भारतीय रुपया ईरान वार्ता के बीच मजबूत, फॉरवर्ड मार्केट दे रहा सावधानी की चेतावनी

कूटनीतिक प्रगति के बीच रुपये में लौटी मजबूती

ईरान के साथ वार्ता के निष्कर्ष के करीब पहुंचने के संकेतों के बाद स्पॉट मार्केट में भारतीय रुपये में सुधार हुआ है। इस कूटनीतिक घटनाक्रम ने मुद्रा को एक महत्वपूर्ण राहत दी है, जिसने एक साल की फॉरवर्ड दर को 100 रुपये प्रति अमेरिकी डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर को पार करते देखा था। फॉरवर्ड मार्केट ने पहले ही भू-राजनीतिक जोखिमों और अस्थिर तेल की कीमतों के कारण अगले साल मूल्यह्रास की आशंका जताते हुए एक मंदी का दृष्टिकोण‘bearish outlook’ बताया था। भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा ऑफशोर बाजारों में हस्तक्षेप ने भी रुपये के स्थिरीकरण में योगदान दिया।

भू-राजनीतिक तनाव और बाजार की उम्मीदें

बुधवार को डॉलर के मुकाबले रुपये की एक साल की फॉरवर्ड दर का 100 के पार जाना एक प्रमुख मनोवैज्ञानिक बाधा थी, जो बाजार सहभागियों की भविष्य में गिरावट की उम्मीद को दर्शाता है। इसका श्रेय लगातार डॉलर की मांग और ऑफशोर मार्केट में फॉरवर्ड प्रीमियम में वृद्धि को दिया गया, जो अक्सर रुपये के प्रति वैश्विक निवेशकों की भावना को दर्शाता है। मध्य पूर्व में जारी भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से होर्मुज जलडमरूमध्य को लेकर, तेल की कीमतों और बदले में रुपये की चाल को प्रभावित करना जारी रखे हुए है। वैश्विक तेल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड (Brent crude), गुरुवार को लगभग $105 प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था, जिसमें लगातार मूल्य अस्थिरता देखी गई। डॉलर इंडेक्स (Dollar Index), जो प्रमुख मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले अमेरिकी डॉलर को मापता है, लगभग 99.18 पर था, जो विकसित बाजार की मुद्राओं के मुकाबले एक मजबूत डॉलर का सुझाव देता है, लेकिन जरूरी नहीं कि यह उभरते बाजार की मुद्रा के रुझानों को दर्शाता हो।

स्पॉट मार्केट की गतिविधियां और आर्थिक कारक

गुरुवार को, स्पॉट मार्केट में रुपया 96.25 पर खुला, जो 96.05 और 96.60 के बीच रहा। यह रिकवरी इंट्राडे निम्न स्तर 96.95 और पिछले दिन के क्लोज 96.86 के बाद आई। तेल की कीमतों में नरमी और कूटनीतिक समाधान की उम्मीदों ने स्पॉट मार्केट की वापसी का समर्थन किया, हालांकि फॉरेक्स ट्रेडर्स किसी भी तनाव के बढ़ने पर नजर रख रहे हैं। विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने इक्विटी में बिकवाली जारी रखी, बुधवार को ₹1,597.35 करोड़ की शुद्ध बिक्री हुई। इस तरह के बहिर्वाह से रुपये पर दबाव पड़ता है, क्योंकि भारत जैसी उभरती बाजार की मुद्राएं भू-राजनीतिक अस्थिरता और पूंजी के बहिर्गमन के प्रति संवेदनशील होती हैं। IFA Global के विश्लेषकों का अनुमान है कि USD/INR जोड़ी 96.60-97.10 के बीच कारोबार करेगी, जिसमें अल्पकालिक स्थिरीकरण के प्रयासों के बावजूद कमजोरी का रुझान जारी रहने की उम्मीद है।

अंतर्निहित दबाव बने हुए हैं

इंट्राडे रिकवरी और ईरान वार्ता से सकारात्मक खबरों के बावजूद, कई अंतर्निहित दबाव बने हुए हैं। रुपया साल-दर-तारीख लगभग 7.7% और साल-दर-साल लगभग 13% कमजोर हुआ है, जो एक व्यापक प्रवृत्ति को उजागर करता है। भारत का तेल आयात पर भारी निर्भरता इसे वैश्विक ऊर्जा मूल्य वृद्धि के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील बनाती है, जो सीधे व्यापार संतुलन और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को प्रभावित करती है। बढ़ते चालू खाता घाटा (current account deficit) चिंता का विषय है, जिसमें DBS Bank के विश्लेषकों का कहना है कि अन्य उभरते बाजारों की तुलना में भारत अधिक संवेदनशील है। भारतीय रिजर्व बैंक के ऑफशोर हस्तक्षेप से अल्पावधि में राहत मिलती है, लेकिन यह मूलभूत आर्थिक मुद्दों का समाधान नहीं करता है। लगातार डॉलर की मांग और बढ़ते फॉरवर्ड प्रीमियम, जैसा कि एक साल के फॉरवर्ड के 100 को पार करने से पता चलता है, यह सुझाव देता है कि बाजार में और गिरावट की उम्मीद है। कोई भी कूटनीतिक झटका या भू-राजनीतिक तनाव फिर से बढ़ने से इस विचार को बल मिल सकता है। लगभग 99.18 पर कारोबार कर रहे US Dollar Index से प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की अंतर्निहित मजबूती का भी पता चलता है।

निकट अवधि का दृष्टिकोण

फॉरेक्स ट्रेडर्स को उम्मीद है कि USD/INR जोड़ी 96.60-97.10 की सीमा में कारोबार करेगी, जिसमें निकट अवधि में कमजोरी का पक्ष रहेगा। जबकि कूटनीतिक प्रगति एक अस्थायी राहत प्रदान करती है, रुपया भू-राजनीतिक जोखिमों और तेल की कीमतों के प्रति संवेदनशील बना हुआ है। विदेशी संस्थागत निवेश का निरंतर बहिर्वाह और भारत के चालू खाता घाटे में संरचनात्मक चुनौतियां बताती हैं कि मध्य पूर्व की स्थिति और वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों के आधार पर रुपये पर और दबाव आ सकता है।