16 जुलाई को भारतीय बेंचमार्क 10-साल की बॉन्ड यील्ड **6.7548%** पर कारोबार कर रही थी। अमेरिका के महंगाई के आंकड़ों में नरमी से कुछ राहत मिली है, लेकिन निवेशक **$85** प्रति बैरल के करीब कच्चे तेल की ऊंची कीमतों से जुड़े जोखिमों को लेकर भी सतर्क हैं।
बॉन्ड यील्ड में नरमी का कारण
16 जुलाई को भारतीय सरकारी बॉन्ड बाजार में अच्छी शुरुआत हुई। बेंचमार्क 10-साल की बॉन्ड यील्ड 2 बेसिस पॉइंट घटकर 6.7548% पर खुली। बॉन्ड यील्ड और कीमतों में विपरीत संबंध होता है, यानी कम यील्ड सरकारी सिक्योरिटीज की मांग बढ़ने का संकेत देती है। यह उछाल निवेशकों द्वारा वैश्विक महंगाई में नरमी के संकेतों और कमोडिटी कीमतों पर असर डालने वाली भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच संतुलन बनाने के बीच आया है।
अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों का असर
अमेरिकी उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) के आंकड़ों से निवेशकों का मनोबल बढ़ा, जिसमें जून के लिए 0.3% की गिरावट देखी गई। इससे पहले इसी हफ्ते आए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के आंकड़े भी उम्मीद से बेहतर थे। भारतीय बॉन्ड निवेशकों के लिए यह महत्वपूर्ण है क्योंकि अमेरिका में महंगाई कम होने से वहां के फेडरल रिजर्व पर ब्याज दरें ऊंची रखने का दबाव कम हो जाता है। जब अमेरिकी दरें स्थिर होती हैं, तो भारत जैसे उभरते बाजारों से पूंजी के बाहर जाने का जोखिम कम हो जाता है, जिससे घरेलू बॉन्ड की कीमतों को स्थिरता मिलती है।
कच्चे तेल की कीमतें और भू-राजनीतिक जोखिम
अमेरिकी आंकड़ों से मिली राहत के बावजूद, ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतें $85 प्रति बैरल के आसपास स्थिर बनी हुई हैं, जिससे बाजार सतर्क है। मध्य-पूर्व में अमेरिकी हमलों और नौसैनिक नाकाबंदी की रिपोर्टों सहित भू-राजनीतिक तनाव, ऊर्जा लागतों में अस्थिरता पैदा कर सकते हैं। चूंकि भारत अपने कच्चे तेल का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आयात करता है, इसलिए तेल की ऊंची कीमतों से आयात बिल बढ़ सकता है और घरेलू महंगाई बढ़ सकती है। यह एक प्रमुख जोखिम कारक बना हुआ है, क्योंकि उच्च स्थानीय महंगाई से आमतौर पर भारतीय रिजर्व बैंक को ब्याज दरें ऊंची रखनी पड़ती हैं, जो बॉन्ड की कीमतों के लिए नकारात्मक होगा।
सरकारी सिक्योरिटीज में निवेश
घरेलू बॉन्ड बाजारों को संस्थागत निवेशकों के लगातार निवेश से भी समर्थन मिला है। फुली एक्सेसिबल रूट (FAR) के तहत, जिसने विदेशी निवेशकों को निर्धारित सरकारी सिक्योरिटीज में बिना किसी सीमा के निवेश करने की अनुमति दी है, इस साल अब तक लगभग $5 बिलियन का निवेश आया है। यह लगातार निवेश मांग बनाए रखने में मदद करता है, यहां तक कि वैश्विक बाजार में अस्थिरता के दौरान भी।
निवेशक वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा भविष्य की ब्याज दरों के बारे में दी जाने वाली किसी भी अतिरिक्त टिप्पणी पर नजर रखना जारी रखेंगे। ये दोनों कारक आने वाले हफ्तों में घरेलू बॉन्ड यील्ड की दिशा को प्रभावित करने वाले प्राथमिक कारक बने रहेंगे।