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उपभोक्ताओं को राहत, सरकार पर बोझ
भारत सरकार वैश्विक तेल संकट से अपने नागरिकों को बचाने के लिए बड़ी कीमत चुका रही है। घरेलू पेट्रोल और डीजल की कीमतें भले ही ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) के दाम बढ़ने के बावजूद स्थिर बनी हुई हैं, लेकिन इसके पीछे सरकार का दखल है। रिपोर्टों के अनुसार, तेल विपणन कंपनियां (Oil Marketing Companies) पेट्रोल पर लगभग ₹24 प्रति लीटर और डीजल पर ₹30 प्रति लीटर का भारी नुकसान झेल रही हैं। एसबीआई रिसर्च (SBI Research) के अनुमान के मुताबिक, इस उपभोक्ता संरक्षण के कारण केंद्र सरकार को फाइनेंशियल ईयर 27 (FY27) में लगभग ₹1.1 लाख करोड़ के राजस्व का नुकसान हो सकता है। वहीं, राज्य सरकारों को पेट्रोलियम उत्पादों पर बढ़े हुए कच्चे तेल की कीमतों के चलते वैट (VAT) से अधिक संग्रह होने की उम्मीद है, जो FY27 में ₹25,000 करोड़ तक पहुंच सकता है। इससे राज्यों को अपने वैट में कटौती करने का प्रोत्साहन भी मिल सकता है।
गहराता ऊर्जा संकट और भारत की भेद्यता
यह नीति ऐसे समय में आई है जब CRISIL रेटिंग्स इसे रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा ऊर्जा झटका (largest energy shock on record) कह रही है। पश्चिम एशिया (West Asia) में जारी संकट ने ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर दिया है और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे महत्वपूर्ण मार्गों से आवाजाही को रोक दिया है, जो वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% हिस्सा संभालता है। कतर में सुविधाओं को हुए नुकसान ने एलएनजी (LNG) आपूर्ति को और तनावपूर्ण बना दिया है। इन व्यवधानों ने पहले ही अंतरराष्ट्रीय गैस की कीमतों और माल ढुलाई लागत को बढ़ा दिया है, मार्च में टैंकर दरों में 75% तक की मासिक वृद्धि देखी गई। भारत, जो अपने कच्चे तेल का 88-90% आयात करता है, काफी जोखिम में है। पश्चिम एशिया क्षेत्र ही भारत के तेल आयात का 40-50% हिस्सा है, जिससे देश क्षेत्रीय अस्थिरता के प्रति संवेदनशील हो जाता है जो प्रेषण प्रवाह (remittance inflows) और व्यापारिक संबंधों को भी प्रभावित करती है।
व्यापक आर्थिक (Macroeconomic) असंतुलन
उच्च ऊर्जा कीमतों और राजकोषीय समर्थन का संयोजन जटिल व्यापक आर्थिक (macroeconomic) जोखिम पैदा कर रहा है। CRISIL रेटिंग्स का अनुमान है कि यदि संघर्ष जारी रहता है और ऊर्जा व्यवधान बढ़ते हैं, तो भारत के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की वृद्धि बेस केस 7.1% से घटकर 6.8% हो सकती है। भारत का चालू खाता घाटा (Current Account Deficit), जो बाहरी भेद्यता का एक प्रमुख माप है, 1.5% से बढ़कर 2% जीडीपी हो सकता है। खुदरा ईंधन दरों के नियंत्रण में होने के बावजूद, ऊर्जा लागत के परिवहन और मुख्य कीमतों को प्रभावित करने से मुद्रास्फीति का दबाव भी बढ़ सकता है। एसबीआई रिसर्च के अनुसार, यदि कच्चे तेल की कीमतें ऊंची बनी रहती हैं तो सार्वजनिक वित्त और कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर दबाव बढ़ सकता है।
घरेलू लचीलापन एक सहारा
इन चुनौतियों के बावजूद, भारत की अर्थव्यवस्था काफी लचीलापन दिखा रही है। PL Asset Management के अनुमान बताते हैं कि मजबूत उपभोग (consumption) और विनिर्माण (manufacturing) के दम पर फाइनेंशियल ईयर 26 (FY26) के लिए जीडीपी वृद्धि 7.6% रहने का अनुमान है। मुद्रास्फीति भारतीय रिजर्व बैंक (Reserve Bank of India) के लक्ष्य सीमा के भीतर है, जिससे नीति निर्माताओं को कार्रवाई की गुंजाइश मिल रही है। एक महत्वपूर्ण स्थिर कारक घरेलू तरलता (liquidity) रही है। व्यवस्थित निवेश योजना (SIP) योगदान से निरंतर प्रवाह, साथ ही घरेलू संस्थागत निवेशकों (Domestic Institutional Investors - DIIs) द्वारा भारी निवेश (विदेशी बहिर्वाह ₹6,640 करोड़ की तुलना में ₹38,423 करोड़), ने भारतीय बाजारों को अपेक्षाकृत स्थिर रखा है।
वैश्विक और स्थानीय जोखिमों का संगम
मुख्य चिंता कोई एक जोखिम नहीं, बल्कि कई दबावों का संगम है। PL Asset Management चेतावनी देता है कि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें, कमजोर होता रुपया, धीमी वैश्विक वृद्धि और सख्त वैश्विक वित्तीय स्थितियां भारत की आर्थिक गति को कम कर सकती हैं। बढ़ता चालू खाता घाटा और अस्थिर पूंजी प्रवाह रुपये पर और दबाव डाल सकते हैं। वैश्विक स्तर पर, लगातार बनी रहने वाली मुद्रास्फीति (sticky inflation) उधार लागत को लंबे समय तक ऊंचा रख सकती है। आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान से लॉजिस्टिक्स लागत और पारगमन समय बढ़ रहा है, जिससे पश्चिम एशिया जैसे क्षेत्रों में निर्यात प्रभावित हो रहा है, जो भारत के कुल निर्यात का 13% हिस्सा है। खाड़ी देशों में आर्थिक स्थितियां कमजोर होने पर प्रेषण (remittances), जो बाहरी संतुलन का एक महत्वपूर्ण समर्थन है, भी दबाव में आ सकती है। विभिन्न क्षेत्रों में इनपुट लागत बढ़ रही है, जो मार्जिन और उत्पादन को प्रभावित कर रही है।
नीतिगत समर्थन समय खरीदता है, प्रतिरक्षा नहीं
सरकार के उपाय, जैसे गैस आपूर्ति को मोड़ने, एलपीजी आवंटन बढ़ाने और निर्यातकों का समर्थन करने के प्रयास, तत्काल प्रभाव को प्रबंधित करने के उद्देश्य से किए जा रहे हैं। कच्चे तेल की सोर्सिंग में विविधता लाने और नवीकरणीय ऊर्जा के विस्तार के लिए दीर्घकालिक प्रयास जारी हैं। हालांकि, ये कार्य मुख्य रूप से तत्काल प्रभाव को कम करते हैं और धीरे-धीरे लचीलापन बनाते हैं, न कि अर्थव्यवस्था को लंबे समय तक बाहरी झटकों से पूरी तरह बचाते हैं। स्थिति के लिए एक नाजुक संतुलन की आवश्यकता है, जिसमें घरेलू ताकतों का उपयोग उथल-पुथल वाली वैश्विक परिस्थितियों के खिलाफ किया जाए। गलतियों की गुंजाइश कम हो रही है, क्योंकि इस दृष्टिकोण की स्थिरता वैश्विक तूफान कितने समय तक रहता है, इस पर निर्भर करती है।