भारत की महंगाई थोड़ी बढ़ी: खाद्य कीमतों में उछाल, RBI के रेट कट से आर्थिक बहस शुरू!

दिसंबर में भारत की खुदरा महंगाई थोड़ी बढ़ी

दिसंबर 2025 में भारत की खुदरा महंगाई के बढ़कर अनुमानित 1.66 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है। यह नवंबर में दर्ज किए गए 0.71 प्रतिशत के निचले आंकड़े के बाद की वृद्धि है। यूनियन बैंक ऑफ इंडिया के अनुमानों के अनुसार, इस उछाल का मुख्य कारण खाद्य मूल्य टोकरी के अधिकांश खंडों में खाद्य कीमतों का मजबूत होना है।

दिसंबर 2025 के लिए आधिकारिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा 12 जनवरी, 2026 को जारी होना है। हालांकि अनुमान नवंबर से वृद्धि का संकेत देते हैं, लेकिन मुद्रास्फीति की दर दिसंबर 2024 में दर्ज 5.2 प्रतिशत से काफी नीचे रहने की उम्मीद है। यह नरमी 'बेस इफेक्ट' के प्रभाव के कम होने पर भी हो रही है।

कोर इन्फ्लेशन में भी दिखा ऊपर का रुझान

कोर इन्फ्लेशन, जिसमें अस्थिर खाद्य और ईंधन की कीमतें शामिल नहीं होतीं, के भी बढ़ने की उम्मीद है, जो अनुमानित 4.68 प्रतिशत तक पहुंच सकती है। इसमें दिसंबर के दौरान सोने की कीमतों में आई तेजी का भी कुछ योगदान है। हेडलाइन इन्फ्लेशन और कोर इन्फ्लेशन के बीच का यह अंतर अर्थव्यवस्था के भीतर अलग-अलग दबावों को उजागर करता है।

खाद्य मूल्य की गतिशीलता

हेडलाइन इन्फ्लेशन में समग्र अपेक्षित वृद्धि के बावजूद, खाद्य मुद्रास्फीति स्वयं दिसंबर में नकारात्मक रहने की उम्मीद है, हालांकि पिछले महीने की तुलना में कम नकारात्मक। यूनियन बैंक ऑफ इंडिया ने खाद्य CPI का अनुमान -1.19 प्रतिशत लगाया है, जो नवंबर के -2.78 प्रतिशत से एक सुधार है। पिछले वर्ष दिसंबर में दर्ज 7.7 प्रतिशत के उच्च आधार के मुकाबले यह आंकड़े हैं। महीने-दर-महीने खाद्य कीमतों में विभिन्न श्रेणियों में वृद्धि देखी गई है, जिसमें टमाटरों में कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि अक्टूबर की बारिश से आपूर्ति में व्यवधान और सर्दियों की मांग में वृद्धि के कारण देखी गई।

बैंक की रिपोर्ट चेतावनी देती है कि भले ही वित्तीय वर्ष 2025-26 की तीसरी तिमाही के लिए खाद्य मुद्रास्फीति काफी हद तक नकारात्मक रहने की उम्मीद है, फिर भी इसमें ऊपर जाने के जोखिम हैं। अकाल सर्दियों की बारिश और उसके बाद आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान से कीमतें और बढ़ सकती हैं।

भारतीय रिजर्व बैंक का दृष्टिकोण और नीति

मुद्रास्फीति के नियंत्रण में रहने को ध्यान में रखते हुए, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने दिसंबर में 2025-26 के लिए अपने CPI मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को कम कर दिया। केंद्रीय बैंक अब 2.0 प्रतिशत मुद्रास्फीति की उम्मीद कर रहा है, जो उसके पिछले 2.6 प्रतिशत के अनुमान से कम है। त्रैमासिक अनुमानों से पता चलता है कि FY26 की तीसरी तिमाही में मुद्रास्फीति 0.6 प्रतिशत और चौथी तिमाही में 2.9 प्रतिशत रहेगी, जो बाद में 2026-27 की पहली तिमाही में 3.9 प्रतिशत और दूसरी तिमाही में 4.0 प्रतिशत तक बढ़ सकती है। ये आंकड़े RBI के अनिवार्य लक्ष्य सीमा 2-6 प्रतिशत के भीतर रहने की उम्मीद है।

दिसंबर की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के बाद, RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ने भारत के मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण को "दुर्लभ गोल्डीलॉक्स अवधि" बताया, जिसमें मजबूत आर्थिक विकास के साथ असाधारण रूप से कम मुद्रास्फीति की विशेषता है। इस आकलन के साथ ही, RBI ने रेपो दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती की घोषणा की, जिसे घटाकर 5.25 प्रतिशत कर दिया गया।

व्यापक आर्थिक स्थिरता

स्थिरता को और रेखांकित करते हुए, CPI बास्केट के लगभग 80 प्रतिशत में 4 प्रतिशत से कम मुद्रास्फीति दर्ज की गई। यह माल और सेवाओं दोनों में मूल्य वृद्धि में व्यापक नरमी का संकेत देता है। गवर्नर मल्होत्रा ने इस बात पर जोर दिया कि मुद्रास्फीति पहले के अनुमानों से नरम रहने की संभावना है, जिसे उच्च खरीफ उत्पादन, स्वस्थ रबी बुवाई, और अनुकूल कमोडिटी मूल्य रुझानों जैसे कारकों का समर्थन प्राप्त है।

प्रभाव

यह खबर निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ब्याज दर की उम्मीदों, कॉर्पोरेट लाभप्रदता और उपभोक्ता खर्च शक्ति को प्रभावित करती है। जबकि खाद्य कीमतों में वृद्धि चिंता का विषय है, समग्र मुद्रास्फीति की दिशा और RBI की ढीली मौद्रिक नीति आर्थिक विकास के लिए एक सहायक पृष्ठभूमि प्रदान करती है। 'गोल्डीलॉक्स' परिदृश्य निरंतर बाजार स्थिरता और विकास की क्षमता का सुझाव देता है, हालांकि खाद्य मूल्य दबावों पर सतर्कता आवश्यक है।

Impact Rating: 8/10

Difficult Terms Explained

Retail Inflation (CPI): The rate at which prices of a basket of consumer goods and services change over time. It reflects the cost of living for average households.
Food Inflation: The rate at which prices of food items change.
Base Effect: The impact of the price level in the previous period on the current period's inflation rate. A low base leads to higher inflation now, and a high base leads to lower inflation now.
Core Inflation: Inflation that excludes the prices of volatile items like food and energy.
Repo Rate: The interest rate at which the Reserve Bank of India lends money to commercial banks. A cut typically stimulates borrowing and economic activity.
Monetary Policy Committee (MPC): A committee of the Reserve Bank of India that is responsible for setting the policy interest rate needed to maintain inflation targeting while supporting the objectives of growth.
Goldilocks Period: An economic state characterized by moderate inflation and strong economic growth, considered ideal ('just right').
Kharif and Rabi: Two distinct agricultural seasons in India. Kharif crops are sown during the monsoon season, and Rabi crops are sown in winter.