Whalesbook
भारतीय बाजार एशियाई तेज़ी से अलग
भारतीय शेयर बाजार में ज़्यादा हलचल नहीं दिखी। Nifty 50 और Sensex, एशिया के अन्य बाजारों में देखी जा रही तेज़ बुलिश ट्रेंड में शामिल नहीं हो पाए। मंगलवार को आई बड़ी गिरावट ने संकेत दिया कि निवेशकों ने ऊंचे दाम पर बिकवाली की है, जिससे Nifty 23,900 के Support Level की ओर बढ़ गया। यह झिझक इसलिए भी अहम है क्योंकि कोई बड़ी नकारात्मक खबर नहीं थी। ऐसा लगता है कि Institutional Investors अपना पैसा भारतीय शेयरों से निकालकर जापान जैसे बाजारों में लगा रहे हैं, जो अभी रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं। प्रदर्शन में यह अंतर बताता है कि निवेशक ऐसे बाजारों को पसंद कर रहे हैं जहाँ शेयर की कीमतें उनकी कमाई के मुकाबले कम हैं या जो वर्तमान क्षेत्रीय आर्थिक नीतियों से ज़्यादा लाभान्वित होते हैं।
Valuation Concerns ने भारतीय शेयरों को झटका दिया
भारत के Nifty 50 और जापान के Nikkei 225 के बीच प्रदर्शन का अंतर निवेशकों की अलग-अलग भावनाओं को उजागर करता है। Nikkei को आर्थिक सुधारों और बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस से बढ़ावा मिला है, जिससे ग्लोबल निवेश आकर्षित हुआ है। इसके विपरीत, भारतीय बाजार High Price-to-Earnings Ratios से जूझ रहे हैं, जिससे गलती की गुंजाइश बहुत कम है। मंगलवार को आई 0.49% की गिरावट सिर्फ बाहरी कारकों का नतीजा नहीं थी, बल्कि यह बड़े वित्तीय और उपभोक्ता कंपनियों में भारतीय निवेशकों द्वारा शेयर बेचने का भी परिणाम थी। विश्लेषकों का कहना है कि जब तक भारतीय बाजार हाल के Resistance Levels को पार नहीं कर लेता, तब तक यह एक सीमित दायरे में ही ट्रेड करेगा, जो घरेलू मनी सप्लाई और क्षेत्र के अन्य जगहों पर ज़्यादा आकर्षक निवेश विकल्पों के बीच फंसा हुआ है।
आगे ग्रोथ के खिलाफ दलीलें
वर्तमान बाजार की स्थितियों पर करीब से नज़र डालने पर भारत की आर्थिक विकास की कहानी में कमजोरियां नज़र आती हैं। गिरती महंगाई का अनुभव करने वाले बाजारों के विपरीत, भारत घरेलू आपूर्ति की समस्याओं से जूझ रहा है जो ब्याज दरों को ऊंचा बनाए हुए हैं। इसके अलावा, भारतीय बाजार की विदेशी निवेश पर निर्भरता का मतलब है कि वैश्विक मुद्राओं में कोई भी अस्थिरता या मज़बूत होता अमेरिकी डॉलर महत्वपूर्ण पूंजी बहिर्वाह का कारण बन सकता है। भले ही कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई है, जो आमतौर पर भारत के व्यापार संतुलन के लिए अच्छा है, इसने इक्विटी की कीमतों का समर्थन नहीं किया है। यह बताता है कि बाजार ऊर्जा लागत में कमी के लाभों की तुलना में कमाई की ग्रोथ में मंदी को लेकर ज़्यादा चिंतित है। अगर शेयर इंडेक्स अपने Support Levels को बनाए रखने में विफल रहते हैं, तो मज़बूत खरीदारी की रुचि की कमी यह दर्शाती है कि Institutional Investors जल्दी से बाहर निकल सकते हैं, जिससे व्यक्तिगत निवेशक बड़ी गिरावट के प्रति उजागर हो जाएंगे।
आगे क्या देखें
बाजार के जानकार मुख्य भारतीय बाजारों में ट्रेडिंग शुरू होने पर सेंटिमेंट में सुधार देखने के लिए GIFT Nifty के प्रदर्शन पर करीब से नज़र रखेंगे। अगले तिमाही के लिए कॉर्पोरेट आय (Corporate Earnings) के बारे में ज़्यादा जानकारी का इंतज़ार करते हुए भविष्य की उम्मीदें वर्तमान में कम हैं। कई Institutional Analysts का मानना है कि मौजूदा Resistance को तोड़ने के लिए कोई स्पष्ट ट्रिगर (Trigger) न होने पर, इस सप्ताह भी बाजार में अस्थिरता (Volatility) जारी रहने की संभावना है।