India Economy: ₹96 Brent Oil का डंक! अर्थव्यवस्था पर बढ़ता खतरा, विदेशी निवेशक भी बेच रहे शेयर

भू-राजनीतिक अनिश्चितता का साया

मध्य पूर्व में तत्काल तनाव भले ही कम हो गया हो, लेकिन भू-राजनीतिक जोखिम अभी भी बने हुए हैं। तेल की कीमतें अभी भी ग्लोबल फैक्टरों के कारण जोखिम प्रीमियम को दर्शा रही हैं, खासकर स्ट्रेट ऑफ होर्मुज जैसे प्रमुख शिपिंग मार्गों को लेकर चिंता बनी हुई है। किसी भी तरह के नए संघर्ष से भारत की महंगाई (Inflation), करंट अकाउंट डेफिसिट (Current Account Deficit) और समग्र बाजार की भावना (Market Sentiment) पर तुरंत असर पड़ सकता है।

तेल की ऊंची कीमतें बिगाड़ रही हैं हिसाब-किताब

ऊर्जा भारत की सबसे स्पष्ट कमजोरी है। कच्चे तेल की कीमतें, हाल की गिरावट के बाद भी, युद्ध-पूर्व स्तरों से लगभग 40% अधिक हैं। कीमतों का यह लगातार उच्च स्तर भारत के आयात बिल और सरकारी वित्त पर काफी दबाव डाल रहा है। अगर कीमतों में फिर से उछाल आता है, तो यह रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (Reserve Bank of India) की ब्याज दर नीति को और जटिल बना सकता है, जबकि महंगाई के संकेत अभी कुछ हद तक नरम पड़ते दिख रहे थे।

विदेशी निवेशकों की बिकवाली से बाज़ार प्रभावित

इस साल विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी (Indian Equities) में लगभग $18.5 बिलियन की बिकवाली की है। इस बिकवाली ने वैल्यूएशन्स (Valuations) को कम कर दिया है, जिससे बाजार ग्लोबल झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील हो गया है जो निवेशकों की सावधानी को बढ़ा सकते हैं। हालांकि, डोमेस्टिक म्यूचुअल फंड (Domestic Mutual Funds) से लगातार इनफ्लो (Inflows) ने महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान किया है, लेकिन किसी भी तरह की मंदी बाजार को और गिरावट के लिए खोल सकती है।

वैल्यूएशन्स अब अधिक आकर्षक

हाल ही में भारत अपने क्षेत्रीय साथियों की तुलना में पिछड़ा है। इसके परिणामस्वरूप अधिक आकर्षक वैल्यूएशन्स सामने आए हैं, जिसमें निफ्टी (Nifty) का एक साल का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स मल्टीपल (Price-to-Earnings Multiple) अब लगभग 18x है, जो कोविड-19 से पहले के अपने दीर्घकालिक औसत के करीब है। विदेशी बिकवाली के कारण भारत के सामान्य वैल्यूएशन प्रीमियम का अधिकांश हिस्सा कम हो गया है, न कि अंतर्निहित आर्थिक कमजोरी के कारण।

निवेशकों की नज़र इन मुख्य जोखिमों पर

अधिक अनुकूल वैल्यूएशन्स के बावजूद, नीचे जाने वाले जोखिम (Downside Risks) स्पष्ट हैं। तेल की ऊंची कीमतें, ऊर्जा आपूर्ति मार्गों को प्रभावित करने वाली लगातार भू-राजनीतिक अनिश्चितता और घरेलू पूंजी प्रवाह (Capital Flows) प्रमुख कारक हैं जिन पर निवेशकों को बारीकी से नजर रखनी चाहिए। यह स्थिति दर्शाती है कि भले ही तत्काल खतरे कम हो गए हों, लेकिन व्यवधान की संभावना बनी हुई है।