भारत का खजाना विदेश में बढ़ा
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के आँकड़ों के अनुसार, दिसंबर 2025 तक भारत की अंतरराष्ट्रीय वित्तीय स्थिति मज़बूत हुई है। विदेशी संपत्ति और देनदारियों का अनुपात बढ़कर 82.1% हो गया है, जो पिछले साल 74.6% था। इस सुधार का मुख्य कारण भारतीय कंपनियों और व्यक्तियों द्वारा विदेशों में अपनी वित्तीय संपत्ति में वृद्धि करना रहा। आउटवर्ड डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट (विदेशों में सीधा निवेश) में $7.6 बिलियन की वृद्धि हुई, जबकि मुद्रा और जमाओं (Currency and deposits) में $9.4 बिलियन का इजाफा हुआ। यह बाहरी विस्तार दिखाता है कि भारतीय कंपनियाँ अपने कारोबार में विविधता ला रही हैं, नए बाज़ारों की तलाश कर रही हैं और वैश्विक संपत्ति का अधिग्रहण कर रही हैं।
विदेशी निवेश पर लगा ब्रेक
जबकि भारत की विदेशी संपत्ति बढ़ी है, देश की देनदारियों का चित्र कुछ अलग कहानी बयां करता है। भारत में विदेशी स्वामित्व वाली संपत्ति में मामूली वृद्धि हुई, जिसका मुख्य कारण व्यापार ऋण (Trade credit) में बढ़ोतरी थी। हालाँकि, इसे $3.2 बिलियन के इनवर्ड डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट (भारत में सीधा निवेश) और $2.8 बिलियन के पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट (पोर्टफोलियो निवेश) में आई गिरावट से संतुलित किया गया। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने भारतीय शेयरों के प्रति सतर्कता दिखाई है। FPIs ने 2026 में $13 बिलियन से अधिक की बड़ी निकासी की है, जिससे भारतीय इक्विटी बाज़ारों का प्रदर्शन दक्षिण कोरिया और मेक्सिको जैसे देशों की तुलना में खराब रहा। यह रुझान दर्शाता है कि जहाँ भारतीय कंपनियाँ वैश्विक स्तर पर विस्तार कर रही हैं, वहीं विदेशी पूंजी भारत में, विशेषकर शेयर बाज़ारों में निवेश करने में हिचकिचा रही है।
RBI का संतुलन साधने का प्रयास
विदेशों में मजबूत संपत्ति की स्थिति भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) को अधिक लचीलापन देती है, जिससे रुपये को आक्रामक रूप से बचाने के दबाव को कम किया जा सकता है। हालाँकि, भारत की कुल बाहरी देनदारियों में अब 55.3% ऋण (Debt) का बढ़ता हिस्सा है, जिसका मतलब है कि देश इक्विटी की तुलना में उधार लेने पर अधिक निर्भर है। यह वैश्विक क्रेडिट स्थितियों के सख्त होने या रुपये में भारी गिरावट आने पर जोखिम बढ़ा सकता है।
मैक्रोइकॉनॉमिक जोखिमों का साया
सुधरे हुए IIP (Index of Industrial Production) अनुपात को मौजूदा मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियों के साथ देखा जाना चाहिए। भारत के चालू खाता घाटे (Current Account Deficit) के बढ़ने की उम्मीद है, जो FY27 में GDP का 1.7% तक पहुँच सकता है। इसका मुख्य कारण ऊर्जा आयात लागत में वृद्धि और वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितता है। भू-राजनीतिक तनावों के कारण कच्चे तेल की ऊँची कीमतें सीधे तौर पर भारत के मुद्रास्फीति लक्ष्यों और बाहरी संतुलन की स्थिरता के लिए खतरा हैं।
विदेशी पूंजी क्यों कर रही है परहेज?
मजबूत बाहरी बैलेंस शीट की कहानी आंशिक रूप से भारतीय कंपनियों द्वारा विदेश में अधिक निवेश करने से आती है, न कि विदेशी पूंजी के बड़े प्रवाह से। भारतीय शेयरों से FPIs की महत्वपूर्ण निकासी, जो विदेशी निवेशक के विश्वास का एक प्रमुख संकेत है, बढ़ते विदेशी संपत्ति और इनवर्ड इन्वेस्टमेंट के बीच एक अंतर को दर्शाती है। जबकि भारत का बाहरी ऋण-से-GDP अनुपात वैश्विक स्तरों की तुलना में प्रबंधनीय है, इक्विटी पर ऋण की इसकी निर्भरता, साथ ही चालू खाता घाटे और वैश्विक मूल्य झटकों के प्रति संवेदनशीलता, लगातार जोखिम पैदा करती है। इस स्थिति के कारण Goldman Sachs और Morgan Stanley जैसी प्रमुख वित्तीय संस्थाओं ने भारतीय इक्विटी पर सतर्कता भरी रेटिंग जारी की है। RBI की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (Monetary Policy Committee) को आर्थिक विकास का समर्थन करने के साथ-साथ मुद्रास्फीति और बाहरी स्थिरता का प्रबंधन करने के कठिन कार्य का सामना करना पड़ रहा है।
आगे का नज़रिया
हालाँकि भारत की अंतरराष्ट्रीय निवेश स्थिति एक बेहतर संपत्ति-से-देनदारी अनुपात दिखाती है, यह आँकड़ा अकेले मजबूत आर्थिक स्वास्थ्य की गारंटी नहीं देता है। विदेशी इक्विटी निवेश में लगातार कमजोरी और FPIs की बड़ी संख्या में प्रस्थान विदेशी निवेशकों की सावधानी को उजागर करते हैं। यह सावधानी वैश्विक जोखिमों, बढ़ती ऊर्जा लागतों और भारत की अपनी आर्थिक समस्याओं से प्रेरित है। RBI द्वारा अपने भंडार का प्रबंधन और मुद्रा संबंधी कार्रवाइयाँ महत्वपूर्ण बनी रहेंगी। हालाँकि, दीर्घकालिक दृष्टिकोण इन बाहरी दबावों को हल करने और स्थायी विदेशी पूंजी को आकर्षित करने पर निर्भर करेगा, विशेष रूप से ऋण से परे। RBI की वर्तमान तटस्थ मौद्रिक नीति, जिसका लक्ष्य विकास का समर्थन करना और मुद्रास्फीति पर नज़र रखना है, इस सावधानीपूर्वक संतुलन अधिनियम को दर्शाती है।