India Oil Strategy: क्या 80 दिन का रिजर्व काफी? तेल की कीमतें छू रहीं आसमान

ऊर्जा सुरक्षा का मोल

कीमतों को स्थिर रखने की कोशिशों को एक बड़ी चुनौती का सामना करना पड़ रहा है। जून 2026 तक ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतें $97 प्रति बैरल के पार पहुंच गईं, जिसकी वजह ईरान के पेट्रोकेमिकल इंफ्रास्ट्रक्चर पर इजरायल के हमले थे। सरकारी अधिकारी 76-80 दिनों के पर्याप्त रिजर्व बफर का हवाला दे रहे हैं, जिसमें स्ट्रेटेजिक कैवर्न, रिफाइनरी इन्वेंटरी और कमर्शियल स्टॉक शामिल हैं। लेकिन हकीकत यह है कि हॉर्मुज जलडमरूमध्य का लगातार बंद रहना सप्लाई में एक बड़ी रुकावट पैदा कर रहा है। पिछले सालों के विपरीत, जब इस महत्वपूर्ण रास्ते से व्यापार सुचारू रूप से चलता था, मौजूदा समुद्री नाकाबंदी ने भारत की ऊर्जा सुरक्षा को ग्लोबल मार्केट की सामान्य धारणाओं से अलग कर दिया है। इसके चलते सरकारी तेल कंपनियों (OMCs) के बैलेंस शीट पर भारी दबाव है, जिन्हें हर दिन करीब ₹1,000 करोड़ के अंडर-रिकवरी का सामना करना पड़ रहा है।

आयात सोर्सिंग में बदलाव

पश्चिम एशिया की अस्थिरता से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए, भारत ने अपने ऊर्जा आयात स्रोतों को व्यापक बनाने की रणनीति को तेजी से आगे बढ़ाया है। अब 41 देशों से आयात किया जा रहा है, जबकि पहले यह संख्या 27 थी। वेनेजुएला के साथ हालिया राजनयिक बातचीत और रूस से लगातार खरीद, भारी कच्चे तेल (Heavy Crude) के स्रोतों की ओर एक बड़ा कदम है, जो भारत की विशेष रिफाइनिंग क्षमताओं के अनुकूल हैं। यह विविधीकरण सिर्फ रणनीतिक नहीं है, बल्कि एक आवश्यकता है, क्योंकि खाड़ी देशों के निर्यातकों पर पारंपरिक निर्भरता मौजूदा युद्ध के कारण अविश्वसनीय साबित हुई है। हालांकि, पश्चिमी गोलार्ध और अन्य जगहों से लंबी दूरी की शिपिंग रूटों पर निर्भरता स्वाभाविक रूप से डिलीवरी की लागत को बढ़ाती है। इसका मतलब है कि भले ही ग्लोबल क्रूड ऑयल की कीमतें कम हों, लेकिन ईंधन की लैंडेड कॉस्ट (Landed Cost) संकट-पूर्व स्तरों की तुलना में अधिक बनी हुई है।

रिटेल मार्जिन पर दबाव

बाजार के जानकार बताते हैं कि मई के मध्य से रिटेल फ्यूल की कीमतों में लगभग ₹7.5 प्रति लीटर की हालिया वृद्धि, असल में लागत दबाव का ही नतीजा है। चार साल के फ्रीज के बाद कीमतों को समायोजित करने की सरकारी अनुमति यह स्वीकारोक्ति है कि उपभोक्ताओं को सब्सिडी देने का वित्तीय बोझ अब टिकाऊ नहीं है। यदि संघर्ष और बढ़ता है, या मिडिल डिस्टिलेट्स पर मौजूदा प्रीमियम बना रहता है, तो ये मूल्य समायोजन आखिरी नहीं होंगे। इसके अलावा, एक समर्पित स्ट्रेटेजिक गैस रिजर्व की अनुपस्थिति भारत के बिजली और उर्वरक क्षेत्रों को एलएनजी (LNG) बाजारों में किसी भी लंबे समय तक चलने वाली अस्थिरता के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बनाती है, जहां कीमतें लिक्विड पेट्रोलियम उत्पादों को मिलने वाली सुरक्षा कवच से वंचित हैं।

भविष्य का दृष्टिकोण और आर्थिक संवेदनशीलता

रिकॉर्ड-तोड़ ईंधन लागत और घरेलू महंगाई के बीच का अंतर्संबंध, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के लिए एक बड़ी चिंता बना हुआ है। खुदरा महंगाई दर 4% के लक्ष्य की ओर बढ़ रही है। हालांकि सरकार को आने वाले महीनों में राहत की उम्मीद है, लेकिन मौजूदा फ्यूचर्स कर्व्स (Futures Curves) में बैकवर्डेशन (Backwardation) देखा जा रहा है, जो बताता है कि व्यापारी निकट अवधि में सप्लाई में तंगी जारी रहने की उम्मीद कर रहे हैं। निवेशकों को लगातार रिटेल मूल्य समायोजन की पृष्ठभूमि में भारतीय तेल रिफाइनरों के प्रदर्शन पर नजर रखनी चाहिए, क्योंकि इन लागतों को आगे बढ़ाने की उनकी क्षमता, सेक्टर की लाभप्रदता का प्राथमिक निर्धारक बनी रहेगी। यह ऐसे माहौल में है जहां भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ऊर्जा की कीमतों में संरचनात्मक रूप से अंतर्निहित प्रतीत होता है।