भारतीय शेयर बाजार में फीकी चाल, ग्लोबल राहत पर महंगाई का साया

ग्लोबल शांति, पर भारतीय बाजार बेअसर

सोमवार, 18 मई, 2026 को भारतीय शेयर बाजारों (Indian equity markets) में एक उतार-चढ़ाव भरा कारोबारी सत्र देखा गया, जो मामूली बढ़त के साथ समाप्त हुआ। Nifty 50 इंडेक्स 0.03% बढ़कर 23,649.95 पर बंद हुआ, जबकि BSE Sensex 77 पॉइंट चढ़कर 75,315.04 पर पहुंच गया। यह सब तब हुआ जब वैश्विक स्तर पर एक बड़ी राहत मिली: अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने खाड़ी नेताओं के राजनयिक आग्रह के बाद ईरान पर हमले की योजना टाल दी। इस घटनाक्रम ने तेल की कीमतों में तेज गिरावट ला दी, जिससे ब्रेंट क्रूड फ्यूचर्स 2% से अधिक गिरकर लगभग $109.15 प्रति बैरल और WTI 1.27% गिरकर $107.28 पर आ गया। हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव कम होने से जापान के निक्केई और ऑस्ट्रेलिया के ASX 200 जैसे एशियाई बाजारों में शुरुआती तेजी देखी गई, लेकिन यह सकारात्मक भावना भारतीय सूचकांकों पर पूरी तरह हावी नहीं हो सकी। Nifty ने दिन के दौरान 1.4% तक का उतार-चढ़ाव देखा।

घरेलू महंगाई और ईंधन की मार

बाजार की यह सुस्त प्रतिक्रिया दर्शाती है कि बाहरी अच्छी खबरों की तुलना में घरेलू चिंताएं कहीं अधिक भारी पड़ रही हैं। एक बड़ी चिंता लगातार बढ़ती महंगाई है, जिसे हाल ही में ईंधन की कीमतों में हुई बढ़ोतरी ने और हवा दी है – पेट्रोल और डीजल की कीमतें एक हफ्ते के भीतर दूसरी बार 90 पैसे प्रति लीटर तक बढ़ गईं। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि ईंधन की लागत में यह वृद्धि पूरी अर्थव्यवस्था में फैल सकती है, जिससे लॉजिस्टिक्स, माल ढुलाई और विनिर्माण की उत्पादन लागत बढ़ जाएगी। ईंधन की कीमतों के कारण थोक मूल्य सूचकांक (WPI) महंगाई पहले ही काफी बढ़ चुकी है, और अनुमान हैं कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) महंगाई पर भी ऊपरी दबाव बना रहेगा। इस महंगाई भरे माहौल, कमजोर होते रुपये और विदेशी निवेशकों की बिकवाली ने बाजार की अस्थिरता को और बढ़ाया है।

