 के पार चला गया था, इसलिए तेल की कीमतें अचानक फिर से बढ़ने के प्रति संवेदनशील बनी हुई हैं।

हालांकि तेल की कीमतों से मिली यह राहत अस्थायी हो सकती है। IMF की अप्रैल 2026 की विश्व आर्थिक आउटलुक (World Economic Outlook) रिपोर्ट लंबी अवधि की चिंताओं को उजागर करती है। IMF ने 2026 के लिए वैश्विक विकास के अनुमान को घटाकर 3.1% कर दिया है, जो पहले 3.3% था। साथ ही, 2025 के 4.1% की तुलना में 2026 के लिए महंगाई के अनुमान को बढ़ाकर 4.4% कर दिया गया है। यह एक ऐसी स्थिति है जहां कमोडिटी की कीमतें कम हो रही हैं, लेकिन महंगाई का अनुमान बढ़ रहा है और विकास धीमा हो रहा है, जो एक बड़ी चिंता का विषय है।

ऊर्जा आयात पर निर्भर उभरते बाजारों (Emerging Markets) के लिए कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव और करेंसी की अस्थिरता का महत्वपूर्ण जोखिम बना हुआ है। 2026 के लिए उनके विकास के अनुमान को जनवरी के 4.2% से घटाकर 3.9% कर दिया गया है।

एशियाई बाजारों में भी यह अनिश्चितता स्पष्ट रूप से दिखाई दी। जापान का निक्केई 225 (Nikkei 225) 0.5% बढ़कर 59,653.56 पर पहुंचा, लेकिन दक्षिण कोरिया का कोस्पी (Kospi) 0.2% गिरकर 6,374.46 पर, ऑस्ट्रेलिया का S&P/ASX 200 (S&P/ASX 200) 0.9% लुढ़ककर 8,866.20 पर और हांगकांग का हैंग सेंग (Hang Seng) 1.3% घटकर 26,137.59 पर आ गया। शंघाई में मामूली 0.1% की बढ़त दिखी, जबकि ताइवान का ताइपेक्स (Taiex) 1.1% बढ़ा। इस मिश्रित प्रदर्शन से पता चलता है कि क्षेत्रीय आर्थिक ढांचे और ऊर्जा पर निर्भरता भू-राजनीतिक बदलावों पर कैसी प्रतिक्रिया देती है।

IMF के अनुमानों में कई जोखिम छिपे हैं। सबसे खराब स्थिति में, यदि क्षेत्रीय अस्थिरता बढ़ती है, तो 2026 तक वैश्विक विकास 2.5% तक गिर सकता है और महंगाई 5.4% तक जा सकती है। होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे महत्वपूर्ण ऊर्जा मार्ग में लंबे समय तक व्यवधान की संभावना बनी हुई है, जो तेल की कीमतों को फिर से $100 या उससे ऊपर ले जा सकती है और महंगाई की चिंताओं को फिर से भड़का सकती है। सिटी (Citi) के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अधिक गंभीर व्यवधान की स्थिति में कीमतें $110 प्रति बैरल तक पहुंच सकती हैं और तेल आपूर्ति में भारी नुकसान हो सकता है।

बाजार प्रतिभागी डॉलर के मुकाबले येन और यूरो जैसी मुद्राओं की चाल पर भी बारीक नजर रखे हुए हैं। 4.25% के आसपास का 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड (10-year Treasury yield) भी महंगाई की उम्मीदों और भू-राजनीतिक जोखिमों के प्रति संवेदनशील बना हुआ है।

कुल मिलाकर, वैश्विक अर्थव्यवस्था एक चुनौतीपूर्ण दौर से गुजर रही है। IMF का मानना है कि यदि संघर्ष सीमित भी रहता है, तो भी वैश्विक विकास ऐतिहासिक औसत से कम ही रहेगा। तेल की कीमतों से मिलने वाली अल्पकालिक राहत और बढ़ती महंगाई तथा धीमी विकास दर के दीर्घकालिक खतरों के बीच का यह द्वंद्व बाजार की दिशा तय करेगा। हालांकि कुछ विश्लेषक युद्धविराम जारी रहने की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन तनाव बढ़ने या आपूर्ति में रुकावट का जोखिम बाजार में अस्थिरता बनाए रख सकता है, जिससे निवेशकों को सतर्क रहने की सलाह दी जाती है।