भारत की अर्थव्यवस्था तेजी से आगे बढ़ रही है! देखें कैसे भारत अनिश्चितता के बीच वैश्विक दिग्गजों को पीछे छोड़ रहा है।

भारत की आर्थिक सुदृढ़ता वैश्विक अनिश्चितता के बीच चमक रही है

भारत की अर्थव्यवस्था उल्लेखनीय मजबूती का प्रदर्शन कर रही है, जो वैश्विक विकास दर से काफी बेहतर प्रदर्शन कर रही है और बाहरी अनिश्चितताओं को बेअसर कर रही है। वित्त वर्ष 2025-26 के लिए अनुमान मजबूत वास्तविक जीडीपी वृद्धि का संकेत देते हैं, जिसमें पहली दो तिमाहियों के लिए प्रारंभिक अनुमान क्रमशः 7.8% और 8.2% हैं। यह प्रदर्शन भारत को प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में कोविड-पश्चात आर्थिक सुधार में एक अग्रणी बनाता है।

मजबूत वृद्धि की गति जारी है

भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) ने पूरे वर्ष के विकास अनुमान को बढ़ाकर एक आशाजनक 7.3% कर दिया है। कोविड-पश्चात अवधि के लिए, 2021-22 के बेस-इफेक्ट-संचालित वर्ष को छोड़कर, भारत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि 2022-23 से 2024-25 तक औसतन 7.8% रही है। यह 2022 से 2024 के बीच देखी गई 3.5% की वैश्विक विकास दर से दोगुनी से भी अधिक है, जो भारत की उच्च और स्थिर विकास गति को रेखांकित करता है।

आरबीआई द्वारा 2026-27 के पहले छमाही के लिए वृद्धि का अनुमान 6.8% लगाया गया है। पूरे वित्त वर्ष 2026-27 के लिए, वृद्धि 6.5-6.8% की सीमा में रहने की उम्मीद है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) भी इस सकारात्मक दृष्टिकोण का समर्थन करता है, और 2027-28 से 2030-31 के बीच भारत की मध्यम अवधि की वृद्धि 6.5% रहने का अनुमान लगाया है। यह निरंतर वृद्धि की कहानी जारी रहने की उम्मीद है, भले ही वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला और टैरिफ अनिश्चितताएं बनी रहें।

मौद्रिक और राजकोषीय नीति का समर्थन

2025-26 के दौरान भारत में मुद्रास्फीति नियंत्रण में रही है। आरबीआई ने वित्तीय वर्ष के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति को 2% दर्ज किया है, जो मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की सहनशीलता सीमा की निचली सीमा पर है। मुद्रास्फीति के इस नियंत्रण ने आरबीआई को 2025-26 में रेपो दर को 100 आधार अंकों तक कम करने में सक्षम बनाया है, जिससे यह तीन नीति समायोजनों के माध्यम से 6.25% से घटकर 5.25% हो गई है।

आरबीआई की विकास-उन्मुख मौद्रिक नीति के पूरक के रूप में, केंद्रीय बजट 2026-27 से और अधिक वृद्धि प्रोत्साहन मिलने की उम्मीद है। भारत सरकार ने रणनीतिक रूप से अपने पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को आगे बढ़ाया है, जिसमें 2025-26 के पहले सात महीनों में 32.4% की वृद्धि दर्ज की गई है, जो 2024-25 के संशोधित अनुमानों पर 10.1% की बजट वृद्धि से काफी अधिक है।

निजी उपभोग और राजकोषीय चुनौतियाँ

2025-26 की पहली छमाही में निजी अंतिम उपभोग व्यय (पीएफसीई) में 7.5% की मजबूत वृद्धि देखी गई है। इस उछाल का श्रेय कम मुद्रास्फीति और ब्याज दरों, साथ ही प्रत्यक्ष कर युक्तिकरण से बढ़ी हुई घरेलू प्रयोज्य आय को दिया जाता है। जीएसटी 2.0 के तहत व्यापक दर कटौती से और समर्थन मिलने की उम्मीद है।

