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भारतीय पूंजी बाज़ारों ने वित्तीय वर्ष 2026 के उत्तरार्ध (H2) में एक मजबूत शुरुआत का अनुभव किया है, जिसमें खुदरा निवेशकों की व्यापक भागीदारी, डेरिवेटिव्स बाजार में निरंतर गतिविधि और म्यूचुअल फंडों से व्यवस्थित निवेश योजनाओं (SIPs) में निरंतर प्रवाह शामिल हैं।
डीमैट खातों की संख्या, फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस (F&O) में औसत दैनिक टर्नओवर (ADTO), नकद बाजार टर्नओवर और धन सृजन के रुझानों जैसे प्रमुख संकेतक सामूहिक रूप से सुझाव देते हैं कि हाल के नियामक समायोजनों और अस्थिरता की अवधियों के बावजूद, भारतीय बाजार की अंतर्निहित दीर्घकालिक विकास की कहानी बरकरार है।
डीमैट खाता वृद्धि में संरचनात्मक मजबूती:
खुदरा भागीदारी डीमैट खातों की बढ़ती पैठ में स्पष्ट है। अप्रैल में डीमैट खातों की कुल संख्या 19.4 करोड़ से बढ़कर अक्टूबर तक 21 करोड़ हो गई, जिससे सात महीनों में 1.6 करोड़ नए खाते जुड़े। मासिक वृद्धि मजबूत बनी हुई है, जो 20 लाख से 30 लाख के बीच है, जो अधिक खुदरा जुड़ाव की ओर एक संरचनात्मक बदलाव की पुष्टि करती है।
खुदरा रुचि मजबूत बनी रहने से F&O ADTO में उछाल:
डेरिवेटिव्स बाजार में गतिविधि में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। अक्टूबर में F&O ADTO 5.06 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया, जो छह महीने के औसत 3.82 लाख करोड़ रुपये से उल्लेखनीय वृद्धि है। यह उछाल, विशेष रूप से जुलाई से, बाजार की भावना में सुधार, बढ़ी हुई अस्थिरता और जोखिम प्रबंधन उपकरणों व मार्जिन प्रणालियों के साथ खुदरा सहजता बढ़ने के कारण है।
मार्जिन सुविधाओं द्वारा समर्थित नकद बाजार टर्नओवर:
अप्रैल से अक्टूबर तक नकद बाजार ADTO 1 लाख करोड़ रुपये से 1.2 लाख करोड़ रुपये के बीच स्थिर रहा है, जिसे मार्जिन ट्रेडिंग सुविधाओं का समर्थन प्राप्त है। यह स्थिरता निवेशकों के निरंतर विश्वास और प्रत्यक्ष इक्विटी निवेशों की मांग को दर्शाती है।
SIP इनफ्लो रिकॉर्ड ऊंचाई पर बने हुए हैं:
म्यूचुअल फंड SIP इनफ्लो लगातार नए उच्च स्तर को छू रहे हैं, जो अप्रैल में 26,600 करोड़ रुपये से बढ़कर अक्टूबर में 29,500 करोड़ रुपये हो गए। यह लचीलापन भारतीय परिवारों के परिपक्व निवेश व्यवहार और अनुशासन को उजागर करता है।
हाल की गिरावटों से मजबूत रिकवरी:
सूचीबद्ध बाजार मध्यस्थों और प्लेटफार्मों ने हाल की गिरावटों से महत्वपूर्ण रिकवरी दिखाई है। MCX 122% बढ़ा, इसके बाद Monarch Networth Capital Ltd (MOFSL) 86%, Anand Rathi Wealth 81%, CDSL 51%, BSE 42%, और Angel One 35% पर रहे। यह प्रदर्शन सुधरते कारोबारी दृष्टिकोण, मजबूत लेनदेन मात्रा और समग्र बाजार की वापसी को दर्शाता है।
मूल्यांकन दीर्घकालिक औसत के अनुरूप:
हालिया उछाल के बावजूद, ब्रोकरेज और बाजार अवसंरचना क्षेत्र का मूल्यांकन ऐतिहासिक औसत के अनुरूप बना हुआ है। प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल्स MOFSL के लिए 18x से लेकर CDSL के लिए 54x तक हैं, जो आय की दृश्यता में सुधार होने पर आगे विस्तार की संभावना का सुझाव देते हैं।