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रुपये पर बढ़ा दबाव, तेल $104 पार
भारतीय रुपया इस हफ्ते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने ऐतिहासिक निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा है, जो 94.25 तक गिर गया। यह गिरावट ऐसे समय में आई है जब ब्रेंट क्रूड ऑयल (Brent crude oil) की कीमतें $104 प्रति बैरल के पार निकल गई हैं, जो पश्चिम एशिया में संघर्ष शुरू होने के बाद से अपने उच्चतम स्तर के करीब हैं।
तेल की कीमतों का रुपये पर असर
यह ट्रेंड दिखाता है कि तेल की कीमतों और रुपये के बीच एक मजबूत पॉजिटिव कोरिलेशन (positive correlation) है। जब कच्चा तेल महंगा होता है, तो रुपया अक्सर गिरता है। एक महीने के आंकड़ों के अनुसार, यह संबंध 44% तक देखा गया है। इसके मुख्य कारण भारत का बढ़ता इंपोर्ट बिल (import bill) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (foreign portfolio investment) का लगातार बाहर जाना है। तेल की ऊंची कीमतें मतलब है कि भारत को ऊर्जा आयात के लिए अधिक डॉलर की जरूरत है, जिससे डॉलर की मांग बढ़ती है। साथ ही, तेल आपूर्ति से जुड़ी भू-राजनीतिक चिंताएं (geopolitical tensions) अक्सर विदेशी निवेशकों को भारत जैसे उभरते बाजारों से पूंजी निकालने के लिए प्रेरित करती हैं, जो रुपये पर अतिरिक्त दबाव डालता है।
अतीत में अलग था यह रिश्ता
हालांकि, यह संबंध हमेशा ऐसा नहीं रहा है। पिछले साल के अधिकांश समय में, तेल और रुपये के बीच कोरिलेशन कमजोर या नकारात्मक था। जुलाई 2025 में एक ऐसा समय था जब यह मजबूत पॉजिटिव कोरिलेशन 55% तक पहुंच गया था। उस समय, अमेरिका ने भारत पर रूस से तेल खरीद को सीमित करने के लिए महत्वपूर्ण टैरिफ (tariffs) लगाए थे। रूस से अपेक्षित आपूर्ति समस्याओं के साथ मिलकर, इस स्थिति ने बाजार में अस्थिरता पैदा की, जिससे रुपया गिरा और तेल की कीमतें बढ़ीं।
संघर्ष थमने पर मिल सकती है राहत
विश्लेषकों का कहना है कि बाजार की उथल-पुथल के दौरान, खासकर जब तेल की कीमतों में वृद्धि आपूर्ति की कमी के कारण होती है, तो रुपया और कच्चा तेल साथ-साथ चलते हैं। सामान्य समय में, जब तेल की कीमतें मांग वृद्धि को दर्शाती हैं, तो एक मजबूत भारतीय अर्थव्यवस्था का मतलब आमतौर पर अधिक तेल की खपत और मजबूत रुपया होता है। बाजारों को उम्मीद है कि पश्चिम एशिया संघर्ष समाप्त होने के बाद यह मांग-संचालित परिदृश्य (demand-driven scenario) वापस आ सकता है, जिससे रुपये पर दबाव कम हो सकता है।