MSME Survey: मैन्युफैक्चरिंग की दमदार वापसी, पर सर्विस और ट्रेडिंग सेक्टर में चिंता

यह लेटेस्ट SIDBI MSME आउटलुक सर्वे, जो October-December 2025 की अवधि को कवर करता है, साफ दिखाता है कि MSME सेक्टर के अंदर बिज़नेस सेंटीमेंट (Business Sentiment) बंटा हुआ है। मैन्युफैक्चरिंग से जुड़ी कंपनियों ने अपने बिजनेस कंडीशंस (Business Conditions) में एक बड़ी मजबूती दर्ज की है। इस सेक्टर के लिए MSME बिजनेस कंडीशंस इंडेक्स (M-BCI) पिछली तिमाही के 62.9 से बढ़कर 64.1 पर पहुंच गया। इसकी मुख्य वजह सेल्स (Sales) को लेकर मजबूत सेंटीमेंट और भविष्य में ग्रोथ की उम्मीदों का बढ़ना है। वहीं, दूसरी तरफ ट्रेडिंग और सर्विस सेक्टर में बिजनेस कंडीशंस में थोड़ी नरमी देखी गई, जो MSME इकोसिस्टम के अंदर अलग-अलग इकोनॉमिक ट्रेंड्स (Economic Trends) की ओर इशारा करता है।

कुल मिलाकर MSME बिजनेस कंडीशंस इंडेक्स (M-BCI) 60.8 पर रहा, जो पिछली तिमाही के 61.6 से थोड़ा कम है, लेकिन यह 50 के लेवल से काफी ऊपर है, जो ओवरऑल बिजनेस एक्सपेंशन (Overall Business Expansion) का संकेत देता है। इस मजबूती के पीछे देश का मैक्रो इकोनॉमिक एनवायरनमेंट (Macro Economic Environment) और सपोर्टिव क्रेडिट पॉलिसीज (Supportive Credit Policies) का हाथ है। मैन्युफैक्चरिंग की यह दमदार परफॉर्मेंस कई रिपोर्ट्स से भी मेल खाती है, जिनमें डोमेस्टिक डिमांड (Domestic Demand), सरकारी प्रोडक्शन-लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) स्कीम्स और डिजिटल टेक्नोलॉजीज (Digital Technologies) के बढ़ते इस्तेमाल के कारण ग्रोथ की बात कही गई है। अनुमान है कि यह सेक्टर FY2025-26 तक करीब $1 ट्रिलियन तक पहुंच जाएगा।

हालांकि, ओवरऑल एक्सपेंशनरी टोन (Expansionary Tone) के बावजूद, सर्विस और ट्रेडिंग सेक्टर में प्रॉफिट मार्जिन (Profit Margin) को लेकर चिंताएं साफ दिखीं। सर्वे में शामिल कंपनियों ने बताया कि इन सेक्टर्स में प्रॉफिटेबिलिटी (Profitability) में लगातार कमी या निगेटिव टर्न (Negative Turn) आया है। यह दबाव शायद बढ़ती ऑपरेशनल कॉस्ट (Operational Cost) और इनपुट प्राइस की वोलैटिलिटी (Input Price Volatility) का नतीजा है। जनवरी 2026 तक भारत में इन्फ्लेशन (Inflation) घटकर 1.33% पर आ गया है, जिससे बरोइंग कॉस्ट (Borrowing Cost) और कंज्यूमर परचेजिंग पावर (Consumer Purchasing Power) में राहत मिलने की उम्मीद है, लेकिन इन स्पेसिफिक सेक्टर्स में मार्जिन प्रेशर का असर धीरे-धीरे या असमान रूप से दिख रहा है।

फाइनेंस (Finance) मिलने में सुधार का रुझान देखा गया, खासकर मैन्युफैक्चरिंग यूनिट्स के लिए। वर्किंग कैपिटल फाइनेंस (Working Capital Finance) को लेकर ऑप्टिमिज्म (46%) पिछली तिमाही के 35% से काफी बढ़ गया है। फाइनेंस अवेलेबिलिटी (Finance Availability) को लेकर ओवरऑल सेंटीमेंट 47% तक पहुंच गया। सर्विस सेक्टर्स में फाइनेंस-रिलेटेड सेंटीमेंट में मामूली बढ़ोतरी हुई, जबकि ट्रेडिंग सेक्टर्स में वर्किंग कैपिटल को लेकर सेंटीमेंट थोड़ा गिरा, पर ओवरऑल फाइनेंस कॉन्फिडेंस (Finance Confidence) मजबूत रहा। यह सुधार MSME लेंडिंग (Lending) के बड़े ट्रेंड्स से भी मेल खाता है, जहां सितंबर 2025 तक क्रेडिट एक्सपोजर (Credit Exposure) 17.8% ईयर-ऑन-ईयर बढ़कर ₹43.3 लाख करोड़ हो गया था, जिसमें पब्लिक सेक्टर बैंक, प्राइवेट बैंक और NBFCs का बड़ा योगदान रहा। SIDBI को भी MSMEs को क्रेडिट देने की क्षमता बढ़ाने के लिए ₹5,000 करोड़ का कैपिटल इन्फ्यूजन (Capital Infusion) मिला है।

