महंगी ऊर्जा की मार: पश्चिम एशिया संकट से भारत का फिस्कल डेफिसिट टारगेट मुश्किल में

वित्त वर्ष 2027 के लिए भारत की बजट योजनाओं को पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष के कारण बढ़ी हुई वैश्विक तेल और गैस की कीमतों से एक बड़ा झटका लगने की आशंका है। इन बढ़ती लागतों से सब्सिडी पर सरकारी खर्च बढ़ने और रेवेन्यू (Revenue) पर दबाव आने का खतरा है, भले ही भारत बाहरी झटकों से निपटने के लिए अपने मौजूदा फंड का इस्तेमाल कर रहा हो।

ऊर्जा की कीमतें भारत के बजट को कैसे प्रभावित कर रही हैं?

26 मार्च 2026 तक, ब्रेंट क्रूड ऑयल (Brent crude oil) फ्यूचर्स लगभग $107.77 प्रति बैरल पर थे, जबकि WTI क्रूड (WTI crude) $94.42 प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा था। ये कीमतें संकट से पहले की तुलना में काफी अधिक हैं, जिसका एक कारण स्ट्रेट ऑफ होर्मुज (Strait of Hormuz) जैसे महत्वपूर्ण शिपिंग मार्गों में आई बाधाएं हैं। हालांकि नेचुरल गैस की कीमतें कम हैं, उनमें भी उतार-चढ़ाव दिख रहा है, जो लगभग $2.97 प्रति MMBtu पर कारोबार कर रही है। इस स्थिति का भारत पर सीधा असर पड़ता है, क्योंकि यह अपनी 85% से अधिक कच्चे तेल की जरूरतें इम्पोर्ट (Import) करता है। रेटिंग एजेंसी ICRA का अनुमान है कि ऊर्जा की इन ऊंची कीमतों के कारण सरकार को उर्वरक (fertilizer) और एलपीजी (LPG) सब्सिडी के मद में अधिक खर्च करना पड़ सकता है। इससे कंपनियों के टैक्स कलेक्शन (Tax Collection) और रिफाइनरी के मुनाफे पर भी असर पड़ सकता है। ICRA का FY2027 डेफिसिट का अनुमान GDP का 4.3% है, लेकिन अगर ऊर्जा की कीमतें ऊंची बनी रहीं तो यह आंकड़ा और बढ़ सकता है।

भारत की फिस्कल सेफ्टी नेट और पिछले झटके

इन झटकों से बचाव के लिए, भारत के पास ₹1 लाख करोड़ के बजट वाला एक इकोनॉमिक स्टेबिलाइजेशन फंड (Economic Stabilisation Fund - ESF) है, जिसमें शुरुआत में ₹57,381 करोड़ डाले गए थे। यह फंड बजट में लचीलापन लाने और डेफिसिट को धीमा किए बिना बाहरी झटकों से निपटने के लिए है। अन्य उपायों में सब्सिडी का भुगतान पहले करना और बाद में अतिरिक्त फंड मांगना शामिल हो सकता है, जिसमें हाल के वर्षों में देखी गई लागत बचत का उपयोग किया जा सकता है। ऐतिहासिक रूप से, भारत को इसी तरह की बजट चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। 1991 के खाड़ी युद्ध के कारण भुगतान संतुलन (Balance of Payments) में संकट आ गया था और फिस्कल डेफिसिट GDP के 9% से ऊपर चला गया था, जिसका एक कारण तेल की कीमतों में भारी उछाल था। इतिहास गवाह है कि तेल की कीमतों में वृद्धि से इन्फ्लेशन (Inflation) बढ़ता है और रुपया कमजोर होता है, जिससे आर्थिक समायोजन और बड़े डेफिसिट की स्थिति पैदा होती है। उदाहरण के लिए, कच्चे तेल की कीमतों में $10 की वृद्धि से भारत के वार्षिक इम्पोर्ट बिल में $1.5–2 बिलियन का इजाफा हो सकता है, जिससे करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) बढ़ सकता है।

भारत के बजट स्वास्थ्य के लिए बढ़ते जोखिम

भारत के बजट की सेहत इस बात पर निर्भर करती है कि पश्चिम एशिया संकट कितने समय तक जारी रहता है। लंबे समय तक चलने वाला संघर्ष ऊर्जा की कीमतों को ऊंचा रख सकता है और रुपये को कमजोर कर सकता है, जो पहले से ही 93 प्रति डॉलर के करीब पहुंच रहा है। इम्पोर्ट से ईंधन और अन्य सामान की बढ़ती लागत के कारण केंद्रीय बैंक के लिए इन्फ्लेशन (Inflation) के लक्ष्यों को पूरा करना कठिन हो सकता है। उर्वरक उद्योग, जो इम्पोर्टेड गैस और खाड़ी देशों की सप्लाई पर बहुत अधिक निर्भर करता है, उसे बढ़ी हुई लागतों का सामना करना पड़ रहा है, जिससे सीधे सरकार के सब्सिडी बिल में वृद्धि हो रही है। इसके अलावा, स्ट्रेट ऑफ होर्मुज (Strait of Hormuz) जैसे प्रमुख शिपिंग मार्गों में व्यवधान, जिनसे भारत का ऊर्जा इम्पोर्ट का एक बड़ा हिस्सा गुजरता है, सिस्टम के लिए व्यापक जोखिम पैदा करते हैं। हालांकि भारत ने अपने ऊर्जा इम्पोर्ट को 41 देशों में फैला रखा है, एक स्थायी संकट इन सप्लाई चेन पर भी दबाव डाल सकता है।

आउटलुक: निरंतर आर्थिक दबाव का सामना

विश्लेषक सतर्क हैं। S&P ग्लोबल रेटिंग्स (S&P Global Ratings) को इस संकट से जोखिम दिख रहे हैं, और वे ऊंची ऊर्जा लागतों के कारण FY27 के लिए 4.3% इन्फ्लेशन (Inflation) का अनुमान लगा रहे हैं। CRISIL चेतावनी देता है कि ऊर्जा की ऊंची लागतों से कई क्षेत्रों में कंपनियों के मुनाफे में कमी आएगी। जबकि सरकार FY2027 के लिए GDP का 4.3% डेफिसिट का लक्ष्य बना रही है, और नाममात्र GDP में लगभग 9.8% की वृद्धि की उम्मीद कर रही है, लगातार ऊर्जा झटके इन लक्ष्यों को खतरे में डाल सकते हैं। ध्यान केवल वार्षिक डेफिसिट लक्ष्यों पर केंद्रित रहने के बजाय, मध्यम अवधि में कर्ज कम करने की ओर बढ़ रहा है। इकोनॉमिक स्टेबिलाइजेशन फंड (Economic Stabilisation Fund) और अन्य उपकरणों की प्रभावशीलता इस अनिश्चित वैश्विक ऊर्जा बाजार में भारत के लिए आर्थिक स्थिरता बनाए रखने की कुंजी होगी।