जनवरी से मई 2026 के बीच, डोमेस्टिक म्यूचुअल फंड्स ने भारतीय इक्विटी में **₹2.44 लाख करोड़** का भारी निवेश किया है। इसने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) द्वारा निकाले गए **₹2.25 लाख करोड़** को पूरी तरह से बेअसर कर दिया। इस बदलाव के बावजूद, बेंचमार्क इंडेक्स में **15%** की गिरावट के बावजूद कैश मार्केट का टर्नओवर **₹1.35 लाख करोड़** पर मजबूत बना हुआ है। यह बाजार के स्वामित्व में एक बड़ा परिवर्तन दिखाता है, जहां अब टॉप कंपनियों में विदेशी निवेशकों की तुलना में डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशंस का दबदबा बढ़ गया है।
क्या हुआ?
साल 2026 के पहले पांच महीनों में भारतीय शेयर बाजार ने एक बड़ी परीक्षा का सामना किया। बेंचमार्क इंडेक्स में करीब 15% की गिरावट आई, जिस दौरान फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) ने लगभग ₹2.25 लाख करोड़ की बिकवाली की। आमतौर पर, इतनी बड़ी विदेशी बिकवाली से बाजार की गतिविधियों में भारी गिरावट आती है। लेकिन, कैश मार्केट ने उम्मीद से कहीं ज्यादा मजबूती दिखाई। कैश सेगमेंट में डेली टर्नओवर दिसंबर 2025 के ₹1.02 लाख करोड़ से बढ़कर मार्च 2026 तक ₹1.35 लाख करोड़ पर पहुंच गया, जो कि बाजार में गिरावट के सामान्य पैटर्न को धता बताता है।
बाजार के स्वामित्व में बड़ा संरचनात्मक बदलाव
इस दौरान सबसे बड़ा और अहम बदलाव बाजार के स्वामित्व में आया है, जो विदेशी संस्थाओं से डोमेस्टिक संस्थाओं की ओर शिफ्ट हुआ है। Nifty 500 कंपनियों के एक्सचेंज डेटा के अनुसार, डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DIIs) की हिस्सेदारी मार्च 2026 तक रिकॉर्ड 20.9% पर पहुंच गई है, जो 2020 में 14.9% थी। वहीं, इन्हीं कंपनियों में FPIs की हिस्सेदारी घटकर 17.1% रह गई है, जो 2020 में 19.9% थी। यह आंकड़े साफ करते हैं कि डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशंस अब भारतीय इक्विटी के लिए मुख्य सहारा बन गए हैं, जो 2020 के कोरोना संकट के दौरान देखे गए बाजार ढांचे से बिल्कुल अलग है।
म्यूचुअल फंड्स और SIP का कमाल
कैश मार्केट की इस मजबूती का मुख्य कारण डोमेस्टिक म्यूचुअल फंड्स से भारी मात्रा में पूंजी का आना है। 2026 की पहली तिमाही में ही, म्यूचुअल फंड्स ने ₹1.5 लाख करोड़ का नेट निवेश किया, जिसने उसी अवधि में विदेशी निवेशकों द्वारा निकाले गए ₹1.3 लाख करोड़ की भरपाई की। मई 2026 तक, साल भर में कुल म्यूचुअल फंड इनफ्लो ₹2.44 लाख करोड़ तक पहुंच गया। यह लगातार खरीददारी की ताकत काफी हद तक रिटेल निवेशकों द्वारा सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIPs) के जरिए किए जा रहे निरंतर योगदान से बढ़ी है, जिसने ग्लोबल मार्केट की अस्थिरता के खिलाफ एक भरोसेमंद सहारा प्रदान किया है।
डेरिवेटिव्स मार्केट का अलग नज़ारा
जहां कैश मार्केट मजबूत बना रहा, वहीं डेरिवेटिव्स सेगमेंट में एक अलग तस्वीर देखने को मिली। डेरिवेटिव्स में औसत डेली टर्नओवर दिसंबर 2025 के ₹472 लाख करोड़ से घटकर मई 2026 तक ₹462 लाख करोड़ रह गया। इस गतिविधि में गिरावट का मुख्य कारण SEBI द्वारा किए गए हालिया रेगुलेटरी बदलाव थे, जैसे कि कॉन्ट्रैक्ट साइज बढ़ाना, जिनका उद्देश्य अत्यधिक सट्टेबाजी को रोकना था। बाजार विश्लेषकों का कहना है कि प्रवेश के ये उच्च बैरियर खासकर कम पूंजी वाले छोटे रिटेल ट्रेडर्स को प्रभावित कर रहे हैं, जिन्हें अपनी ट्रेडिंग रणनीतियों को समायोजित करना पड़ रहा है।
निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए?
निवेशकों के लिए, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि रिटेल SIP फ्लो का जारी रहना। जब तक डोमेस्टिक निवेशक इक्विटी मार्केट में अपना पैसा लगाते रहेंगे, तब तक विदेशी सेंटीमेंट नकारात्मक होने पर भी कीमतों को एक सपोर्ट मिलता रहेगा। निवेशकों को DII और FPI की मासिक खरीद या बिकवाली के डेटा पर भी नजर रखनी चाहिए ताकि यह देखा जा सके कि बाजार के स्वामित्व में यह बदलाव और मजबूत होता है या नहीं। इसके अतिरिक्त, डेरिवेटिव्स से जुड़े रेगुलेटरी नियमों में भविष्य के विकास निकट भविष्य में रिटेल पार्टिसिपेंट्स के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम को प्रभावित कर सकते हैं।