FY26 में India Inc. का कॉर्पोरेट क्रेडिट प्रोफाइल लगातार पांचवें साल मजबूत रहा। इसकी मुख्य वजह रही सरकारी पॉलिसी रिफॉर्म्स, देश की तगड़ी डोमेस्टिक डिमांड और इंफ्रास्ट्रक्चर में बड़े निवेश, जिसने कंपनियों को अपना कर्ज कम करने में मदद की।
रिपोर्ट के मुताबिक, FY26 में रिव्यू किए गए पोर्टफोलियो में 19% यानी 361 कंपनियों को अपग्रेड मिला, जबकि 6% यानी 115 कंपनियों की रेटिंग डाउनग्रेड हुई। अपग्रेड-टू-डाउनग्रेड का रेश्यो 3.1 रहा, जो पिछले साल 3.5 से थोड़ा कम है। डिफॉल्ट्स मामूली बढ़कर 0.8% हो गए, जो पिछले साल 0.6% थे। वहीं, 94% रेटेड डेट्स की रेटिंग एफर्मेशन मजबूत बनी रही।
Arvind Rao के अनुसार, इनकम टैक्स कटौती, GST एडजस्टमेंट और रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) की ब्याज दर में 125 बेसिस पॉइंट्स की कटौती जैसे स्ट्रक्चरल उपायों ने कॉर्पोरेट परफॉर्मेंस को बढ़ावा दिया। अनुकूल मॉनसून ने भी डिमांड बढ़ाने और जीडीपी ग्रोथ के अनुमानों को ऊपर ले जाने में योगदान दिया।
हालांकि, एजेंसी ने आने वाले ग्लोबल जियोपॉलिटिकल रिस्क को लेकर चेतावनी दी है, खासकर ऐसे संघर्ष जो भारत की एनर्जी सप्लाई को बाधित कर सकते हैं। भले ही FY26 के क्रेडिट प्रोफाइल पर इन खतरों का पूरा असर नहीं दिख रहा क्योंकि ये फाइनेंशियल ईयर के अंत में बढ़े, Ind-Ra का मानना है कि FY27 में बड़ी चुनौतियाँ आ सकती हैं, विशेषकर उन कंपनियों के लिए जिनकी क्रेडिट रेटिंग 'BBB' और उससे नीचे है।
क्रेडिट रेटिंग का अंतर:
'A' और उससे ऊपर की रेटिंग वाली कंपनियां मजबूत बनी रहने की उम्मीद है। लेकिन 'BBB' और उससे नीचे की रेटिंग वाली कंपनियों को बड़ी मुश्किलों का सामना करना पड़ सकता है। Suparna Banerji ने बताया कि हाई-रेटेड कंपनियों का अपग्रेड-टू-डाउनग्रेड रेश्यो 4.4 था, जबकि 'BBB' और लोअर-रेटेड एंटिटीज के लिए यह रेश्यो 2.3 रहा।
सेक्टर परफॉरमेंस:
इंफ्रास्ट्रक्चर फर्मों ने रेटिंग अपग्रेड में लीड लिया, जो कुल अपग्रेड का लगभग एक-तिहाई हिस्सा थीं। इसकी वजह लगातार कैपिटल स्पेंडिंग, बेहतर प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन और क्लियर कैश फ्लो फोरकास्ट थे। रिन्यूएबल एनर्जी और रोड इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में कई अपग्रेड देखे गए। कंज्यूमर स्पेंडिंग से जुड़े सेक्टर जैसे कमर्शियल रियल एस्टेट, ऑटो, कंज्यूमर सर्विसेज और हेल्थकेयर ने भी मजबूत डोमेस्टिक डिमांड और हायर इनकम का खूब फायदा उठाया।
चुनौती वाले सेक्टर्स:
दूसरी ओर, बदलते रॉ मटेरियल कॉस्ट के प्रति संवेदनशील सेक्टरों, जैसे फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG), ऑटो डीलरशिप्स और कंस्ट्रक्शन मैटेरियल्स में डाउनग्रेड्स केंद्रित रहे। केमिकल्स सेक्टर को भी लोअर सेलिंग प्राइस, बढ़ते इम्पोर्ट्स और कमजोर एक्सपोर्ट डिमांड से दबाव झेलना पड़ा।
कुल मिलाकर, FY26 ने India Inc. की स्थायी क्रेडिट स्ट्रेंथ की पुष्टि की, लेकिन बदलते ग्लोबल माहौल, जियोपॉलिटिकल तनाव और एनर्जी सप्लाई रिस्क अगले फाइनेंशियल ईयर में कॉर्पोरेट फाइनेंस के लिए चुनौती पेश कर सकते हैं, खासकर कमजोर क्रेडिट प्रोफाइल वाली कंपनियों के लिए।