नॉर्वे फंड ने भू-राजनीतिक बदलाव के बीच टॉप टेक हिस्सेदारी घटाई

नॉर्वे का $2.2 ट्रिलियन का सॉवरेन वेल्थ फंड, नॉर्जेज बैंक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट (NBIM) ने 2025 की दूसरी छमाही में प्रमुख अमेरिकी टेक कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी काफी कम कर दी है। फाइलिंग से पता चलता है कि चिप-निर्माता Nvidia Corp. में इसकी हिस्सेदारी 1.32% से घटाकर 1.26% कर दी गई, जबकि Microsoft Corp. में इसकी होल्डिंग्स 1.35% से घटकर 1.26% हो गईं। ये समायोजन फंड के व्यापक पोर्टफोलियो को सरल बनाने की एक बड़ी पहल को रेखांकित करते हैं, जिसके तहत अवधि के दौरान 1,000 से अधिक कंपनियों को बेच दिया गया, जिससे 60 देशों में कुल होल्डिंग्स की संख्या 7,201 हो गई। यह कदम फंड की भू-राजनीतिक जोखिमों, जैसे व्यापार प्रतिबंधों और नियंत्रणों, के बढ़ते जोखिम के लिए तैयारियों के बारे में हाल ही में एक सलाहकार पैनल की चेतावनी के अनुरूप है। फंड ने मोल्दोवा, आइसलैंड, क्रोएशिया और एस्टोनिया जैसे बाजारों से भी बाहर निकला, जबकि जॉर्डन और पनामा को अपने वैश्विक पदचिह्न में जोड़ा।

कटौती के बावजूद, सबसे बड़ी अमेरिकी टेक दिग्गज - Nvidia, Apple Inc., Microsoft Corp., और Alphabet Inc. - फंड के सबसे मूल्यवान निवेश बने हुए हैं, जिसमें Apple दूसरी सबसे बड़ी स्थिति पर है। जनवरी 2026 तक, Nvidia का बाजार पूंजीकरण लगभग $4.66 ट्रिलियन था, जो 2025 के दौरान काफी बढ़ा, और अक्टूबर तक लगभग $5 ट्रिलियन के शिखर पर पहुंच गया था। 26 जनवरी 2025 को समाप्त हुए वर्ष के लिए इसका P/E अनुपात 48.00 था, जो इसकी उच्च विकास गति को दर्शाता है। Alphabet ने सितंबर 2025 तक $3 ट्रिलियन से अधिक का बाजार पूंजीकरण भी हासिल किया, और इसका स्टॉक 13 जनवरी 2026 को 335.97 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। Microsoft का P/E अनुपात 34.03 बताया गया था, और Amazon.com Inc., जो एक और प्रमुख होल्डिंग है, का जनवरी 2026 तक बारह महीने का P/E 33.9 था। Amazon के तीसरी तिमाही 2025 के नतीजों में शुद्ध बिक्री में 13% साल-दर-साल वृद्धि होकर $180.2 बिलियन हो गई, जो मुख्य रूप से इसके क्लाउड कंप्यूटिंग डिवीजन, AWS से प्रेरित थी, जिसकी राजस्व 20% बढ़कर $33.0 बिलियन हो गई। जबकि ये टेक टाइटन्स NBIM के पोर्टफोलियो का मूलभूत हिस्सा बने हुए हैं, हिस्सेदारी के आकार में यह जानबूझकर की गई कमी जोखिम आवंटन में संभावित बदलाव का संकेत देती है।

फंड का यह रणनीतिक पुनर्संतुलन बढ़ती भू-राजनीतिक अस्थिरता की पृष्ठभूमि में हो रहा है। H2 2025 में, वैश्विक बाजारों ने व्यापार अनिश्चितताओं, केंद्रीय बैंक नीतिगत बदलावों और बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों का सामना किया, हालांकि S&P 500 और Nasdaq 100 जैसे प्रमुख सूचकांकों ने रिकॉर्ड उच्च स्तर हासिल किए। सलाहकार पैनल की चेतावनी वित्तीय प्रतिबंधों और व्यापार नियंत्रणों के बढ़ते उपयोग को उजागर करती है, जिसे सॉवरेन वेल्थ फंडों को तेजी से ध्यान में रखना होगा। NBIM की दीर्घकालिक रणनीति में मजबूत जोखिम प्रबंधन और अप्रत्याशित घटनाओं के अनुकूल होने की चपलता शामिल है। ऐतिहासिक रूप से, फंड ने जोखिम प्रबंधन और रिटर्न बढ़ाने के लिए 1998 से पुनर्संतुलन रणनीतियों का उपयोग किया है। फंड ने Q1 2025 में लगभग $40 बिलियन का महत्वपूर्ण नुकसान झेला, जिसका आंशिक श्रेय टेक क्षेत्र की अस्थिरता और मुद्रा में उतार-चढ़ाव को दिया गया, जिसने अनुकूली जोखिम प्रबंधन की आवश्यकता को मजबूत किया। केंद्रित टेक स्थितियों को सक्रिय रूप से कम करना, संभावित भू-राजनीतिक परिणामों से जोखिम को कम करने के लिए एक रणनीतिक प्रयास का सुझाव देता है, भले ही ये कंपनियां फंड की शीर्ष होल्डिंग्स में प्रमुख बनी रहें।

विश्लेषकों का इन प्रौद्योगिकी दिग्गजों के लिए आम तौर पर सकारात्मक, हालांकि सतर्क, दृष्टिकोण है। AI और डेटा सेंटर की मांग से प्रेरित Nvidia के लिए 2025 के अंत तक स्टॉक मूल्य लगभग $210-$220 रहने का अनुमान था, हालांकि कुछ विश्लेषकों ने अमेरिका-चीन व्यापार संबंधों से निरंतर चुनौतियों का उल्लेख किया। Amazon को लगभग 92% कवर करने वाले विश्लेषकों द्वारा "Strong Buy" रेटिंग प्राप्त हुई, और कई ब्रोकरेज ने इसे 2025 के लिए शीर्ष निवेश विचार के रूप में पहचाना। Alphabet की आय में वृद्धि की उम्मीद थी, जिसमें दिसंबर 2025 तिमाही के लिए राजस्व पूर्वानुमान में 16% साल-दर-साल वृद्धि का संकेत दिया गया था। H2 2025 में व्यापक अमेरिकी टेक क्षेत्र में मेगा-कैप कंपनियों से परे AI विस्तार देखा गया, जिसमें औद्योगिक और प्रौद्योगिकी स्टॉक ने क्षेत्र की बढ़त में नेतृत्व किया, जो बाजार की जटिलताओं के बावजूद तकनीकी प्रगति में निरंतर निवेशक रुचि को दर्शाता है। दुनिया भर के सॉवरेन वेल्थ फंड भी प्रौद्योगिकी और AI पर अपना ध्यान बढ़ा रहे हैं, जिसमें मध्य पूर्वी फंडों ने 2025 में नेतृत्व किया और कुल $15 ट्रिलियन की संपत्ति जुटाई।