India FDI Record: $90 अरब के पार, पर 'नेट' आंकड़े चिंताजनक!

सकल एफडीआई में रिकॉर्ड उछाल की ओर भारत

मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंतनागेश्वरन के अनुसार, भारत फाइनेंशियल ईयर 2025-26 में $90 अरब से अधिक का सकल प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (Gross FDI) आकर्षित करने की ओर अग्रसर है। यह आंकड़ा हाल के वर्षों में देखे गए $70-80 अरब के औसत से काफी ऊपर है और भारत की जीडीपी का लगभग 2% हो सकता है। फाइनेंशियल ईयर 2026 के अप्रैल-फरवरी के दौरान, सकल एफडीआई पहले ही $88.3 अरब तक पहुँच चुका था, जो पिछले साल की इसी अवधि से 18.1% अधिक है। यह वृद्धि वैश्विक अनिश्चितताओं के बावजूद भारत को निवेशकों के लिए आकर्षक बनाए रखती है। मैन्युफैक्चरिंग, कंप्यूटर, फाइनेंस, बिजनेस और कम्युनिकेशन सर्विसेज जैसे क्षेत्र इक्विटी इनफ्लो का दो-तिहाई से अधिक आकर्षित कर रहे हैं। मॉर्गन स्टैनली के अनुसार, जनवरी 2026 तक 12 महीने के आधार पर सकल एफडीआई इक्विटी इनफ्लो $90.8 अरब तक पहुँच गया था।

सकल और नेट एफडीआई के बीच बढ़ती खाई

लेकिन, इन बड़े सकल एफडीआई आंकड़ों के पीछे एक गंभीर चिंता छिपी है – सकल इनफ्लो और नेट एफडीआई के बीच बढ़ती खाई। नेट एफडीआई, जिसमें मुनाफे की स्वदेश वापसी (profit repatriation) और भारतीय कंपनियों द्वारा विदेशों में किए गए निवेश जैसे आउटफ्लो को घटाया जाता है, सकल इनफ्लो से काफी कम रहा है। जहाँ अप्रैल-फरवरी 2026 के लिए सकल एफडीआई 18.1% बढ़कर $88.3 अरब हुआ, वहीं इसी अवधि के लिए नेट एफडीआई केवल $6.3 अरब रहा, जो पिछले साल के $1.5 अरब से बढ़ा है। रिपोर्ट्स बताती हैं कि मुनाफे की भारी स्वदेश वापसी और भारतीय कंपनियों द्वारा विदेशों में बढ़ते निवेश के कारण नेट एफडीआई हाल ही में काफी कम हो गया है, यहाँ तक कि यह नकारात्मक भी हो गया था। मॉर्गन स्टैनली ने बताया कि जनवरी 2026 तक नेट एफडीआई गिरकर सिर्फ $0.5 अरब रह गया था, जो फाइनेंशियल ईयर 2020 के शिखर से एक बड़ी गिरावट है। फरवरी 2026 में स्थिति सुधरी और छह महीने के नकारात्मक आंकड़ों के बाद नेट एफडीआई $4.6 अरब के चार साल के उच्च स्तर पर पहुँच गया, लेकिन पूंजी बनाए रखने का यह निम्न रुझान जारी है। यह खाई बताती है कि आने वाले काफी सारे पैसे बाहर भी जा रहे हैं, जो करेंसी की स्थिरता के लिए जोखिम पैदा कर सकता है।

वैश्विक रैंकिंग और प्रतिस्पर्धा

दुनिया भर में, 2024 में एफडीआई इनफ्लो 11% घट गया, जिसमें यूरोप और चीन में खास गिरावट देखी गई। ऐसे माहौल में भारत का एफडीआई प्रदर्शन अलग दिखता है। 2025 में भारत की वैश्विक एफडीआई में हिस्सेदारी बढ़कर 2.4% हो गई। यूएनसीटीएडी (UNCTAD) के अनुसार, 2024 में भारत एफडीआई गंतव्यों के लिए वैश्विक रैंकिंग में 16वें से सुधरकर 15वें स्थान पर आ गया। यह 2024 में ग्रीनफील्ड प्रोजेक्ट घोषणाओं के लिए चौथे स्थान पर भी रहा। हालांकि, क्षेत्रीय प्रतिस्पर्धी सुधार के क्षेत्रों को उजागर करते हैं। वियतनाम, मलेशिया और थाईलैंड जैसे देश अधिक गति, पूर्वानुमेयता और मजबूत सरकारी समर्थन के माध्यम से पूंजी को अधिक प्रभावी ढंग से आकर्षित करने के लिए जाने जाते हैं, ऐसे क्षेत्र जहाँ भारत पिछड़ता हुआ प्रतीत होता है।

एफडीआई की स्थिरता पर चिंताएं

मजबूत सकल एफडीआई आंकड़ों और भारत की शीर्ष रैंकिंग के बावजूद, स्थिरता को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। आर्थिक नीतियों को लेकर अनिश्चितता एफडीआई के लिए, विशेष रूप से दीर्घकालिक निवेश के लिए, एक उल्लेखनीय बाधा है। जबकि भारत मैक्रोइकॉनॉमिक मजबूती का अनुमान लगाता है, वियतनाम और मलेशिया जैसे प्रतिस्पर्धी पूंजी आकर्षित करने में अधिक तेजी और पूर्वानुमेयता प्रदान करते हैं। यह दर्शाता है कि भारत के नीतिगत प्रयास कम सुसंगत हो सकते हैं। सकल और नेट एफडीआई के बीच चौड़ी होती खाई, जो उच्च मुनाफा स्वदेश वापसी और भारतीय कंपनियों के बाहरी निवेश (जो जनवरी 2026 तक बढ़कर $35.8 अरब हो गया था) से प्रेरित है, करेंसी की स्थिरता के लिए जोखिम पैदा करती है। इसके अलावा, जबकि भारत ग्रीनफील्ड परियोजनाओं को आकर्षित करता है, पिछले साल की तुलना में अप्रैल-जनवरी 2026 में घोषणाओं में 11% की गिरावट आई, जो नई परियोजना प्रतिबद्धताओं में नरमी का संकेत है।

निवेशक क्या देख रहे हैं

एफडीआई का आउटलुक मिला-जुला है। जबकि मजबूत सकल एफडीआई आंकड़े उत्साहजनक हैं, उच्च स्वदेश वापसी और विदेशी निवेश के कारण निकट अवधि में नेट एफडीआई की कमजोरी के बारे में चिंताएं बनी हुई हैं। विश्लेषकों का कहना है कि भारत का एफडीआई बढ़ रहा है, लेकिन यह उन प्रतिस्पर्धियों से पीछे है जो मजबूत नीति निष्पादन के कारण पूंजी को तेजी से और अधिक पूर्वानुमेय तरीके से आकर्षित कर रहे हैं। फिर भी, भारत की एक प्रमुख निवेश गंतव्य के रूप में स्थिति इसके मजबूत आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों और व्यावसायिक वातावरण को बेहतर बनाने के उद्देश्य से किए जा रहे सुधारों से मजबूत होती है। सेवा क्षेत्र की निरंतर मजबूती, विनिर्माण में विविधीकरण और प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने के सरकारी प्रयास एफडीआई इनफ्लो का समर्थन करने की उम्मीद है। भारत का मजबूत रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न, जो कई उभरते बाजारों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है, उन निवेशकों के लिए इसकी अपील को उजागर करता है जो स्थिरता और विकास चाहते हैं, हालांकि कई लोग नेट पूंजी प्रवाह पर बारीकी से नजर रखेंगे।