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यह ईंधन मूल्य समायोजन (fuel price adjustment) सरकारी तेल विपणन कंपनियों (OMCs) के लिए महत्वपूर्ण राहत लेकर आया है, जो कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण रोजाना लगभग ₹1,000 करोड़ का भारी नुकसान उठा रही थीं। मंत्री के अनुसार, $107 प्रति बैरल से ऊपर ब्रेंट क्रूड (Brent crude) के बावजूद खुदरा कीमतों को स्थिर रखने से ये कंपनियां घाटे में थीं। यह 49 महीनों में पहली मूल्य वृद्धि है, जिसका उद्देश्य ₹1.98 लाख करोड़ के संचित नुकसान को कम करना है। हालांकि, ₹3 प्रति लीटर की यह बढ़ोतरी अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त दबाव डालेगी। विश्लेषकों का अनुमान है कि इससे खुदरा मुद्रास्फीति (inflation) को बढ़ावा मिलेगा और FMCG व ऑटोमोबाइल जैसे क्षेत्रों के लिए लॉजिस्टिक्स कॉस्ट (logistics cost) भी बढ़ जाएगी।
बढ़ी हुई ईंधन लागत सीधे तौर पर भारत की मुद्रास्फीति को बढ़ाएगी। अप्रैल 2026 में 3.48% के करीब पहुंच चुकी CPI इन्फ्लेशन (CPI inflation) के मई में 4.1% तक पहुंचने की उम्मीद है, जो परिवहन लागत में वृद्धि के कारण कोर इन्फ्लेशन (core inflation) को भी ऊपर धकेल सकती है। लगातार बढ़ती महंगाई RBI के लिए एक बड़ी चुनौती पेश कर रही है। केंद्रीय बैंक ने हाल ही में FY27 के लिए अपने इन्फ्लेशन फोरकास्ट (inflation forecast) को 4.6% तक बढ़ाया था, लेकिन कच्चे तेल की ऊंची कीमतें भारत की आयात लागत को बढ़ाकर जोखिम पैदा कर रही हैं। RBI को ग्रोथ को बढ़ावा देने या महंगाई को नियंत्रित करने के बीच एक कठिन संतुलन बनाना पड़ रहा है।
यह कदम ऐसे समय में आया है जब फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) रिकॉर्ड तोड़ तरीके से भारतीय बाजारों से पूंजी निकाल रहे हैं। 2026 में, मई की शुरुआत तक FPIs द्वारा ₹2 लाख करोड़ से अधिक की निकासी हो चुकी है, जो 2025 के कुल बहिर्वाह से भी अधिक है। वैश्विक स्तर पर ऊंचे वैल्यूएशन, पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं और अमेरिकी डॉलर की मजबूती जैसे कारक इस एग्जिट (exit) के पीछे हैं। बढ़ते तेल आयात बिल के कारण भारत का करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) भी बढ़ने की आशंका है, जो FY27 में GDP का लगभग 2% हो सकता है। पूंजी निकासी और बढ़ते CAD के कारण कमजोर हुआ भारतीय रुपया (INR) आयात को और महंगा बना रहा है, जिससे महंगाई का एक दुष्चक्र (vicious cycle) बन रहा है। रुपया पिछले महीने करीब 3% और पिछले साल 11% से अधिक गिर चुका है।
हालांकि भारत की दीर्घकालिक विकास गाथा (growth story) मजबूत बनी हुई है, लेकिन कच्चे तेल की $107 प्रति बैरल के आसपास बनी रहने वाली ऊंची कीमतें करंट अकाउंट डेफिसिट और महंगाई पर दबाव डाल रही हैं। भू-राजनीतिक जोखिमों से यह अस्थिरता और बढ़ जाती है। FPIs के लिए, नए निवेश हेतु आर्थिक स्थिरता और स्पष्ट कमाई की दृश्यता (earnings visibility) आवश्यक है, जो फिलहाल मुश्किल दिख रही है। सरकार का ईंधन मूल्य निर्धारण में हस्तक्षेप OMC को तो मदद कर रहा है, लेकिन यह कुछ निवेशकों के लिए राजकोषीय चिंताएं (fiscal concerns) भी पैदा कर सकता है। रुपये का अवमूल्यन (depreciation) विदेशी निवेशकों के लिए डॉलर-मूल्य वाले रिटर्न को कम करता है और आवश्यक आयात को महंगा बनाता है। भारतीय शेयरों में विदेशी स्वामित्व 14 वर्षों के निम्नतम स्तर पर है। FY27 के लिए GDP ग्रोथ का अनुमान 6.5% से 6.7% के बीच सतर्कतापूर्ण है। विश्लेषकों का मानना है कि RBI ग्रोथ और महंगाई नियंत्रण के बीच संतुलन साधते हुए अपनी वर्तमान मौद्रिक नीति को संभवतः लंबे समय तक बनाए रखेगा। FPI सेंटिमेंट में सुधार के लिए, एक स्थिर रुपया, $100 प्रति बैरल से नीचे कच्चे तेल की कीमतें और गिरते इक्विटी वैल्यूएशन जैसे कारक आवश्यक होंगे।