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मार्जिन सिकुड़ेंगे? बढ़ती महंगाई का डबल अटैक
भारत के थोक मूल्य सूचकांक (WPI) और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) महंगाई के बीच का अंतर पलट गया है, जो कॉर्पोरेट मुनाफे के लिए मुश्किल समय का संकेत दे रहा है। यह पिछले 40 महीनों में पहली बार हुआ है जब WPI महंगाई, CPI महंगाई से आगे निकल गई है। यह कंपनियों के प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव का सीधा संकेत है।
WPI थोक स्तर पर कीमतों को मापता है, जो व्यवसायों के लिए इनपुट लागतों को दर्शाता है। वहीं, CPI ग्राहकों द्वारा भुगतान की जाने वाली खुदरा कीमतों को दिखाता है। ऐतिहासिक रूप से, जब WPI, CPI से अधिक होता है, तो कंपनियों के ग्रॉस मार्जिन में कमी आती है। खासकर पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष जैसी भू-राजनीतिक घटनाओं के कारण कच्चे तेल की कीमतों में आई उछाल, भारतीय निर्माताओं के लिए कच्चे माल की लागत को बढ़ा रही है।
किन सेक्टर्स पर पड़ेगा असर?
Ambit Capital के एनालिस्ट्स का मानना है कि WPI-CPI के बीच 300 बेसिस पॉइंट्स से ज्यादा का अंतर ऐतिहासिक रूप से Nifty 500 कंपनियों के मार्जिन में 298 से 373 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट का कारण बना है। इससे पता चलता है कि उत्पादक बढ़ी हुई लागतों को खुद झेल रहे हैं और उन्हें यह नहीं पता कि वे उपभोक्ता मांग को चोट पहुंचाए बिना इसे आगे बढ़ा सकते हैं या नहीं। कंज्यूमर ड्यूरेबल्स, ऑटो मैन्युफैक्चरर्स, फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) और एविएशन जैसे सेक्टर्स को कमाई के मामले में चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। इसके विपरीत, कमोडिटी से जुड़े सेक्टर्स जैसे अपस्ट्रीम ऑयल, केमिकल्स और मेटल्स शायद अधिक लचीले रह सकते हैं।
प्रॉफिट मार्जिन के सिकुड़ने की यह संभावना इस साल के लिए कॉर्पोरेट कमाई के अनुमानों पर एक छाया डाल रही है, जो इक्विटी मार्केट के लिए एक अतिरिक्त चुनौती पैदा कर रही है।