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ग्लोबल इकोनॉमी पर गहराया संकट
ईरान के आसपास बढ़ते तनाव के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था को एक बड़ा झटका लगा है। S&P Global के मार्च महीने के परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) के आंकड़ों से पता चला है कि प्रमुख क्षेत्रों में व्यावसायिक गतिविधियों में तेज गिरावट आई है, जो ग्रोथ के लिए एक बड़ी बाधा का संकेत दे रहा है।
यूरो जोन का कंपोजिट PMI उम्मीद से ज्यादा गिरा, जबकि ऑस्ट्रेलिया का PMI संकुचन (Contraction) में चला गया। भारत में फैक्ट्री एक्टिविटी 2021 के बाद सबसे कमजोर रही, और अमेरिकी बिजनेस एक्टिविटी 11 महीने के निचले स्तर पर आ गई, साथ ही पिछले एक साल में पहली बार प्राइवेट सेक्टर में रोजगार में गिरावट देखी गई। यह व्यापक कमजोरी सीधे तौर पर ऊर्जा आपूर्ति और इनपुट लागतों पर संघर्ष के प्रभाव से जुड़ी हुई है। ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतें $120 प्रति बैरल के पार चली गई हैं, जो 2008 के मध्य के बाद का उच्चतम स्तर है और 2022 में यूक्रेन पर हुए हमले के बाद की कीमतों को याद दिलाता है। होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के बंद होने से लगभग 20% वैश्विक तेल आपूर्ति और महत्वपूर्ण लिक्विफाइड नेचुरल गैस (LNG) की मात्रा बाधित हुई है, जिससे कीमतों पर दबाव और बढ़ गया है।
तेल के झटके से बढ़ी महंगाई
ईरान संघर्ष का तत्काल असर कमोडिटी की कीमतों में भारी उछाल के रूप में सामने आया है, खासकर तेल और गैस में। इनपुट कॉस्ट इन्फ्लेशन (Input cost inflation) तेजी से बढ़ी है। जर्मनी में पिछले तीन सालों में सबसे तेज गति से महंगाई बढ़ी है, जबकि यूके मैन्युफैक्चरिंग इनपुट कॉस्ट 1992 के बाद सबसे ज्यादा उछली है। सप्लाई चेन में रुकावटों और बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिम के कारण बढ़ी यह महंगाई अब आम उपभोक्ता कीमतों में भी दिखने लगी है। PMI सर्वे बताते हैं कि युद्ध से जुड़ी ऊर्जा लागत में भारी उछाल के कारण वैश्विक मूल्य वृद्धि (Price growth) कई सालों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। बाजार की प्रतिक्रिया भी अस्थिर रही है, क्योंकि निवेशक बढ़ती अनिश्चितता से जूझ रहे हैं, जिससे इक्विटी में गिरावट आई है। ऐतिहासिक रूप से, तेल की कीमतों में लगातार झटके (Oil price shocks) बाजार में बड़ी गिरावट और मंदी (Recession) का मुख्य कारण रहे हैं।
सेंट्रल बैंकों के सामने मुश्किल
जैसे-जैसे महंगाई बढ़ रही है, सेंट्रल बैंकों के सामने एक मुश्किल पॉलिसी बैलेंसिंग एक्ट आ गया है। यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) और बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) उच्च ब्याज दरों की ओर बढ़ने के संकेत दे रहे हैं, जबकि बैंक ऑफ जापान (BoJ) भी आगे सख्ती की तैयारी कर रहा है। इसके विपरीत, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve), जिसने मार्च में दरें स्थिर रखी थीं, को साल के अंत में नीति में ढील देने का दबाव झेलना पड़ रहा है, जिससे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में मौद्रिक नीति में असामान्य विचलन (Divergence) पैदा हो रहा है। यह विचलन, ऊर्जा झटके के साथ मिलकर, स्टैगफ्लेशन के जोखिम को काफी बढ़ा देता है – यानी उच्च महंगाई और धीमी आर्थिक ग्रोथ का मिश्रण। यह 1970 के दशक के कठिन आर्थिक माहौल की याद दिलाता है। उभरती अर्थव्यवस्थाएं जो आयातित ऊर्जा पर बहुत अधिक निर्भर हैं, जैसे कि भारत, इन संयुक्त दबावों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील हैं।
मंदी और गहरे झटकों का खतरा
मध्य पूर्व में लंबा खिंचता संघर्ष वैश्विक आर्थिक स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है। ऊर्जा आपूर्ति में लगातार रुकावट से तेल की कीमतें $130 प्रति बैरल या उससे अधिक हो सकती हैं, जिससे और अधिक मूल्य वृद्धि हो सकती है और सेंट्रल बैंकों को और कड़ी कार्रवाई करनी पड़ सकती है। यह स्थिति अर्थव्यवस्थाओं को, विशेष रूप से जर्मनी और यूके जैसी ऊर्जा पर निर्भरता वाली और कमजोर वित्तीय स्थिति वाली अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में धकेल सकती है। पिछले ऊर्जा झटकों के विपरीत, वर्तमान वैश्विक अर्थव्यवस्था में झटकों को अवशोषित करने की क्षमता कम है, जिससे यह बार-बार होने वाली रुकावटों के प्रति अधिक संवेदनशील हो गई है। सेंट्रल बैंक की नीतियों में विचलन जटिलता जोड़ता है; एकeasing यू.एस. फेड और सख्त यूरोपियन समकक्ष डॉलर को मजबूत कर सकते हैं, जिससे आयात पर निर्भर देशों पर और दबाव पड़ेगा। पिछले भू-राजनीतिक संकटों ने अक्सर अल्पावधि में बाजार में अस्थिरता पैदा की थी, लेकिन संघर्षों के सीमित होने पर रिकवरी देखी गई थी। हालांकि, होर्मुज जलडमरूमध्य जैसे भौतिक आपूर्ति मार्गों पर वर्तमान स्थिति का गहरा प्रभाव प्रतिबंधों से प्रेरित व्यवधानों की तुलना में एक अधिक मौलिक चुनौती पेश करता है।
आर्थिक आउटलुक अनिश्चित
बाजार की भावना मध्य पूर्व में घटनाओं पर बारीकी से नजर रख रही है, और उच्च अस्थिरता की उम्मीद है। अर्थशास्त्री संघर्ष की अवधि और ऊर्जा की कीमतों व वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं पर इसके निरंतर प्रभाव की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं, जो महंगाई के दबावों और आर्थिक विकास की गति को निर्धारित करेगा। विश्लेषकों का सुझाव है कि हालांकि 2026 के लिए वैश्विक जीडीपी में लगभग 3.3% की वृद्धि का अनुमान है, यह अनुमान बढ़ती भू-राजनीतिक तनावों और लगातार महंगाई से उत्पन्न महत्वपूर्ण डाउनसाइड जोखिमों के अधीन है। नीति निर्माताओं को इन प्रतिस्पर्धी दबावों से निपटने का चुनौतीपूर्ण कार्य करना होगा, ताकि आर्थिक रिकवरी को बाधित किए बिना राजकोषीय बफर को बहाल किया जा सके और मूल्य स्थिरता बनाए रखी जा सके।