हालांकि, राजकोषीय राजस्व मिश्रित तस्वीर पेश करते हैं। नवंबर 2025 के जीएसटी आंकड़ों से नवंबर 2024 की तुलना में सकल और शुद्ध संग्रह में कमी का संकेत मिलता है। जीएसटी सुधारों के राजस्व-घटाने वाले प्रभाव के जारी रहने की उम्मीद है। वित्तीय वर्ष के पहले सात महीनों में, भारत सरकार के जीएसटी राजस्व (सीजीएसटी, यूटीजीएसटी और आईजीएसटी संयुक्त रूप से) में वृद्धि केवल 2.6% रही है, जो पहली छमाही में 8.8% की नाममात्र जीडीपी वृद्धि के बिल्कुल विपरीत है। इसके परिणामस्वरूप सरकार के लिए 0.3 की मात्र 0.3 की जीएसटी बयॉयेंसी (buoyancy) प्राप्त हुई है, जो बजट 1.1 से काफी कम है।

इसी तरह, अप्रैल से अक्टूबर 2025-26 तक भारत सरकार के सकल कर राजस्व (जीटीआर) में केवल 4% की वृद्धि हुई है, जबकि बजट वार्षिक वृद्धि 10.8% थी। राजकोषीय समेकन बनाए रखने के लिए, बजट व्यय में इसी अनुरूप कमी आवश्यक होगी, भले ही आरबीआई लाभांश और तंबाकू व सिन गुड्स पर नए उत्पाद शुल्क से संभावित बढ़ावा मिले।

गति बनाए रखना

राजकोषीय समेकन पथ का सख्ती से पालन करना और पूंजीगत व्यय वृद्धि की गति को वित्तीय वर्ष के शेष भाग और अगले वर्ष तक बनाए रखना महत्वपूर्ण है। ये राजकोषीय रुझान भारत की विकास गति को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण हैं।

संक्षेप में, भारत की घरेलू अर्थव्यवस्था, सहायक मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों से मजबूत होकर, ने 2025-26 में प्रतिकूल वैश्विक प्रभावों को सफलतापूर्वक बेअसर कर दिया है। ये सहायक कारक 2026-27 में भी प्रभावशाली बने रहने की उम्मीद है, जिससे भारत की मजबूत आर्थिक कहानी जारी रहेगी।

प्रभाव रेटिंग: 8/10

कठिन शब्दों की व्याख्या

• वास्तविक जीडीपी: मुद्रास्फीति के लिए समायोजित सकल घरेलू उत्पाद (Gross Domestic Product)। यह वस्तुओं और सेवाओं की वास्तविक मात्रा को दर्शाता है।
• मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी): भारतीय रिज़र्व बैंक के भीतर एक समिति जो मुद्रास्फीति का प्रबंधन करने और आर्थिक विकास का समर्थन करने के लिए बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो दर) निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार है।
• रेपो दर: वह दर जिस पर केंद्रीय बैंक (आरबीआई) वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। कम रेपो दर आम तौर पर आर्थिक गतिविधि को प्रोत्साहित करती है।
• सीपीआई मुद्रास्फीति: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति, जो उपभोक्ताओं द्वारा उपभोग की जाने वाली वस्तुओं और सेवाओं के एक समूह के लिए भुगतान किए गए औसत मूल्य परिवर्तनों को मापती है।
• पूंजीगत व्यय (कैपेक्स): सरकार द्वारा भवनों, बुनियादी ढांचे और मशीनरी जैसी दीर्घकालिक संपत्तियों को प्राप्त करने या सुधारने पर किया गया व्यय।
• निजी अंतिम उपभोग व्यय (पीएफसीई): निवासियों और गैर-लाभकारी संस्थाओं द्वारा अंतिम वस्तुओं और सेवाओं पर किया गया कुल व्यय।
• जीएसटी: वस्तु एवं सेवा कर (Goods and Services Tax), जो वस्तुओं और सेवाओं की आपूर्ति पर लगाया जाने वाला अप्रत्यक्ष कर है।
• जीएसटी बयॉयेंसी: जीडीपी में बदलाव के प्रति कर संग्रह की प्रतिक्रियात्मकता का माप। 1 की बयॉयेंसी का मतलब है कि कर राजस्व जीडीपी के समान दर से बढ़ता है।
• सकल कर राजस्व (जीटीआर): राज्यों को कर हस्तांतरण से पहले सरकार द्वारा एकत्र किया गया कुल कर।
• राजकोषीय समेकन: सरकार द्वारा अपने बजट घाटे और सार्वजनिक ऋण को कम करने के प्रयास, आमतौर पर खर्च में कटौती या राजस्व वृद्धि के माध्यम से।
• राजकोषीय घाटा: एक दिए गए वर्ष में सरकार के कुल राजस्व और उसके कुल व्यय के बीच का अंतर।