सेक्टर्स में मिली-जुली तस्वीर और अहम कॉर्पोरेट अपडेट्स

सेक्टरों के प्रदर्शन में मिला-जुला रुख रहा। IT सेक्टर ने कुछ सहारा दिया, जिसमें Infosys के शेयर 2.38% चढ़े। Infosys का P/E रेशियो लगभग 14.72-15.05 है, जो इसके ऐतिहासिक औसत और बाजार के औसत से काफी नीचे है, जिसका मतलब है कि स्टॉक में डिस्काउंट दिख रहा है। भारती एयरटेल भी 1.66% बढ़ा, जिसे ब्रोकरेज की 'Hold' रेटिंग से मजबूती मिली। इसका P/E रेशियो लगभग 31.4x-40.6x है, जो इसके ऐतिहासिक औसत के करीब और इंडस्ट्री औसत से नीचे है। हालांकि, प्रमुख बैंकिंग और मेटल स्टॉक्स में गिरावट देखी गई। स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) 2.53% गिर गया, जिसका P/E रेशियो लगभग 10.44-10.78 है, जिसे वैल्यू स्टॉक माना जा रहा है। टाटा स्टील सबसे अधिक गिरने वाले शेयरों में से एक रहा, जो 3.15% नीचे आया। टाटा स्टील का P/E रेशियो लगभग 28.53-30.3 है, जो इसके ऐतिहासिक औसत की तुलना में महंगा लगता है, जिससे संभावित ओवरवैल्यूएशन का संकेत मिलता है। अन्य खबरों में, प्रमोटरों ने Stylam Industries और Paisalo Digital में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है। अडानी ग्रीन एनर्जी ने कहा कि अमेरिकी न्याय विभाग (US DOJ) आरोप वापस लेने का इरादा रखता है, हालांकि इसके लिए एक औपचारिक कोर्ट ऑर्डर का इंतजार है। Eicher Motors अपनी सहायक कंपनी VE Commercial Vehicles के जरिए VE Connected Solutions में अपनी हिस्सेदारी 74% तक बढ़ाने जा रही है, जिसके लिए ₹1 करोड़ खर्च होंगे। JSW Cement और Ola Electric ने Q4 नतीजों की मंजूरी के लिए बोर्ड मीटिंग स्थगित कर दी है।

भू-राजनीतिक तनाव कम होने के बावजूद गहरी चिंताएं

वैश्विक भू-राजनीतिक तनावों में कमी और तेल की गिरती कीमतों के बावजूद भारतीय बाजारों का मुश्किल से ऊपर उठना यह दर्शाता है कि गहरे मुद्दे अभी भी बने हुए हैं। वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद घरेलू ईंधन की कीमतों में बार-बार बढ़ोतरी, अंतरराष्ट्रीय तेल कीमतों और स्थानीय मूल्य निर्धारण के बीच के अंतर को उजागर करती है। इसका सीधा असर महंगाई और उपभोक्ता खर्च पर पड़ता है। थोक महंगाई पहले ही साढ़े तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, और इसमें और वृद्धि की उम्मीद है। कमजोर रुपया भी एक चिंता का विषय बना हुआ है, जो आयात लागत को बढ़ाता है और विदेशी निवेशकों को दूर धकेल सकता है। टाटा स्टील जैसी कंपनियों के लिए, लगभग 28.53 से 30.3 का P/E रेशियो, उसके 10-वर्षीय औसत 8.16 की तुलना में काफी अधिक है, जो यह बताता है कि कमाई के इतिहास के आधार पर शेयर काफी महंगा हो सकता है। अडानी ग्रीन एनर्जी का P/E रेशियो, लगभग 127.17 या 146, बेहद अधिक है, जो महत्वाकांक्षी विकास उम्मीदों को दर्शाता है। ये उम्मीदें किसी भी परिचालन या नियामक मुद्दे के प्रति संवेदनशील हो सकती हैं, खासकर जब DOJ आरोपों को खारिज करने के लिए औपचारिक अदालती आदेश अभी भी लंबित है। बढ़ती ऊर्जा और कच्चे माल की लागत, सप्लाई चेन की समस्याओं के साथ, विनिर्माण लाभ मार्जिन के लिए एक बड़ा जोखिम पेश करती हैं।

आगे का रास्ता अभी भी अनिश्चित

विश्लेषक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और घरेलू महंगाई दोनों के दबावों का हवाला देते हुए सावधानी का रुख बनाए हुए हैं। निकट अवधि में बाजार की दिशा संभवतः कच्चे तेल की कीमतों के रुझान, रुपये में उतार-चढ़ाव और भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा विकास का समर्थन करते हुए महंगाई को कितनी प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया जाता है, इस पर निर्भर करेगी। हालांकि IT जैसे क्षेत्र लचीलापन और आकर्षक वैल्यूएशन दिखा रहे हैं, लेकिन लगातार मूल्य दबावों और संभावित आर्थिक मंदी की चिंताओं के कारण समग्र बाजार की भावना अभी भी कमजोर बनी हुई है। 2026 के लिए पूर्वानुमान पहले ही नीचे की ओर समायोजित किए जा रहे हैं।