साल 2027 के लिए एलपीजी सब्सिडी का खर्च बजट से कहीं ज़्यादा निकल सकता है। सरकार और ऑयल मार्केटिंग कंपनियों की लागत सोखने की रणनीति के चलते यह खर्चा ₹30,000 करोड़ के बजट से बढ़कर ₹1 लाख करोड़ से भी ऊपर जा सकता है। ऐसे में निवेशकों की नज़र इस बात पर रहेगी कि क्या सरकार अपने तय कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) लक्ष्यों को पूरा कर पाएगी।
एलपीजी सब्सिडी का बढ़ता बोझ
अनुमानों के मुताबिक, चालू फाइनेंशियल ईयर (FY27) में एलपीजी सब्सिडी का सरकारी खज़ाने पर बोझ ₹1 लाख करोड़ के पार जाने की आशंका है। यह राशि यूनियन बजट में आवंटित ₹30,000 करोड़ से काफी ज़्यादा है। एनालिस्ट्स का कहना है कि फिलहाल हर सिलेंडर पर सब्सिडी का नुकसान करीब ₹490 है, जो लगातार बढ़ रहा है। इसकी मुख्य वजह ग्लोबल फ्यूल प्राइसेस में भू-राजनीतिक तनाव के कारण जारी अस्थिरता है।
ऊँची लागत के पीछे की रणनीति
खर्च में इस उछाल का बड़ा कारण सरकार और सरकारी ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (OMCs) जैसे कि इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (Indian Oil Corporation), भारत पेट्रोलियम (Bharat Petroleum) और हिंदुस्तान पेट्रोलियम (Hindustan Petroleum) की वो रणनीति है, जिसके तहत वे फ्यूल प्राइसेस में बढ़ोतरी का बड़ा हिस्सा खुद सोख रही हैं। रिटेल प्राइसेस को स्थिर रखकर, वे ग्राहकों को ग्लोबल मार्केट के उतार-चढ़ाव से बचाना चाहते हैं। हालांकि, इस कदम से सरकार के फिस्कल गणित पर भारी दबाव पड़ रहा है, जिसके चलते पब्लिक सपोर्ट और बजट अनुशासन के बीच एक नाजुक संतुलन बनाना पड़ रहा है।
सरकारी खर्च पर असर
FY27 के शुरुआती महीनों के आंकड़ों के मुताबिक, मई के अंत तक कुल प्रमुख सब्सिडी खर्च (जिसमें फूड, फर्टिलाइजर और फ्यूल शामिल हैं) ₹755.4 अरब तक पहुंच गया। यह पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 47% ज़्यादा है। इंफ्रास्ट्रक्चर और डेवलपमेंट पर होने वाले कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) में 13% बढ़कर ₹2.5 ट्रिलियन की वृद्धि हुई है, लेकिन यह FY26 की शुरुआत में देखी गई 54% की तेज वृद्धि की तुलना में धीमी रफ्तार है।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए?
निवेशकों के लिए यह देखना महत्वपूर्ण होगा कि सरकार इस बढ़ती सब्सिडी की ज़रूरत के बीच अपने कुल फिस्कल डेफिसिट (Fiscal Deficit) को कैसे मैनेज करती है। अगर फ्यूल प्राइसेस लंबे समय तक ऊंचे बने रहते हैं, तो सरकार को साल के दूसरे हाफ के लिए अपनी प्राथमिकताओं में बदलाव करना पड़ सकता है। निवेशक कैपिटल एक्सपेंडिचर को लेकर भविष्य की घोषणाओं पर नज़र रख सकते हैं, क्योंकि इस क्षेत्र में कोई भी कमी या धीमी गति इंफ्रास्ट्रक्चर, कंस्ट्रक्शन और कैपिटल गुड्स जैसे सेक्टर्स को प्रभावित कर सकती है। इसके अलावा, ऑयल मार्केटिंग कंपनियों की वित्तीय सेहत और डेट लेवल्स भी अहम बने रहेंगे, क्योंकि लागत सोखने में उनकी भूमिका उनकी प्रॉफिटेबिलिटी और ओवरऑल लीवरेज को प्रभावित करती है।
अर्थव्यवस्था पर अंतिम प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि ग्लोबल फ्यूल प्राइसेस स्थिर होते हैं या नहीं, जिससे सरकारी सहायता की ज़रूरत कम हो सकती है। फिस्कल डेफिसिट के लक्ष्यों पर बने रहने के लिए मासिक खर्च रिपोर्टों और भविष्य के यूनियन बजट अपडेट की लगातार निगरानी करना महत्वपूर्ण होगा।