भारत की सरकारी तेल कंपनियों (OMCs) ने हालिया ग्लोबल तेल कीमतों में आई भारी उछाल के दौरान उपभोक्ताओं को रिकॉर्ड रिटेल कीमतों से बचाने के लिए ₹2.1 लाख करोड़ का नुकसान उठाया है। सप्लाई चेन भले ही सामान्य हो गई हो, लेकिन OMCs और सरकारी खजाने पर पड़ा यह वित्तीय दबाव ऊर्जा क्षेत्र के लिए एक अहम चिंता का विषय बना हुआ है।
तेल कंपनियों पर पड़ा असर
जैसे ही हॉर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में सामान्य परिचालन बहाल हुआ, भारत का तेल क्षेत्र हाल की ऊंची ग्लोबल कच्चे तेल की कीमतों के दौर के वित्तीय प्रभाव का आकलन कर रहा है। जब ग्लोबल कच्चे तेल की कीमतें $70 से बढ़कर $120 प्रति बैरल से ऊपर चली गईं, तब भारतीय तेल मार्केटिंग कंपनियों - मुख्य रूप से इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (Indian Oil Corporation), भारत पेट्रोलियम (Bharat Petroleum) और हिंदुस्तान पेट्रोलियम (Hindustan Petroleum) - ने 76 दिनों तक रिटेल ईंधन की कीमतें स्थिर रखीं। घरेलू मुद्रास्फीति प्रबंधन के लिए यह रणनीति फायदेमंद रही, लेकिन इससे इन कंपनियों पर भारी वित्तीय दबाव पड़ा।
OMCs का भारी नुकसान
ऊंची ग्लोबल कच्चे तेल की लागत और नियंत्रित रिटेल कीमतों के बीच के अंतर को सोखने की नीति के कारण सरकारी तेल कंपनियों को भारी अंडर-रिकवरी (under-recoveries) का सामना करना पड़ा। एक्सचेंज फाइलिंग और रिपोर्ट्स के मुताबिक, इन कंपनियों को विशेष रूप से अप्रैल से जून 2026 के बीच ₹74,781 करोड़ का संयुक्त नुकसान हुआ। FY26 की अंतिम तिमाही और FY27 की पहली तिमाही को मिलाकर, कुल अंडर-रिकवरी ₹2.1 लाख करोड़ तक पहुंच गई। नुकसान को सोखने के लिए बैलेंस शीट पर इतनी अधिक निर्भरता, निकट भविष्य में रिफाइनरी अपग्रेड या ग्रीन एनर्जी ट्रांज़िशन पर पूंजीगत व्यय के लिए उपलब्ध धनराशि को सीमित कर सकती है।
सरकारी वित्तीय सहायता और नीतिगत उपाय
इस संकट से निपटने के लिए, सरकार ने वित्तीय और नियामक उपायों का मिश्रण लागू किया। मार्च के अंत में, पेट्रोल और डीजल पर ₹10 प्रति लीटर की उत्पाद शुल्क (excise duty) में कटौती से कुछ राहत मिली, जिससे राष्ट्रीय खजाने को लगभग ₹1.7 लाख करोड़ का खर्च आया। इसके अतिरिक्त, सरकार ने 15 मई से 25 मई, 2026 के बीच लगभग ₹7.50 प्रति लीटर की क्रमिक वृद्धि के माध्यम से रिटेल कीमतों का प्रबंधन किया। हालिया अपडेट से पता चलता है कि सप्लाई चेन के स्थिर होने के साथ ही 1 जुलाई, 2026 को वाणिज्यिक एलपीजी (LPG) की कीमतों में और कमी की गई।
रणनीतिक इंफ्रास्ट्रक्चर और विविधीकरण
घरेलू ईंधन की उपलब्धता बनाए रखने की भारत की क्षमता का समर्थन उसकी व्यापक रिफाइनिंग क्षमता (256 मिलियन टन प्रति वर्ष से अधिक) से हुआ। पाइपलाइन नेटवर्क को तिगुना करने और एलपीजी (LPG) आयात टर्मिनलों के विस्तार सहित दीर्घकालिक बुनियादी ढांचा निवेशों ने देश को विभिन्न प्रकार के कच्चे ग्रेड को प्रोसेस करने की अनुमति दी। अपने आयात स्रोतों को 41 देशों - जिनमें गुयाना (Guyana) और लीबिया (Libya) जैसे नए आपूर्तिकर्ता शामिल हैं - तक विविधता लाकर और रूसी कच्चे तेल के आयात को बढ़ाकर, भारत ने क्षेत्रीय आपूर्ति बाधाओं के जोखिम को कम किया। इसके अलावा, संकट के चरम पर घरेलू आपूर्ति को प्राथमिकता देने के लिए सरकार ने डीजल और एविएशन टरबाइन फ्यूल (ATF) पर निर्यात शुल्क का उपयोग किया।
निवेशक अब इस बात पर नज़र रख रहे हैं कि ये कंपनियां वैश्विक कीमतें संकट-पूर्व स्तरों की ओर बढ़ने पर अपने मार्जिन को कैसे ठीक करती हैं। ध्यान इस बात पर रहेगा कि क्या सरकारी रिफाइनर कर्ज में कमी की आवश्यकता को, रिफाइनिंग क्षमता का विस्तार करने और स्वच्छ ऊर्जा विकल्पों की ओर बढ़ने के उद्देश्य से चल रही पूंजीगत व्यय परियोजनाओं की आवश्यकताओं के साथ संतुलित कर सकते हैं।