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भारत ने अमेरिकी ट्रेजरी नोट्स में अपनी होल्डिंग्स को काफी कम कर दिया है, 31 अक्टूबर 2024 से 31 अक्टूबर 2025 के बीच अपने निवेश का 21 प्रतिशत बेच दिया है। लगभग 50.7 अरब डॉलर के इस विनिवेश से भारत की कुल होल्डिंग्स 190.7 अरब डॉलर रह गई है, जो पिछले चार वर्षों में पहली वार्षिक गिरावट है।
रणनीतिक भंडार का पुन: आवंटन
यह कदम पिछले चार वर्षों में देखी गई स्थिर या बढ़ती होल्डिंग्स के रुझान से अलग है। इस अवधि के दौरान बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड पर 4.0% से 4.8% की यील्ड के बावजूद, अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि यह कमी केवल यील्ड पर विचार करने के बजाय रणनीतिक भंडार आवंटन द्वारा प्रेरित थी। बैंक ऑफ बड़ौदा की अर्थशास्त्री दीपांविता मजूमदार ने नोट किया कि यह "विविधीकरण के प्रति भारत के दृष्टिकोण को इंगित करता है और इसकी विदेशी मुद्रा रणनीति में एक बदलाव का प्रतीक है।"
डॉलर से परे विविधीकरण
यह रणनीतिक बदलाव अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम होने का भी संकेत देता है। इसके कारणों में डॉलर का कमजोर outlook (दृष्टिकोण) और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें शामिल हैं। बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों और व्यापार विखंडन ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सहित केंद्रीय बैंकों को अपनी भंडार संरचनाओं का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया है। बाजार सहभागियों का मानना है कि भारत इन फंडों को सोना, अन्य सॉवरेन बॉन्ड और गैर-डॉलर मूल्यवर्ग की परिसंपत्तियों में पुन: आवंटित कर रहा है।
सोने की पुनर्जीवित भूमिका
सोना विश्व स्तर पर एक पसंदीदा आरक्षित संपत्ति के रूप में फिर से उभर रहा है, जो मुद्रा अस्थिरता, मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक झटकों के खिलाफ एक बचाव (hedge) के रूप में कार्य करता है। मजूमदार ने कहा, "वर्तमान अस्थिर वैश्विक राजनीतिक परिदृश्य में, हम आरबीआई द्वारा सोने की होल्डिंग्स में और वृद्धि देख सकते हैं," जो केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने सोने के भंडार को बढ़ाने के व्यापक अंतरराष्ट्रीय रुझान के अनुरूप है। यह विकसित रणनीति उभरते बाजारों द्वारा डॉलर परिसंपत्तियों में एकाग्रता जोखिम को कम करते हुए सुरक्षा, तरलता और रिटर्न को संतुलित करने के प्रयास को दर्शाती है।