RBI के 'डॉलर' बिके, भंडार खाली
भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में पिछले हफ्ते, 27 मार्च 2026 को समाप्त हुए सप्ताह में, $10.288 अरब की भारी कमी आई है, जिससे यह घटकर $688.058 अरब रह गया है। फरवरी में दर्ज किए गए $728.494 अरब के रिकॉर्ड हाई से यह एक बड़ी गिरावट है, जो देश की वित्तीय स्थिरता पर पड़ रहे दबाव को दिखाती है। इस तेज गिरावट से साफ है कि रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) भारतीय रुपये (INR) को और कमजोर होने से बचाने के लिए बड़े पैमाने पर बाजार में सक्रिय रहा। मार्च 2026 के दौरान, वैश्विक आर्थिक चिंताओं और भारत से पैसे के बाहर जाने के माहौल के बीच, रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 83 और 84 के बीच बना रहा।
भंडार क्यों घट रहा है: इंटरवेंशन और सोने की कीमतें
विदेशी मुद्रा भंडार में इस कमी की मुख्य वजह RBI का बाजार में हस्तक्षेप और संपत्ति के मूल्य में बदलाव हैं। विदेशी मुद्रा संपत्ति (Foreign Currency Assets), जो भंडार का सबसे बड़ा हिस्सा है, में $6.622 अरब की गिरावट आई है। यह सीधे तौर पर RBI द्वारा रुपये को संभालने के लिए डॉलर बेचने का नतीजा है। वहीं, सोने के भंडार में भी $3.666 अरब की अच्छी खासी कमी आई है, जिसका एक कारण अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतों में उतार-चढ़ाव भी है। यह स्थिति पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष से उत्पन्न अस्थिरता से जूझ रहे अन्य उभरते देशों जैसी ही है। बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों ने कमोडिटी की कीमतों, खासकर तेल को महंगा कर दिया है, जिससे भारत की आयात लागत बढ़ी है और व्यापार घाटा (Trade Balance) बढ़ा है। हालांकि भारत ने पिछले संकटों के दौरान भी भंडार का इस्तेमाल किया है, लेकिन रिकॉर्ड स्तर से इतनी तेजी से गिरावट यह दर्शाती है कि रुपये को संभालने की कीमत काफी ज्यादा चुकानी पड़ रही है।
महंगे 'रुपये' की सुरक्षा पर चिंताएं
हालांकि भारत के पास अभी भी विदेशी मुद्रा का पर्याप्त भंडार है, लेकिन इसमें लगातार हो रही कमी इस चिंता को बढ़ा रही है कि RBI वैश्विक झटकों के सामने रुपये को कब तक बचा पाएगा। बड़े पैमाने पर डॉलर बेचने से फिलहाल मुद्रा को स्थिरता मिल रही है, लेकिन यह भविष्य की आपात स्थितियों या कर्ज चुकाने के लिए जरूरी वित्तीय कुशन को कम कर रहा है। भारत का चालू खाता घाटा (Current Account Deficit), जो पहले से ही एक कमजोर पक्ष रहा है, भू-राजनीतिक अस्थिरता के कारण बढ़ी हुई आयात लागतों से और बिगड़ गया है। RBI का भारी हस्तक्षेप रुपये पर मजबूत गिरावट के दबाव का संकेत देता है। साथ ही, सोने के मूल्य में आई गिरावट, भले ही यह कुल गिरावट का हिस्सा हो, यह भी दर्शाती है कि विभिन्न संपत्तियों को रखने में क्या जोखिम जुड़े हैं। यह चिंता बढ़ रही है कि RBI को मुद्रा स्थिरता बनाए रखने और विदेशी मुद्रा के जरूरी बफ़र को खत्म करने के बीच एक कठिन चुनाव का सामना करना पड़ सकता है।
भारत के भंडार का अगला कदम क्या?
RBI एक मुश्किल संतुलन बनाने की कोशिश कर रहा है: एक तरफ रुपये को बचाना और दूसरी तरफ आर्थिक स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा भंडार को बनाए रखना। भंडार का भविष्य इस बात पर निर्भर करेगा कि वैश्विक राजनीति, कमोडिटी की कीमतें और RBI की नीतियां कैसी रहती हैं। यदि हस्तक्षेप जारी रहता है, तो भारत को अपने पूंजी प्रवाह (Capital Inflows) को और सख्ती से प्रबंधित करना पड़ सकता है या अपने भंडार को सुरक्षित रखने के लिए रुपये को धीरे-धीरे कमजोर होने देना पड़ सकता है। इस बीच, भारतीय शेयर बाजार, जैसे कि निफ्टी 50 और बीएसई सेंसेक्स, 22-25 के प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो पर ट्रेड कर रहे हैं। यह दर्शाता है कि निवेशकों का भरोसा आर्थिक स्थिरता और मुद्रास्फीति के अनुमानों से जुड़ा है, जो दोनों ही मुद्रा और भंडार के स्तरों से प्रभावित होते हैं।