एक्सपोर्टर्स (Exporters) सरकारी सपोर्ट मेजर्स (Government Support Measures) का फायदा उठाने की सोच रहे हैं। एक्सपोर्टिंग कंपनियों का एक बड़ा हिस्सा पॉलिसी इनिशिएटिव्स (Policy Initiatives) का लाभ उठाने की योजना बना रहा है। 43% कंपनियां RBI के ट्रेड रिलीफ मेजर्स (Trade Relief Measures) का इस्तेमाल करेंगी, और 46% एक्सपोर्टर्स के लिए क्रेडिट गारंटी स्कीम (Credit Guarantee Scheme) अपनाएंगी। करीब 37% उम्मीद कर रहे हैं कि वे दोनों विकल्पों का उपयोग करेंगे, जो इंटरनेशनल ट्रेड (International Trade) की मुश्किलों से निपटने और कॉम्पिटिटिवनेस (Competitiveness) बढ़ाने की एक स्ट्रैटेजिक अप्रोच दिखाता है।

मैन्युफैक्चरिंग की तेजी और सर्विस व ट्रेडिंग सेक्टर्स की सुस्ती के बीच का यह अंतर MSME सेक्टर की स्ट्रक्चरल वीकनेसेज (Structural Weaknesses) को उजागर करता है। सर्विस सेक्टर, जो ओवरऑल इकोनॉमी में स्टेबिलिटी (Stability) लाता है, स्किल गैप्स (Skill Gaps), रेगुलेटरी कॉम्प्लेक्सिटी (Regulatory Complexity) और इंफ्रास्ट्रक्चर की कमी जैसी चुनौतियों का सामना कर रहा है। ट्रेडिंग और सर्विस सेक्टर्स, कंज्यूमर के डिसक्रीशनरी स्पेंडिंग (Discretionary Spending) में होने वाले उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं, जिससे वे इकोनॉमिक स्लोडाउन (Economic Slowdown) का शिकार हो सकते हैं। हाई इंटरेस्ट रेट्स (High Interest Rates) ने ऐतिहासिक रूप से SME वर्किंग कैपिटल पर दबाव डाला है, और हालिया डिसइन्फ्लेशन (Disinflation) के बावजूद, ₹33 ट्रिलियन का बड़ा क्रेडिट गैप (Credit Gap) अभी भी कई छोटी कंपनियों के लिए ग्रोथ की राह में एक बड़ी बाधा है। इसके अलावा, भारतीय MSMEs अपने ग्लोबल काउंटरपार्ट्स (Global Counterparts) की तुलना में प्रोडक्टिविटी गैप (Productivity Gap) से जूझ रहे हैं, जो उनके स्केल (Scale) बढ़ाने और ग्लोबल वैल्यू चेन्स (Global Value Chains) में इंटीग्रेट (Integrate) होने की क्षमता को सीमित करता है। जियोपॉलिटिकल अनिश्चितताएं (Geopolitical Uncertainties) और ट्रेड पॉलिसी में बदलाव भी एक्सपोर्ट-ओरिएंटेड (Export-Oriented) MSME इकोनॉमी के लिए लगातार रिस्क पैदा कर रहे हैं।

आगे चलकर, MSME बिजनेस एक्सपेक्टेशंस इंडेक्स (M-BEI) आगे भी ऑप्टिमिज्म (Optimism) का अनुमान लगा रहा है। अगले क्वार्टर में यह इंडेक्स 63.7 तक और October-December 2026 तक 65.0 तक पहुंचने की उम्मीद है। यह फॉरवर्ड-लुकिंग सेंटीमेंट (Forward-Looking Sentiment) व्यापक इकोनॉमिक एनवायरनमेंट और डोमेस्टिक डिमांड में लगातार विश्वास को दर्शाता है। भारत का ओवरऑल इकोनॉमिक ट्रेजेक्टरी (Economic Trajectory) पॉजिटिव बना हुआ है, और GDP ग्रोथ (GDP Growth) में लगातार बढ़ोतरी का अनुमान है, जो MSME रिकवरी (Recovery) और एक्सपेंशन (Expansion) के लिए सपोर्टिव बैकड्रॉप (Supportive Backdrop) प्रदान करेगा, बशर्ते कि मुख्य स्ट्रक्चरल चुनौतियां दूर की जाएं।