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Middle East में अमेरिकी-इजरायली हमलों और ईरान के सुप्रीम लीडर की मौत की खबरों के बाद से भू-राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ गई है। इसका सीधा असर भारतीय शेयर बाज़ारों पर सोमवार को बड़ी गिरावट के रूप में दिख सकता है। यह बाहरी झटका भारत की पहले से मौजूद आर्थिक कमजोरियों को और बढ़ा सकता है। सबसे बड़ा असर कच्चे तेल की कीमतों में आई तेज़ी पर देखा जा रहा है। हालिया घटनाओं के बाद ब्रेंट क्रूड में करीब 2.87% की उछाल आई और यह $72.87 प्रति बैरल पर पहुंच गया। विश्लेषकों का मानना है कि अगर ये कीमतें यूं ही बनी रहीं, तो भारत, जो अपनी 85% तेल ज़रूरतें आयात करता है, बड़े आर्थिक संकट में फंस सकता है। हॉरमुज़ जलडमरूमध्य के बंद होने का खतरा भी है, जो वैश्विक तेल सप्लाई का एक अहम रास्ता है। अगर ऐसा हुआ तो कच्चे तेल की कीमतें $80-100+ प्रति बैरल तक जा सकती हैं, जिससे दुनिया भर में महंगाई का सैलाब आ सकता है। इससे न सिर्फ ट्रांसपोर्टेशन बल्कि मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर भी प्रभावित होगा।
लगातार बढ़ती कच्चे तेल की कीमतें भारत के महंगाई दर के अनुमानों के लिए बड़ा खतरा पैदा कर रही हैं। इंफॉर्मेरिक्स रेटिंग्स के चीफ इकोनॉमिस्ट, मनोरंजन शर्मा के अनुसार, ऊर्जा की बढ़ी हुई कीमतों ने महंगाई को हवा दी है। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट, वी. के. विजयकुमार का कहना है कि ऊंची तेल कीमतें भारत के बैलेंस ऑफ ट्रेड और बैलेंस ऑफ पेमेंट्स पर बुरा असर डालेंगी। यह बाहरी झटका ऐसे समय में आया है जब बाज़ार पहले से ही तकनीकी रूप से कमजोर स्थिति में है। भारत जैसी तेल आयात करने वाली अर्थव्यवस्था के लिए, कच्चे तेल की ऊंची कीमतें महंगाई को कंट्रोल करने के प्रयासों को पटरी से उतार सकती हैं। इससे रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों में देरी हो सकती है या फिर इन फैसलों को पलटा भी जा सकता है। पहले SBI रिसर्च ने जून 2026 तक कच्चे तेल के $50 प्रति बैरल तक गिरने और FY27 में सीपीआई महंगाई को 3.4% से नीचे रखने का अनुमान लगाया था, लेकिन मौजूदा भू-राजनीतिक घटनाओं ने इस उम्मीद पर पानी फेर दिया है।
निवेशक घरेलू मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा पर भी कड़ी नज़र रखेंगे, जिसमें तीसरी तिमाही (Q3) की जीडीपी ग्रोथ और मासिक ऑटो सेल्स के आंकड़े शामिल हैं। आने वाले इंडस्ट्रियल प्रोडक्शन (IIP) और परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) के आंकड़े भी घरेलू मैक्रो उम्मीदों को आकार देंगे। हालांकि, ऑटो सेक्टर ने 2025 के अंत में मजबूत प्रदर्शन दिखाया था, जिसमें विभिन्न सेगमेंट्स में साल-दर-साल (y-o-y) बिक्री में ज़बरदस्त बढ़ोतरी दर्ज की गई थी। लेकिन, बढ़ती ऊर्जा लागत और संभावित आर्थिक मंदी का असर भविष्य की मांग को कम कर सकता है। उदाहरण के लिए, Tata Motors ने फरवरी 2026 में पैसेंजर व्हीकल (PV) बिक्री में 35% साल-दर-साल ग्रोथ और कमर्शियल व्हीकल (CV) में 32% ग्रोथ दर्ज की थी। इसके बावजूद, Tata Motors का शेयर 27 फरवरी 2026 को करीब ₹383.15 पर कारोबार कर रहा था और इसका पी/ई रेश्यो 408.60 था। Ashok Leyland जैसी कंपनियों ने भी अच्छी ग्रोथ दिखाई, लेकिन पूरे सेक्टर को ईंधन सहित बढ़ती इनपुट लागतों से चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FIIs) का रुझान मिला-जुला रहा है। हालांकि फरवरी 2026 में वे शुद्ध खरीदार बनकर सामने आए और करीब ₹22,615 करोड़ का निवेश किया, लेकिन Middle East में बढ़ते तनाव ने उन्हें सतर्क रुख अपनाने पर मजबूर कर दिया है। यह भू-राजनीतिक संकट 'रिस्क-ऑफ' सेंटिमेंट को बढ़ावा दे सकता है, जिससे भारत जैसे उभरते बाज़ारों से पूंजी का बहिर्वाह (outflows) हो सकता है। FIIs 2025 में ₹1,66,286 करोड़ निकाल चुके थे और 2026 की शुरुआत में भी बिकवाली जारी रही। वैश्विक अनिश्चितताओं के कारण FIIs की ओर से किसी भी नई बिकवाली के दबाव से भारतीय इक्विटी बाज़ारों और रुपये पर अतिरिक्त दबाव पड़ेगा।
ऐतिहासिक रूप से, भारतीय बाज़ार भू-राजनीतिक घटनाओं और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील रहा है। मार्च 2025 में, बढ़ते कच्चे तेल के दाम और बॉन्ड उधार में वृद्धि ने विदेशी निवेश के बावजूद भारतीय रुपये पर दबाव डाला था। निफ्टी 50 इंडेक्स ने पहले भी भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने पर गिरावट दिखाई है, और विश्लेषकों का कहना है कि 200-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) से नीचे बंद होने के बाद यह कमज़ोर हो गया है। वर्तमान में, निफ्टी 50 का मार्केट पी/ई रेश्यो करीब 22.0 और सेंसेक्स का 22.3 है। ये वैल्यूएशन, हालांकि अत्यधिक नहीं हैं, बड़े बाहरी झटकों के सामने गलतियों के लिए बहुत कम गुंजाइश छोड़ते हैं।
यह मौजूदा भू-राजनीतिक संकट भारतीय बाज़ारों के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम प्रीमियम (risk premium) प्रस्तुत करता है। लगातार उच्च कच्चे तेल की कीमतों का सीधा असर - जो सोमवार को 8% और यदि संघर्ष लंबा चला तो 15% तक बढ़ सकती हैं - महंगाई को बढ़ाएगा और करंट अकाउंट डेफिसिट को चौड़ा करेगा, जिससे रुपये पर दबाव बढ़ेगा। ऑटो सेक्टर, हालिया मजबूत बिक्री के बावजूद, ईंधन की कीमतों सहित बढ़ती इनपुट लागतों और संभावित रूप से उपभोक्ता मांग में नरमी का सामना कर रहा है, अगर आर्थिक स्थितियां खराब होती हैं। इसके अलावा, शुक्रवार, 27 फरवरी 2026 को हुई तेज बिकवाली में सेंसेक्स 961 अंक और निफ्टी 50 318 अंक गिर गया, जो निवेशकों की तत्काल घबराहट और प्रमुख तकनीकी समर्थन स्तरों के टूटने का संकेत देता है। बाज़ार की विदेशी फ्लो पर निर्भरता, जो वैश्विक अनिश्चितता के बीच अस्थिर बनी हुई है, भेद्यता की एक और परत जोड़ती है। स्थिर ऊर्जा आपूर्ति वाले क्षेत्रों के प्रतिस्पर्धियों के विपरीत, भारत का आयात पर निर्भरता इसे सप्लाई चेन में बाधाओं और मूल्य झटकों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील बनाती है।
विश्लेषकों को आने वाले कारोबारी सप्ताह में अस्थिरता की उम्मीद है, जिसमें बाज़ार संभवतः निचले स्तर पर खुलेंगे। लंबी अवधि का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन कच्चे तेल की कीमतें मुख्य निगरानी योग्य कारक हैं। किसी भी तनाव कम होने के संकेत से राहत रैली (relief rally) आ सकती है, लेकिन Middle East में लगातार संघर्ष निवेशक भावना और आर्थिक अनुमानों पर भारी रहेगा। भू-राजनीतिक जोखिमों, महंगाई के रुझान और फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर फ्लो के बीच का तालमेल निकट से मध्यम अवधि में बाज़ार की दिशा तय करेगा।