भारतीय बाज़ार में भारी गिरावट: बैंकिंग, ऑटो, आईटी में बिकवाली, कच्चे तेल में उबाल

बाजार में इस तीखी गिरावट की मुख्य वजह फाइनेंशि‍यल और टेक्नोलॉजी सेक्‍टर के हेवीवेट स्टॉक्स में हुई व्यापक बिकवाली रही। सकारात्मक शुरुआत के बावजूद, इं‍स्‍ट‍िट्यूशनल सेलिंग बढ़ने के साथ ही बेंचमार्क तेजी से नीचे आ गए। बिकवाली मुख्य रूप से बड़े बैंकों पर केंद्रित रही, जिसमें HDFC Bank, ICICI Bank और Axis Bank में खास गिरावट दर्ज की गई। ऑटो और आईटी सेक्‍टर ने भी बाजार को नीचे खींचा, क्योंकि Mahindra & Mahindra, Bajaj Auto, Tata Consultancy Services और Infosys जैसे प्रमुख शेयर भी गिरावट के साथ कारोबार कर रहे थे। यह व्यापक कमजोरी कुछ मजबूत सेक्‍टर्स के मुकाबले और FII की बिकवाली को DII की खरीद से संभालने के चल रहे पैटर्न के विपरीत थी।

बैंकिंग स्टॉक्स बिकवाली का सबसे ज़्यादा शिकार हुए, जिसमें HDFC Bank 1.4% से ज़्यादा, ICICI Bank करीब 1.3% और Axis Bank 2% से ज़्यादा गिरे। इन गिरावटों ने मुख्य इंडेक्स पर बड़ा असर डाला। 10 मार्च 2026 तक, ICICI Bank का P/E रेश्यो 16.66 था, जबकि HDFC Bank का P/E रेश्यो करीब 24.60 था। इन बड़ी कंपनियों में लगातार FII की बिकवाली को देखते हुए इस सेक्‍टर के आउटलुक पर बारीकी से नजर रखी जा रही है। V. K. Vijayakumar जैसे एनालिस्ट्स इसे कम से कम दो साल तक निवेश बनाए रखने वाले धैर्यवान निवेशकों के लिए एक लॉन्ग-टर्म बाइंग ऑपर्च्युनिटी के तौर पर देख रहे हैं। मौजूदा मूल्य गतिविधियों के बावजूद, DIIs लगातार खरीद कर रहे हैं, जिसने विदेशी बिकवाली के दबाव को सोख लिया। इसमें 4 मार्च 2026 को ₹12,000 करोड़ से ज़्यादा और मार्च 2026 में अब तक करीब ₹32,787 करोड़ की खरीद शामिल है, जो मजबूत घरेलू समर्थन को दर्शाता है।

ऑटोमोटिव और टेक्नोलॉजी सेक्‍टर में भी भारी बिकवाली देखी गई। Mahindra & Mahindra और Bajaj Auto में काफी गिरावट आई, जबकि आईटी दिग्गज TCS और Infosys भी गिरे। उदाहरण के तौर पर, Bajaj Auto को 9 मार्च 2026 को एनालिस्ट्स ने फ्लैट क्वार्टरली रिजल्ट्स और बढ़ती इंटरेस्ट कॉस्ट के कारण 'Buy' से 'Hold' पर डाउनग्रेड कर दिया, जबकि इसकी मार्केट लीडरशिप और मजबूत फंडामेंटल्स बरकरार हैं। इसका P/E रेश्यो करीब 26.60 या 28.72 है। Infosys ने 'Hold' कंसेंसस रेटिंग बनाए रखी, जिसका औसत प्राइस टारगेट संभावित अपसाइड का संकेत दे रहा है, हालांकि हालिया परफॉरमेंस में साल-दर-साल रेवेन्यू में गिरावट और ऑपरेटिंग मार्जिन में मामूली गिरावट देखी गई।

