भारतीय रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर, ग्लोबल दबावों से मचा हड़कंप

रुपये की ऐतिहासिक गिरावट, RBI की रक्षा तैयारियों का इम्तेहान

भारतीय रुपया अपने ऐतिहासिक निचले स्तर पर पहुंच गया है, जो देश के बाहरी क्षेत्र के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु है। यह गिरावट वैश्विक और घरेलू दबावों के मिश्रण से प्रेरित है, हालांकि भारत की मजबूत रिजर्व स्थिति और मौद्रिक नीति महत्वपूर्ण सुरक्षा प्रदान करती है।

डॉलर की मजबूती से रुपया फिसला

रुपये की यह गिरावट मजबूत यूएस डॉलर इंडेक्स (लगभग 99.3-99.4) से और बढ़ गई है। यह डॉलर की मजबूती ऊंचे यूएस ट्रेजरी यील्ड्स और वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच सुरक्षा की ओर रुझान का नतीजा है। भारत, जो अपनी अधिकांश ऊर्जा आयात करता है, के लिए एक मजबूत डॉलर आयात लागत बढ़ाता है और डॉलर लिक्विडिटी की मांग को बढ़ावा देता है, जिससे रुपये का मूल्यह्रास तेज होता है। अप्रैल में देश का मर्चेंडाइज ट्रेड डेफिसिट बढ़कर $28.38 बिलियन हो गया, जिसमें आयात ($71.94 बिलियन) निर्यात ($43.56 बिलियन) से कहीं अधिक है।

कैपिटल आउटफ्लोज़ से दबाव और बढ़ा

विदेशी निवेशकों ने मार्च और मई के बीच भारतीय शेयरों और बॉन्ड्स से $23 बिलियन से अधिक की निकासी की है, जो अमेरिका में उच्च रिटर्न की तलाश में हैं और वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं। ये बहिर्वाह रुपये को और कमजोर करते हैं। हालांकि, भारत के पास दुनिया के सबसे बड़े विदेशी मुद्रा भंडारों में से एक है, जिसका अनुमान लगभग $700 बिलियन है। यह बफर रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) को मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करने और देश की अंतरराष्ट्रीय वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की क्षमता में विश्वास सुनिश्चित करने की अनुमति देता है।

RBI की मैनेज्ड-फ्लोट रणनीति

भारत एक मैनेज्ड-फ्लोट एक्सचेंज रेट सिस्टम का पालन करता है, जो RBI द्वारा अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए कदम उठाने के दौरान धीरे-धीरे मूल्यह्रास की अनुमति देता है। यह दृष्टिकोण कठोर प्रणालियों से भिन्न है जो तेजी से भंडार को समाप्त कर सकती हैं। प्रत्यक्ष हस्तक्षेप से परे, केंद्रीय बैंक ने कथित तौर पर नेट ओपन पोजीशन पर सीमाएं सख्त कर दी हैं और आर्बिट्रेज को रोकने के लिए नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड मार्केट में अधिकृत डीलरों को प्रतिबंधित कर दिया है। नीति निर्माताओं के पास तेल भुगतान को फिर से रूट करना, विशेष जमा योजनाएं फिर से शुरू करना, या रुपये में व्यापार निपटान बढ़ाना जैसे विकल्प भी हैं, जो वित्तीय तनाव के प्रबंधन में RBI की अनुकूलन क्षमता को दर्शाते हैं।

मजबूत बचाव के बावजूद जोखिम बने हुए हैं

जबकि भारत के रिजर्व एक मजबूत बचाव प्रदान करते हैं, बढ़ता व्यापार घाटा और लगातार पूंजी बहिर्वाह जारी जोखिम पैदा करते हैं। लंबे समय तक उच्च तेल की कीमतें और निरंतर वैश्विक मौद्रिक सख्ती से भंडार अपेक्षा से अधिक तेजी से समाप्त हो सकता है। कोई भी भू-राजनीतिक झटका तेज पूंजी उड़ान को भी ट्रिगर कर सकता है। RBI के हस्तक्षेप की प्रभावशीलता पर बारीकी से नजर रखी जाएगी, क्योंकि आक्रामक उपाय घरेलू तरलता को प्रभावित कर सकते हैं। मैनेज्ड फ्लोट का मतलब है कि रुपये का भविष्य घरेलू कारकों के बजाय वैश्विक भावना और पूंजी प्रवाह पर निर्भर करेगा। निवेशक रिजर्व के स्तर और अस्थिरता के प्रबंधन के लिए RBI के उपकरणों की निगरानी कर रहे हैं।