Whalesbook
Assocham की RBI से दरें न बढ़ाने की अपील
उद्योग मंडल Assocham, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) से आगामी जून की मौद्रिक नीति बैठक में अपने मौजूदा बेंचमार्क रेपो रेट को स्थिर बनाए रखने की सलाह दे रहा है। संगठन का तर्क है कि भारत, कई अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में खुदरा महंगाई को संभालने की मजबूत स्थिति में है, जो एक स्थिर महंगाई दर की ओर इशारा करता है। फरवरी 2026 में भारत की महंगाई दर 3.2% थी, जो अप्रैल 2026 तक बढ़कर 3.5% हो गई। इसकी तुलना में, संयुक्त राज्य अमेरिका में इसी अवधि के दौरान फरवरी में 2.4% से बढ़कर अप्रैल में महंगाई 3.8% तक पहुंच गई थी।
"भारत की महंगाई फिलहाल शांत बनी हुई है," Assocham के प्रेसिडेंट निर्मल के. मिंडा ने कहा। संगठन का मानना है कि रेपो रेट में बढ़ोतरी से कारोबारी आत्मविश्वास और राष्ट्रीय मांग को नुकसान पहुंच सकता है। RBI की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी (MPC) 3 से 5 जून, 2026 तक बैठक करेगी। हालांकि कुछ अर्थशास्त्री बढ़ती महंगाई और कमजोर रुपये के कारण दरों में संभावित वृद्धि की आशंका जता रहे हैं, लेकिन जून में इसमें कोई बदलाव की उम्मीद कम है। वहीं, स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने अपने पूर्वानुमान में संशोधन करते हुए जून और अगस्त की नीतिगत फैसलों में रेपो रेट में 50 बेसिस पॉइंट की वृद्धि की उम्मीद जताई है, जिससे यह 5.75% तक पहुंच जाएगा।
MSME के लिए समर्थन प्रस्ताव
मौद्रिक नीति से परे, Assocham छोटे, मध्यम और लघु उद्यमों (MSMEs) के लिए विशेष लिक्विडिटी और समर्थन पहलों पर जोर दे रहा है। उद्योग मंडल ने बैंकों और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFCs) को रेपो रेट पर ₹1 लाख करोड़ उपलब्ध कराने के लिए 'ऑन-टैप लॉन्ग टर्म रेपो ऑपरेशन' (LTRO) का प्रस्ताव दिया है। यह फंड निर्यात-उन्मुख और ऊर्जा-गहन MSMEs को ₹10 करोड़ तक के वर्किंग कैपिटल लोन के लिए निर्देशित किया जाएगा। Assocham ने MENA और EU क्षेत्रों को निर्यात करने वाले MSMEs के लिए ₹5 करोड़ तक के वर्किंग कैपिटल लोन पर 2% की ब्याज सब्सिडी की भी सिफारिश की है। इसके अतिरिक्त, ऊर्जा-गहन MSMEs के लिए छह महीने का लोन मोरेटोरियम या ब्याज सहायता का सुझाव दिया गया है ताकि इन व्यवसायों को बढ़ते लागतों से निपटने में मदद मिल सके। इन प्रस्तावों का उद्देश्य इन महत्वपूर्ण आर्थिक खिलाड़ियों के लिए क्रेडिट पहुंच में सुधार करना और वित्तीय स्थिरता को मजबूत करना है। Assocham ऐतिहासिक रूप से निर्यात को बढ़ावा देने के लिए समान ब्याज सब्सिडी लाभों की वकालत करता रहा है, यह देखते हुए कि भारतीय MSMEs को अक्सर अंतरराष्ट्रीय प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक उधार लागत का सामना करना पड़ता है।
महंगाई और ग्रोथ का विश्लेषण
अप्रैल 2026 के महंगाई आंकड़ों से पता चलता है कि यह मार्च के 3.40% से बढ़कर 3.48% हो गया है, जिसमें खाद्य महंगाई 3.87% से बढ़कर 4.20% हो गई है। हालांकि यह महंगाई RBI के 4% के लक्ष्य से नीचे है, फिर भी यह एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय बनी हुई है। भारतीय रुपये में आई काफी गिरावट भी आयातित महंगाई के दबाव में योगदान दे रही है। इसकी तुलना में, अमेरिका में अप्रैल 2026 में महंगाई 3.8% तक बढ़ी थी। RBI द्वारा दरों को स्थिर रखने के संभावित निर्णय में महंगाई नियंत्रण और आर्थिक विकास समर्थन के बीच संतुलन बनाना शामिल है, जैसा कि वित्तीय वर्ष 27 के लिए GDP ग्रोथ अनुमान को 7.2% तक बढ़ाए जाने से स्पष्ट होता है।
दरें स्थिर रखने के संभावित जोखिम
Assocham की दरें स्थिर रखने की सिफारिश के बावजूद, कई जोखिम RBI को पुनर्विचार करने पर मजबूर कर सकते हैं। पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष ने तेल की कीमतों और वैश्विक अनिश्चितता को बढ़ा दिया है, जिससे सार्वजनिक वित्त पर दबाव पड़ा है और महंगाई का खतरा बढ़ गया है। इन दबावों को दर्शाते हुए बॉन्ड यील्ड में भी तेजी आई है। इसके अलावा, भारतीय रुपये में आई महत्वपूर्ण गिरावट आयातित महंगाई के जोखिम को बढ़ाती है, जिससे खुदरा महंगाई के अनुमान बढ़ सकते हैं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड के अर्थशास्त्री अब ऊंची खुदरा महंगाई और रुपये पर निरंतर दबाव का हवाला देते हुए जून में रेपो रेट में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। भारतीय संपत्तियों से विदेशी निवेशकों का बहिर्वाह भी एक चिंता का विषय है, जहां इक्विटी आउटफ्लो पहले ही नए रिकॉर्ड बना रहा है। यदि RBI कोई कार्रवाई नहीं करता है, तो भारतीय और अमेरिकी सॉवरेन बॉन्ड के बीच यील्ड का अंतर कम हो जाएगा, जिससे पूंजी बहिर्वाह और बढ़ सकता है।
RBI निर्णय का दृष्टिकोण
RBI की मॉनेटरी पॉलिसी कमेटी संभवतः महंगाई के रुझान, वैश्विक घटनाओं के प्रभाव और भारतीय रुपये की दिशा के अपने आकलन के आधार पर अपना निर्णय लेगी। जबकि Assocham यथास्थिति बनाए रखने के पक्ष में है, बाजार सहभागियों में मतभेद है, कुछ महंगाई और मुद्रा के अवमूल्यन का मुकाबला करने के लिए दर में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। RBI की अगली नीतिगत घोषणा जून 2026 की शुरुआत में होनी है, और इसके आर्थिक विकास और वित्तीय स्थिरता पर पड़ने वाले प्रभावों के लिए इसके निर्णय पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।