PSU Closures Stalled: नौकरशाही के जाल में फंसी घाटे वाली सरकारी कंपनियाँ

आर्थिक सुस्ती का अंतहीन सिलसिला

सरकार का घाटे वाली लगभग 40 पब्लिक सेक्टर अंडरटेकिंग्स (PSUs) को बंद करने का नया जोर, प्रशासनिक लक्ष्यों और असल प्रोग्रेस के बीच एक बड़ी खाई को उजागर करता है। 2018 में कैबिनेट ने घाटे में चल रही कंपनियों को बंद करने की पॉलिसी बनाई थी, लेकिन इस पर अमल बहुत कम हुआ है। राजस्थान ड्रग्स एंड फार्मास्युटिकल्स को बंद करने के अलावा, लिक्विडेशन (liquidation) के लिए चिह्नित ज़्यादातर यूनिट्स अभी भी खुली हैं और सरकारी खजाने पर बोझ डाल रही हैं, जो फिस्कल कंसॉलिडेशन (fiscal consolidation) के लिए बेहद ज़रूरी है।

सुधार के रास्ते में संरचनात्मक बाधाएं

नौकरशाही की देरी और जटिल एसेट मैनेजमेंट (asset management) इस ठहराव के मुख्य कारण हैं। इनमें से कई कंपनियाँ सिर्फ़ खाली खोल बनकर रह गई हैं, जिनकी सबसे बड़ी संपत्ति ज़मीन है, जो अक्सर कानूनी विवादों में फंसी हुई है या जिसका मालिकाना हक़ स्पष्ट नहीं है। इस वजह से, ज़मीन को अफोर्डेबल हाउसिंग (affordable housing) जैसी ज़रूरतों के लिए इस्तेमाल करना मुश्किल हो गया है। सरकार कर्मचारियों की मदद के लिए वॉलंटरी रिटायरमेंट स्कीम (VRS) की पेशकश कर रही है, लेकिन इससे भी बंद करने की प्रक्रिया में तेज़ी नहीं आई है। अलग-अलग सरकारी विभागों के बीच समन्वय (coordination) की समस्याओं को संभालने के लिए किसी स्पष्ट, केंद्रीकृत सिस्टम का अभाव इस स्थिति को और खराब करता है, जिससे निष्क्रिय यूनिट्स अधर में लटकी हुई हैं।

फिस्कल ड्रेन (Fiscal Drain) और बाज़ार का जोखिम

फाइनेंशियल (financial) लिहाज़ से, ये कंपनियाँ डेफिसिट (deficit) में एक छिपी हुई बढ़ोतरी का प्रतिनिधित्व करती हैं। ये सरकारी फंड का इस्तेमाल करती हैं, जिसे इंफ्रास्ट्रक्चर (infrastructure) या सामाजिक कार्यक्रमों पर बेहतर ढंग से खर्च किया जा सकता है। इसके अलावा, इन यूनिट्स को बंद करने में विफलता, सरकारी क्षेत्र की बड़ी समस्याओं की ओर इशारा करती है। हाल के सालों में IDBI बैंक के निजीकरण में देरी जैसे हाई-प्रोफाइल विनिवेश (divestment) में झटके, कंपनियों के वैल्यूएशन (valuation), डील की स्ट्रक्चरिंग (structuring) और निवेशकों की दिलचस्पी जगाने में सिस्टमिक (systemic) समस्याओं को दर्शाते हैं। जब सरकार छोटी, गैर-रणनीतिक यूनिट्स को बंद करने में संघर्ष करती है, तो यह बताता है कि बड़े PSUs के लिए ज़्यादा महत्वाकांक्षी विनिवेश योजनाओं में ज़रूरी एग्जीक्यूशन कैपेबिलिटी (execution capability) की कमी हो सकती है। इससे निवेशक 'रिफॉर्म डिस्काउंट' (reform discount) लगा सकते हैं, जो मैनेजमेंट की एफिशिएंसी (efficiency) सुधारने या खराब प्रदर्शन वाली ऑपरेशंस से बाहर निकलने की क्षमता पर संदेह के कारण PSU स्टॉक्स को शक की निगाह से देखते हैं।

भविष्य का दृष्टिकोण: डिमांड-लेड रिफॉर्म (Demand-Led Reform) की ओर बढ़ना

इंडस्ट्री ग्रुप्स (Industry groups) और पॉलिसी एक्सपर्ट्स (policy experts) सरकारी-नियंत्रित क्लोजर से हटकर डिमांड-ड्रिवन एप्रोच (demand-driven approach) अपनाने की वकालत कर रहे हैं। इसमें उन संपत्तियों के मोनेटाइजेशन (monetizing) और लिक्विडेशन (liquidating) पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा जहाँ निवेशकों की सबसे ज़्यादा दिलचस्पी हो, संभवतः एक अनुमानित, रोलिंग तीन-साल की योजना के ज़रिए जो ग्लोबल कैपिटल मार्केट्स (global capital markets) को आकर्षित करे। जैसे-जैसे सरकारी फाइनेंस पर दबाव बढ़ रहा है, मंत्रालयों पर सक्रिय एडमिनिस्ट्रेटर (administrator) के बजाय एक्टिव लिक्विडेटर (liquidator) के तौर पर काम करने का दबाव बढ़ेगा। इन प्रयासों की सफलता नई पॉलिसी घोषणाओं पर कम, बल्कि सरकार की समय-सीमा लागू करने और उन प्रोसीजरल बाधाओं (procedural obstacles) को दूर करने की क्षमता पर निर्भर करेगी, जिन्होंने सालों से अवांछित पब्लिक सेक्टर एंटिटीज़ (public sector entities) को बचाया है।