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रिकॉर्ड IPO वर्ष भारत के फंडरेज़िंग के कुल आँकड़ों को नहीं बचा सका
भारत के पूंजी बाज़ारों ने 2025 में एक विरोधाभासी वर्ष देखा। जहाँ इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) बाज़ार अभूतपूर्व ऊँचाइयों पर पहुँच गया, वहीं वर्ष के लिए कुल पब्लिक इक्विटी फंडरेज़िंग में 18% की बड़ी गिरावट आई। PRIME डेटाबेस ने रिपोर्ट किया कि कुल इक्विटी मोबिलाइजेशन 2024 के ₹3.74 लाख करोड़ से घटकर ₹3.06 लाख करोड़ हो गया। यह गिरावट रिकॉर्ड-तोड़ IPO प्रदर्शन के बावजूद हुई, जो अन्य महत्वपूर्ण धन जुटाने के साधनों में मंदी को उजागर करती है।
- वर्ष 2025 में समग्र पब्लिक इक्विटी फंडरेज़िंग में एक महत्वपूर्ण संकुचन देखा गया, जिसने भारतीय कॉर्पोरेशन्स के लिए व्यापक पूंजी जुटाने के परिदृश्य को प्रभावित किया।
व्यापक गिरावट के बीच IPO चमके
इस वर्ष का सितारा निस्संदेह IPO बाज़ार रहा। 2025 में 103 भारतीय कंपनियों ने मेनबोर्ड IPOs के माध्यम से रिकॉर्ड ₹1,75,901 करोड़ जुटाए। यह आंकड़ा पिछले वर्ष ₹1.59 लाख करोड़ (91 जारीकर्ताओं द्वारा) की तुलना में 10% अधिक है। यह लगातार दूसरे वर्ष रिकॉर्ड IPO फंडरेज़िंग का निशान है, एक ऐसा चलन जिसके बाद ऐतिहासिक रूप से अक्सर कम गतिविधि की अवधि देखी जाती है।
- IPO में वृद्धि नए लिस्टिंग के लिए मजबूत निवेशक की भूख को दर्शाती है, लेकिन यह अन्य पूंजी जुटाने वाले उपकरणों में अंतर्निहित कमजोरियों को छुपाती है।
FPOs, OFS, और QIPs में तेज संकुचन
कुल फंडरेज़िंग में गिरावट मुख्य रूप से फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPOs), ऑफर-फॉर-सेल (OFS) और क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIPs) के माध्यम से जारी किए गए इश्यू में तेज मंदी के कारण हुई। FPOs में न्यूनतम गतिविधि देखी गई, जिसमें केवल CFF Fluid Control का एक SME इश्यू ₹83 करोड़ जुटा पाया। ऑफर फॉर सेल (OFS), जिसका उपयोग प्रमोटर होल्डिंग्स को कम करने या विनिवेश की सुविधा के लिए किया जाता है, 2024 में ₹31,985 करोड़ से 38% घटकर ₹19,712 करोड़ हो गया। सरकारी विनिवेश ने इस कुल राशि में ₹7,697 करोड़ का योगदान दिया, जिसमें अडानी विल्मर का ₹4,829 करोड़ का OFS सबसे बड़ा था।
- OFS में महत्वपूर्ण गिरावट प्रमोटर के आत्मविश्वास में कमी या शेयर डाइल्यूशन से रणनीतिक बदलावों का सुझाव देती है।
QIPs, संस्थागत निवेशकों से पूंजी जुटाने का एक महत्वपूर्ण मार्ग, में 2025 में 47% की भारी गिरावट का अनुभव हुआ, जिससे ₹72,387 करोड़ जुटाए गए, जबकि 2024 में यह ₹1.38 लाख करोड़ था। भारतीय स्टेट बैंक सबसे बड़ा जारीकर्ता था, जिसने ₹25,000 करोड़ जुटाए, जो कुल QIP राशि का 35% था। QIPs में गिरावट संस्थागत निवेश में कम रुचि या कंपनियों द्वारा तत्काल पूंजी डालने की घटती आवश्यकता को इंगित करती है।
- QIPs का संकुचन संस्थागत निवेश रणनीतियों और कॉर्पोरेट पूंजी की ज़रूरतों में संभावित बदलावों का एक प्रमुख संकेतक है।
अन्य फंडरेज़िंग रास्ते
InvITs (इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट) और REITs (रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट) के माध्यम से फंडरेज़िंग में 75% की उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई, जो छह इश्यूज़ में ₹13,106 करोड़ रही। राइट्स इश्यूज़ भी दोगुने से अधिक होकर ₹44,562 करोड़ हो गए, जिसका मुख्य कारण अडानी एंटरप्राइजेज का ₹24,930 करोड़ का इश्यू था, जिसे सरल संशोधित दिशानिर्देशों से मदद मिली। हालाँकि, पब्लिक बॉन्ड बाज़ार में गिरावट देखी गई, जिसमें 42 इश्यूज़ से ₹8,343 करोड़ जुटाए गए, जो पिछले वर्ष के ₹11,910 करोड़ से कम था। डेट प्राइवेट प्लेसमेंट मोटे तौर पर स्थिर रहे, जबकि भारतीय कंपनियों द्वारा विदेशी बॉन्ड इश्यूज़ में 31% की गिरावट आई और वे ₹3.73 लाख करोड़ रहे।
- जबकि InvITs, REITs, और राइट्स इश्यूज़ में वृद्धि दिखी, पूंजी जुटाने की समग्र तस्वीर मिश्रित बनी हुई है, जिसमें पारंपरिक ऋण और इक्विटी साधनों में गिरावट आई है।
प्रभाव
मज़बूत IPO बाज़ार के बावजूद समग्र पब्लिक इक्विटी फंडरेज़िंग में गिरावट, नई लिस्टिंग के अलावा अन्य साधनों से पूंजी की तलाश कर रही कंपनियों के लिए संभावित चुनौतियों का संकेत देती है। यह भविष्य की विकास योजनाओं, विस्तार परियोजनाओं और समग्र कॉर्पोरेट निवेश को प्रभावित कर सकता है। निवेशकों को FPOs, OFS, और QIPs में मंदी के कारणों की निगरानी करनी चाहिए, क्योंकि ये IPO उन्माद से परे कॉर्पोरेट स्वास्थ्य और निवेशक भावना पर अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। समग्र बाज़ार की भावना IPOs के उत्साह से पूंजी की उपलब्धता के बारे में सावधानी की ओर स्थानांतरित हो सकती है।
- प्रभाव रेटिंग: 7/10। यह खबर हेडलाइन-बनाने वाले IPO नंबरों से परे भारतीय पूंजी बाज़ारों के व्यापक स्वास्थ्य को समझने के लिए महत्वपूर्ण है। यह कॉर्पोरेट फंडिंग रणनीतियों, निवेशक आवंटन और समग्र बाज़ार तरलता को प्रभावित करती है।