व्यापक बाजार की कमजोरी के बीच, फार्मा, टेलीकॉम, चुनिंदा ऑटो सेग्मेंट्स और डिफेंस सेक्टर्स में मजबूती दिखी। Sun Pharmaceutical Industries में तेजी रही, लेकिन इसका P/E रेश्यो 39.42 या 37.9x साथी कंपनियों Zydus Lifesciences (18.4x) और Aurobindo Pharma (19.3x) की तुलना में ज़्यादा है। Coal India एक वैल्यू ऑप्शन के तौर पर उभरी, जिसका P/E रेश्यो 9.44 या 7.15 (फॉरवर्ड PE) इंडस्ट्री मीडियन से नीचे चल रहा है। इसी बीच, 5 मार्च 2026 को हॉरमूज जलडमरूमध्य को बंद करने वाले भू-राजनीतिक संघर्ष के चलते ब्रेंट क्रूड ऑयल के दाम बढ़कर करीब $82.31 प्रति बैरल हो गए। HSBC ने वॉर रिस्क के कारण 2026 के अपने अनुमान को ऊपर बढ़ाकर $80 प्रति बैरल कर दिया, जिससे पहले के सरप्लस प्रोजेक्शन उलट गए। यह मूल्य वृद्धि, जहां Coal India जैसे एनर्जी प्रोड्यूसर्स को फायदा पहुंचा रही है, वहीं महंगाई की चिंताएं बढ़ा रही है और एनर्जी इम्पोर्ट करने वाली इकोनॉमी व व्यवसायों पर दबाव डाल सकती है।

DII के मजबूत इनफ्लो के बावजूद, बाजार कई बड़ी चुनौतियों का सामना कर रहा है। लगातार FII की बिकवाली, जो बाजार में तेजी के बावजूद 2024 में कुल ₹3.06 लाख करोड़ और 2025 में ₹3.02 लाख करोड़ रही, एक स्ट्रक्चरल रिस्क बनी हुई है। हालांकि DIIs ने अकेले मार्च 2026 में ₹32,000 करोड़ से ज़्यादा की खरीद की, यह संतुलन महत्वपूर्ण है। वैल्यूएशन कंसर्न बने हुए हैं; Adani Ports मजबूत ऑपरेशनल ग्रोथ (25.20% सालाना नेट सेल्स ग्रोथ) के बावजूद ऊंचे वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रहा है, जिसे MarketsMojo ने P/E 26.72 के साथ 'बहुत महंगा' बताया है। Bajaj Auto की डाउनग्रेड यह दर्शाती है कि ऑपरेशनल स्लोडाउन और बढ़ती लागतें सेंटीमेंट को कैसे प्रभावित करती हैं। इसके अलावा, आईटी सेक्‍टर की रेवेन्यू चुनौतियां और मार्जिन प्रेशर, जैसा कि Infosys के ऑपरेटिंग मार्जिन में मामूली गिरावट से देखा गया, यह बताते हैं कि ग्रोथ धीमी हो सकती है। कच्चे तेल का उछाल महंगाई के रिस्क को भी बढ़ाता है, जिससे कंज्यूमर स्पेंडिंग और उन सेक्टर्स के कॉर्पोरेट मार्जिन पर असर पड़ सकता है जिन्हें एनर्जी की ऊंची कीमतों से फायदा नहीं हो रहा।

एनालिस्ट्स Infosys के लिए 'Hold' कंसेंसस बनाए हुए हैं, जिसका औसत प्राइस टारगेट संभावित अपसाइड का संकेत दे रहा है। Adani Ports को कई एनालिस्ट्स से मजबूत 'Buy' रेटिंग मिल रही है, जिसके टारगेट महत्वपूर्ण अपसाइड दिखा रहे हैं, भले ही वैल्यूएशन कंसर्न और ऑप्शंस मार्केट में हालिया कमजोरी हो। हालांकि, Bajaj Auto की डाउनग्रेड के बाद मिली-जुली भावनाएं हैं, और एनालिस्ट कंसेंसस 'Neutral' या 'Hold' की ओर बढ़ रहा है। DII फ्लो की मजबूती, लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट के लिए बैंकिंग स्टॉक्स का दोबारा मूल्यांकन और भू-राजनीतिक कच्चे तेल की स्थिति बाजार की दिशा तय करेगी।