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बाहरी दबाव और भारत की नई रणनीति
पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष का असर अब भारत की अर्थव्यवस्था पर दिखने लगा है। यह संघर्ष सिर्फ एक स्थानीय मुद्दा न रहकर, भारत के बाहरी खातों (external accounts) के लिए एक बड़ा खतरा बन गया है। खासकर ऊर्जा आपूर्ति के रास्ते, जैसे कि होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz), में बाधा आने से ऊर्जा की कीमतों में अस्थाई बढ़ोतरी के बजाय एक बड़ा संरचनात्मक झटका लगा है। भारत अपनी जरूरत का 87% कच्चा तेल और लगभग 60% एलपीजी (LPG) खाड़ी देशों से आयात करता है। ऐसे में, ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के कारण चालू खाते का घाटा (Current Account Deficit - CAD) बढ़कर अगले फाइनेंशियल ईयर में जीडीपी (GDP) के 2.3% तक पहुंच सकता है, जो पिछले साल के 0.9% से काफी ज्यादा है।
रेगुलेशन में बदलाव: आय सीमा से हटकर फ्लेक्सिबल नियम
मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंत नागेश्वरन ने माइक्रोफाइनेंस सेक्टर (microfinance sector) में आय की निश्चित सीमा (income caps) को पुराना करार दिया है। उनका मानना है कि ₹3 लाख की सालाना आय की सीमा उस समय के लिए थी जब भारत की जीडीपी (GDP) केवल $1 ट्रिलियन थी। अब जब अर्थव्यवस्था $4 ट्रिलियन के पार जा चुकी है, तो नागेश्वरन ने ऐसे फ्लेक्सिबल, अनुपात-आधारित (ratio-based) नियमों की वकालत की है जो राष्ट्रीय आय और महंगाई के साथ बढ़ सकें। यह बदलाव यह सुनिश्चित करने के लिए है कि बदलते आर्थिक माहौल में आम आदमी के लिए कर्ज मिलना आसान रहे।
क्रेडिट फ्लो बनाए रखने पर जोर
बाहरी चुनौतियों के बावजूद, सरकार प्रायोरिटी सेक्टर लेंडिंग (Priority Sector Lending - PSL) को घरेलू क्रेडिट वितरण के लिए एक महत्वपूर्ण जरिया मान रही है। इसे बोझ समझने के बजाय, यह सुनिश्चित करने का एक तरीका माना जा रहा है कि कृषि (agriculture) और छोटे उद्योगों (small-scale enterprises) जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में पैसा पहुंचता रहे। इसका मकसद रियल इकोनॉमी को संभावित वित्तीय अस्थिरता से बचाना है।
लागत बढ़ने और निवेश पर खतरा
हालांकि, आर्थिक स्थिति अभी ठीक दिख रही है, लेकिन आयातित ऊर्जा की महंगाई एक बड़ा जोखिम बनी हुई है। बढ़ते इनपुट कॉस्ट (input costs) के कारण कई मैन्युफैक्चरर्स (manufacturers) अपनी लागत वसूलने के बजाय मार्जिन (margin) में कटौती कर रहे हैं। इससे औद्योगिक लाभप्रदता (industrial profitability) और निजी निवेश (private investment) पर असर पड़ सकता है। भारत का विदेशी मुद्रा भंडार (foreign exchange reserves) भले ही करीब $700 बिलियन है, लेकिन पश्चिम एशिया में किसी भी बड़े संघर्ष से यह प्रभावित हो सकता है। इससे करेंसी में गिरावट और पूंजी का बहिर्वाह (capital outflows) बढ़ सकता है। चालू खाते के बढ़ते घाटे को पाटने के लिए विदेशी पूंजी पर निर्भरता एक बड़ी कमजोरी है, जो वैश्विक निवेशकों के मूड बिगड़ने पर अर्थव्यवस्था को मुश्किल में डाल सकती है।