भारत का विदेशी कर्ज मार्च 2026 तक बढ़कर $762.8 बिलियन हो गया है। पिछले साल की तुलना में इसमें $26.3 बिलियन की वृद्धि हुई है। हालांकि, कुल आंकड़े पर करेंसी के उतार-चढ़ाव का असर रहा, लेकिन असल कर्ज $51 बिलियन बढ़ा है। शॉर्ट-टर्म कर्ज और कर्ज-से-जीडीपी अनुपात में वृद्धि के साथ, निवेशक इस बात पर नज़र रख रहे हैं कि करेंसी की अस्थिरता और लिक्विडिटी का व्यापक आर्थिक माहौल पर क्या असर पड़ सकता है।
क्या हुआ?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, मार्च 2026 के अंत तक भारत का कुल विदेशी कर्ज (External Debt) $762.8 बिलियन तक पहुंच गया है। यह पिछले साल की तुलना में $26.3 बिलियन की वृद्धि दर्शाता है। कर्ज-से-जीडीपी अनुपात (Debt-to-GDP Ratio), जो देश की आर्थिक उत्पादन के मुकाबले उसके कर्ज का पैमाना है, पिछले साल के 19.8% से बढ़कर 20.8% हो गया है। यह डेटा वित्तीय वर्ष के अंत तक विदेशी कर्जदारों और निवेशकों के प्रति देश की वित्तीय देनदारियों का एक स्नैपशॉट प्रदान करता है।
करेंसी वैल्यूएशन की भूमिका
निवेशक अक्सर कर्ज के आंकड़ों को करेंसी की चाल के साथ देखते हैं, क्योंकि भारत का एक महत्वपूर्ण हिस्सा विदेशी मुद्राओं, खासकर अमेरिकी डॉलर मेंdenominated है। RBI के आंकड़ों से पता चलता है कि $26.3 बिलियन की कुल वृद्धि पूरी कहानी नहीं बताती है। अमेरिकी डॉलर के भारतीय रुपये और अन्य मुद्राओं के मुकाबले मजबूत होने से वैल्यूएशन समायोजन (Valuation Adjustments) के माध्यम से रिपोर्ट किए गए कर्ज में अनुमानित $24.6 बिलियन की वृद्धि हुई। यदि इस करेंसी फैक्टर को हटा दिया जाए, तो साल के दौरान कर्ज में वास्तविक वृद्धि लगभग $51 बिलियन रही होगी। यह अंतर यह समझने के लिए महत्वपूर्ण है कि कर्ज की वास्तविक मात्रा कुल डॉलर के आंकड़े से कहीं अधिक तेज़ी से बढ़ी है।
कर्ज की संरचना और अल्पकालिक जोखिम
भारत के कर्ज की संरचना बाजार की स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण निगरानी बिंदु है। दीर्घकालिक कर्ज (Long-term debt), जिसमें एक वर्ष से अधिक समय में परिपक्व होने वाले ऋण शामिल हैं, $613.5 बिलियन रहा, जो $11.6 बिलियन की वृद्धि दर्शाता है। हालांकि, अल्पकालिक कर्ज (Short-term debt) – यानी एक वर्ष के भीतर चुकाई जाने वाली देनदारियां – का हिस्सा भी बढ़ा है। कुल विदेशी कर्ज का 19.6% अब अल्पकालिक कर्ज है, जबकि पहले यह 18.3% था।
इसके अलावा, अल्पकालिक कर्ज और विदेशी मुद्रा भंडार (Foreign Exchange Reserves) का अनुपात 20.1% से बढ़कर 21.6% हो गया है। हालांकि इन स्तरों की निगरानी लिक्विडिटी प्रबंधन के लिए की जाती है, एक उच्च अनुपात यह बताता है कि अर्थव्यवस्था को इन देनदारियों को समय पर चुकाने के लिए लगातार विदेशी मुद्रा प्रवाह की आवश्यकता है।
करेंसी एक्सपोजर
अमेरिकी डॉलर वह मुख्य मुद्रा बनी हुई है जिसमें भारत की बाहरी देनदारियां denominated हैं, जो कुल का 55.5% है। भारतीय रुपये में denominated कर्ज 29.4% के साथ दूसरे स्थान पर है। अन्य एक्सपोजर में जापानी येन 6.4%, विशेष आहरण अधिकार (Special Drawing Rights) 4.3%, और यूरो 3.7% शामिल हैं। कंपनियों और सरकार के लिए, डॉलर-denominated कर्ज में यह एकाग्रता का मतलब है कि USD-INR विनिमय दर में उतार-चढ़ाव का इन कर्जों को चुकाने की लागत पर सीधा प्रभाव पड़ता है।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
आगे बढ़ते हुए, निवेशकों के लिए प्राथमिक निगरानी बिंदु भारतीय रुपये की स्थिरता और देश के विदेशी मुद्रा भंडार हैं। चूंकि कर्ज का एक बड़ा हिस्सा अमेरिकी डॉलर से जुड़ा हुआ है, इसलिए रुपये में कोई भी लंबी कमजोरी या वैश्विक ब्याज दरों में महत्वपूर्ण सख्ती इस कर्ज को चुकाने की लागत बढ़ा सकती है। इसके अतिरिक्त, RBI का अल्पकालिक कर्ज और भंडार के सापेक्ष प्रबंधन, देश की बाहरी भेद्यता (External Vulnerability) का आकलन करने के लिए एक मानक मीट्रिक बना रहेगा।