जापान के येन बचाव से डॉलर में भारी गिरावट! **3%** लुढ़का ग्रीनबैक

येन में उछाल, डॉलर में भारी गिरावट

जापान के अधिकारियों द्वारा गुरुवार को करेंसी मार्केट में दखल देने के बाद येन में जोरदार तेजी देखी गई। इस एक्शन के कारण अमेरिकी डॉलर में बड़ी बिकवाली हुई, जो येन के मुकाबले 3% तक गिर गया। यह दिसंबर 2024 के बाद डॉलर की सबसे बड़ी एकदिनी गिरावट थी। यह कदम तब उठाया गया जब येन जुलाई 2024 के बाद डॉलर के मुकाबले अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था। फाइनेंस मिनिस्टर सात्सुकी कातायामा ने पहले ही 'निर्णायक' मार्केट एक्शन के संकेत दिए थे। ट्रेडर्स का मानना है कि इन सरकारी मूव्स के कारण ही डॉलर में इतनी बड़ी उलटफेर हुई। डॉलर इंडेक्स, जो प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले इसकी वैल्यू ट्रैक करता है, में भी 0.70% की गिरावट आई।

ग्लोबल पॉलिसीज का येन सपोर्ट से कंट्रास्ट

जापान का यह इंटरवेंशन दूसरी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की मॉनेटरी पॉलिसी से काफी अलग है। यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) और बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) ने अपने इंटरेस्ट रेट्स को अपरिवर्तित रखा, और उनका फोकस लगातार बढ़ती महंगाई से निपटने पर रहा। अमेरिका में, फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) ने भी रेट्स स्थिर रखे, हालांकि तीन अधिकारियों ने कम अकॉमडेटिव पॉलिसी का पक्ष लिया। इस ग्लोबल मॉनेटरी टाइटनिंग या स्थिर दरों के माहौल के बीच, जापान के अपनी करेंसी को सपोर्ट करने के कदम से यह संकेत मिलता है कि वे इसके तेज गिरावट को स्वीकार करते हैं। यह गिरावट शायद जापान की बहुत कम इंटरेस्ट रेट पॉलिसी से जुड़ी थी, जो ग्लोबल ट्रेंड्स से अलग है। ऐतिहासिक रूप से, जापान के करेंसी इंटरवेंशन्स से अक्सर केवल अस्थायी राहत मिली है। येन की स्थायी मजबूती के लिए आमतौर पर ब्याज दरों के अंतर में कमी या आर्थिक फंडामेंटल्स में बड़े बदलाव की आवश्यकता होती है। निक्केई 225 (Nikkei 225) इंडेक्स में मामूली बढ़त देखी गई। ऐसे इंटरवेंशन से मिलने वाली स्थिरता जापानी एक्सपोर्टर्स को फायदा पहुंचा सकती है, हालांकि मजबूत येन खुद एक चुनौती हो सकती है। ब्रेंट क्रूड ऑयल (Brent crude oil) फ्यूचर्स भी हाल की ऊंचाइयों से 2.9% गिरे, क्योंकि मार्केट सेंटीमेंट में तत्काल सप्लाई रिस्क कम होने से बदलाव आया, हालांकि कीमतों में उतार-चढ़ाव जारी रहने का अनुमान है।

इंटरvention की सीमाएं और भविष्य के जोखिम

हालांकि इस इंटरवेंशन से तत्काल मार्केट में शांति आई, जापान को महत्वपूर्ण आर्थिक चुनौतियों और करेंसी मैनेजमेंट की अंतर्निहित सीमाओं का सामना करना पड़ रहा है। बैंक ऑफ जापान (Bank of Japan) की बहुत कम ब्याज दरों की जारी पॉलिसी, जिसमें नेगेटिव रेट्स और लॉन्ग-टर्म यील्ड्स को कंट्रोल करना शामिल है, ने अमेरिकी और यूरोपीय दरों के साथ एक बड़ा और बढ़ता हुआ अंतर पैदा कर दिया है, जिससे येन कमजोर हो रहा है। इंटरवेंशन करेंसी की गिरावट को धीमा कर सकता है, लेकिन जापान की मॉनेटरी पॉलिसी में बदलाव या किसी बड़े ग्लोबल आर्थिक घटना के बिना लंबी अवधि में इसकी दिशा बदलने की संभावना नहीं है। जापानी एक्सपोर्टर्स, जिन्होंने कमजोर येन से मुनाफा कमाया है, यदि येन में महत्वपूर्ण मजबूती आती है और उनके ऑपरेशंस या प्रोडक्ट्स में सुधार नहीं होता है, तो वे अपनी कॉम्पिटिटिवनेस खो सकते हैं। जापानी इंडस्ट्री के कुछ हिस्सों में कॉर्पोरेट गवर्नेंस (Corporate Governance) को लेकर चिंताएं भी निवेशकों को सतर्क कर सकती हैं। ऐतिहासिक रूप से, इंटरवेंशन्स का प्रभाव अल्पकालिक रहा है और अक्सर व्यापक आर्थिक बदलावों या अंतर्राष्ट्रीय सहयोग पर निर्भर करता है।

येन का भविष्य क्या है?

विश्लेषक इस बात पर बंटे हुए हैं कि इंटरवेंशन का असर कब तक रहेगा। कुछ लोग बैंक ऑफ जापान के मजबूत रुख पर ट्रेडर्स की प्रतिक्रिया के कारण येन के स्थिर होने की उम्मीद कर रहे हैं। वहीं, कुछ का मानना है कि प्रारंभिक प्रभाव खत्म होने के बाद येन की कमजोरी वापस आ सकती है, खासकर यदि ग्लोबल इंटरेस्ट रेट गैप्स और चौड़े हो जाते हैं। अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि यह इंटरवेंशन येन के लिए एक फ्लोर (floor) स्थापित कर सकता है, लेकिन निरंतर मजबूती के लिए संभवतः बैंक ऑफ जापान को अपनी मॉनेटरी पॉलिसी बदलनी होगी या ग्लोबल आर्थिक परिस्थितियां सेफ-एसेट की ओर शिफ्ट होंगी। ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों के पूर्वानुमान भू-राजनीतिक तनावों और ग्लोबल ग्रोथ आउटलुक से प्रेरित निरंतर अस्थिरता का संकेत देते हैं।