Indian Markets में तूफानी तेजी, पर FPI की बिकवाली से बढ़ी चिंता!

तेल की कीमतों से बाज़ार को मिली राहत

यह तेज़ उछाल इस बात का संकेत है कि भारतीय बाज़ार तेल की कीमतों के प्रति कितना संवेदनशील है। भारत एक बड़ा तेल आयातक देश है, और ऐसे में वैश्विक ऊर्जा बाज़ार में होने वाले उतार-चढ़ाव सीधे अर्थव्यवस्था, चालू खाते के घाटे (Current Account Balance) और रुपये पर असर डालते हैं। ब्रेंट क्रूड के $97.80 प्रति बैरल तक गिरना एक तरह से टैक्स में कटौती जैसा है, जिससे महंगाई को लेकर चिंता कम हुई है और भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के लिए ब्याज दरों को लेकर ज़्यादा गुंजाइश बनी है। तेल की यह घटती लागत ही आज के व्यापक बाज़ार में बढ़त की मुख्य वजह है, और लगभग हर सेक्टर में तेज़ी देखी गई।

बैंकिंग सेक्टर पर टिकी निगाहें

इस तेज़ी में फाइनेंशियल स्टॉक्स सबसे आगे रहे। HDFC Bank और ICICI Bank जैसे बड़े बैंकों में अच्छी बढ़त दर्ज की गई। इसकी एक वजह यह भी है कि बाज़ार को उम्मीद है कि कम तेल कीमतें अर्थव्यवस्था और लोन की क्वालिटी में सुधार लाएंगी। ऐतिहासिक रूप से, बैंकों के शेयर अच्छी ख़बरों पर तेज़ी से बढ़ते हैं, लेकिन अगर महंगाई का दबाव फिर से बढ़ता है तो वे वापस भी गिर सकते हैं। निवेशक मान रहे हैं कि कम उधार लागत (Borrowing Costs) बैंकों के लिए मौजूदा लाभ मार्जिन के दबाव से ज़्यादा फायदेमंद साबित होगी, खासकर मध्यम आकार के बैंकों के लिए।

विदेशी निवेशकों की बिकवाली ने डाला खलल

बाज़ार में सकारात्मक चाल के बावजूद, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) द्वारा की गई रिकॉर्ड बिकवाली एक बड़ी चिंता का सबब बनी हुई है। इस साल अब तक $23.9 बिलियन से ज़्यादा का पैसा बाहर जा चुका है। यह रुझान वैश्विक निवेश में एक बड़े बदलाव का संकेत देता है, जहाँ उभरते बाज़ारों से पैसा निकलकर विकसित देशों के सुरक्षित निवेशों की ओर जा रहा है। बाज़ार का हॉरमूज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में तनाव कम होने पर निर्भर होना एक और जोखिम पैदा करता है। अगर कूटनीतिक प्रयास विफल होते हैं, तो तेल की कीमतें तेज़ी से वापस बढ़ सकती हैं, और विदेशी संस्थागत समर्थन के बिना इक्विटी पोजीशन कमजोर पड़ सकती है।

कमाई और विदेशी पूंजी पर टिकी है बाज़ार की चाल

अब निवेशक आने वाली कंपनियों की कमाई (Corporate Earnings) की रिपोर्ट का इंतज़ार कर रहे हैं, ताकि यह देखा जा सके कि क्या कम ऊर्जा लागत से कंपनियों के मुनाफे में सुधार हुआ है। हालाँकि घरेलू खुदरा निवेशक बाज़ार को सहारा दे रहे हैं, लेकिन विदेशी खरीदारों की कमी यह संकेत देती है कि अभी और बड़ी बढ़त हासिल करना मुश्किल हो सकता है। विदेशी पूंजी की निरंतर वापसी या स्थिर ऊर्जा कीमतों के बिना, मौजूदा बाज़ार की तेज़ी मई की शुरुआत से देखे जा रहे ट्रेडिंग रेंज में ही सीमित रह सकती है।