US-भारत ट्रेड डील का असर: बाजार में लौटी रौनक, विदेशी निवेश की वापसी की उम्मीद!

अमेरिका और भारत के बीच हुए एक ऐतिहासिक ट्रेड एग्रीमेंट (Trade Agreement) की घोषणा ने शेयर बाजार की दिशा ही बदल दी है। इस डील के तहत, भारतीय सामानों पर पहले से लगने वाले 25% के टैरिफ (Tariffs) को घटाकर 18% कर दिया गया है। साथ ही, भारतीय कंपनियों द्वारा रूसी कच्चे तेल (Russian Crude Oil) की खरीद पर लगने वाले 25% के अतिरिक्त ड्यूटी को भी खत्म कर दिया गया है। इस कदम को दोनों देशों के बीच द्विपक्षीय व्यापारिक संबंधों को सुधारने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम माना जा रहा है। यह समझौता उन चिंताओं को दूर करता है जिन्होंने भारतीय वित्तीय संपत्तियों (Financial Assets) को दबा रखा था और विदेशी निवेश के भारी नुकसान (Outflows) का कारण बन रहे थे। सोमवार देर रात भारत के समयानुसार फाइनल हुए इस समझौते से भारतीय शेयर बाजार के अपने एशियाई साथियों की तुलना में हालिया खराब प्रदर्शन को पलटने की उम्मीद है।

यह ट्रेड डील फंड मैनेजर्स (Fund Managers) के लिए वैश्विक निवेशकों (Global Investors) को भारतीय शेयर बाजार में फिर से निवेश करने के लिए एक बड़ा प्रोत्साहन साबित हो सकती है। गौरतलब है कि भारतीय शेयर बाजार ने 2016 के बाद अपना सबसे कमजोर जनवरी महीना देखा था। इस नए समझौते से भारतीय रुपये (Indian Rupee) को भी मजबूती मिलने की उम्मीद है, जो हाल के दिनों में रिकॉर्ड निचले स्तर पर चला गया था। Q India UK के चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट अरविंद चारी (Arvind Chari) का कहना है कि यह डील "विदेशी निवेशक के सेंटीमेंट को भारत के पक्ष में सकारात्मक रूप से बदल सकती है"। शुरुआती ट्रेडिंग में ही इसका असर दिखा, GIFT सिटी में Nifty 50 Futures में 4.5% की भारी तेजी दर्ज की गई, जो आने वाले ट्रेडिंग सत्रों के लिए एक मजबूत सकारात्मक संकेत दे रही है। सोमवार को घरेलू NSE Nifty 50 Index भी 1.1% चढ़कर एशियाई बाजारों की कमजोरी से अलग दिखा।

यह ट्रेड डील हाल ही में पेश किए गए भारतीय बजट (Budget) के बाद आई है, जिसने निर्यातकों (Exporters) और दुर्लभ धातुओं (Rare Earths) जैसे रणनीतिक क्षेत्रों के लिए सहायता उपायों की घोषणा की थी। इन कदमों से पहले से ही निवेशक आत्मविश्वास (Investor Confidence) में सुधार के संकेत मिल रहे थे। आदित्य बिड़ला सन लाइफ AMC लिमिटेड के CEO, ए. बालासुब्रमण्यन (A. Balasubramanian) का मानना है कि इस विकास से, बजट के साथ मिलकर, विदेशी निवेश के नुकसान (Outflows) में कमी आएगी और भारतीय मुद्रा (Currency) में मजबूती आएगी। उन्होंने यह भी सुझाव दिया कि इस टैरिफ समझौते के सेटल होने के बाद अगले दो से तीन वर्षों में लगभग $100 बिलियन का कैपिटल (Capital) भारत की ओर आ सकता है।

हालांकि, कुछ चिंताएं अभी भी बनी हुई हैं। इस तिमाही में कंपनियों के मिक्स्ड अर्निंग्स (Mixed Earnings) के नतीजे आ रहे हैं, और यह भी स्पष्ट नहीं है कि भारत डील के तहत अमेरिका से $500 बिलियन के सामान खरीदने के अपने वादे को कैसे पूरा करेगा। Pepperstone Group के सीनियर रिसर्च स्ट्रैटेजिस्ट माइकल ब्राउन (Michael Brown) ने डील को सकारात्मक बताया, लेकिन $500 बिलियन की खरीद प्रतिबद्धताओं (Purchase Commitments) के वास्तविक होने पर सवाल उठाया। इसके अलावा, मौद्रिक नीति (Monetary Policy) में और ढील की गुंजाइश सीमित दिख रही है। ब्लूमबर्ग (Bloomberg) के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) 6 फरवरी को अपनी बैठक में ब्याज दरों (Interest Rates) को यथावत रख सकता है। अगले फाइनेंशियल ईयर के लिए सरकार की ₹17.2 लाख करोड़ की भारी उधार योजनाएं (Borrowing Plans) भी बॉन्ड यील्ड्स (Bond Yields) के लिए एक संभावित बाधा बनी हुई है।

इन अनिश्चितताओं के बावजूद, निवेशक मुख्य रूप से ट्रेड डील और बजट की विकास-उन्मुख पहलों, विशेष रूप से विनिर्माण (Manufacturing) और बुनियादी ढांचे (Infrastructure) को बढ़ावा देने वाले प्रोत्साहनों से उत्साहित हैं। मॉर्गन स्टेनली (Morgan Stanley), जिसने पहले भी भारतीय इक्विटी पर एक सकारात्मक रुख अपनाया है, का अनुमान है कि बढ़ते पूंजीगत व्यय (Capital Expenditure), सेवा क्षेत्र (Services Sector) की वृद्धि और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को व्यापक रूप से अपनाने से अप्रैल से शुरू होने वाले फाइनेंशियल ईयर में कमाई (Earnings) को बढ़ावा मिलेगा। फर्म के स्ट्रैटेजिस्ट्स ने सेमीकंडक्टर पर बजट के जोर को दीर्घकालिक विकास प्राथमिकताओं का संकेत बताया। Nifty 50 का P/E अनुपात लगभग 21.8 के आसपास है, जबकि मॉर्गन स्टेनली ने एक Sensex टारगेट का अनुमान लगाया है जो वित्त वर्ष 2027 के लिए लगभग 18 गुना फॉरवर्ड P/E मल्टीपल (Forward P/E Multiple) का संकेत देता है। फर्म का मानना है कि यह प्रीमियम अपेक्षित उच्च वृद्धि (High Growth) और कम अस्थिरता (Low Volatility) के कारण उचित है। ऐतिहासिक रूप से, भारत के शेयर बाजार ने ऊंचे वैल्यूएशन (Valuations) और विदेशी निवेशकों के नुकसान के कारण एशियाई साथियों की तुलना में खराब प्रदर्शन का अनुभव किया है, जिसमें अमेरिकी टैरिफ ने स्थिति को और खराब किया था। हालिया ट्रेड समझौता, नीतिगत सुधारों और मजबूत घरेलू मांग के साथ मिलकर, कई लोगों द्वारा एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में देखा जा रहा है जो विदेशी पूंजी की निरंतर वापसी को उत्प्रेरित कर सकता है और बदलते वैश्विक आर्थिक परिदृश्य में भारत की स्थिति को मजबूत कर सकता है।