भारत में घर-घर का कर्ज़ सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के **45.5%** तक पहुँच गया है। नॉन-हाउसिंग रिटेल लोन अब कुल उधार का **58%** से ज़्यादा हो गया है। भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने कहा है कि उधारकर्ताओं की क्वालिटी सुधर रही है, लेकिन खपत-आधारित कर्ज़ का चलन संपत्ति बनाने की रफ़्तार से आगे निकल रहा है।
क्या हुआ है?
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की ताज़ा फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिपोर्ट के अनुसार, भारत में घर-घर का कर्ज़ देश के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 45.5% तक पहुँच गया है। यह स्तर सितंबर 2023 से लगातार पांच साल के औसत 42.9% से ऊपर बना हुआ है। यह आंकड़े बताते हैं कि भारतीय परिवार कैसे उधार ले रहे हैं, इसमें एक बड़ा बदलाव आया है। मार्च 2026 तक, नॉन-हाउसिंग रिटेल लोन कुल घरेलू कर्ज़ का 58.4% हिस्सा बन चुके हैं।
खपत वाले कर्ज़ की ओर झुकाव
उपभोक्ता व्यवहार पर नज़र रखने वाले निवेशकों के लिए, RBI की रिपोर्ट एक खास ट्रेंड की ओर इशारा करती है: खपत के लिए लिया जाने वाला कर्ज़, प्रोडक्टिव एसेट्स के लिए लिए जाने वाले कर्ज़ से तेज़ी से बढ़ रहा है। कार या कंज्यूमर ड्यूरेबल जैसी चीज़ें खरीदने के लिए इस्तेमाल होने वाले कंजम्पशन-रिलेटेड लोन, अब घर के उधार का लगभग आधा हिस्सा बन गए हैं। होम लोन के विपरीत, जो अक्सर ऐसी प्रॉपर्टी से जुड़े होते हैं जिनकी वैल्यू बढ़ सकती है, कंजम्पशन लोन अक्सर डेप्रिशिएटिंग एसेट्स (ऐसी चीज़ें जिनकी कीमत समय के साथ घटती है) के लिए होते हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि परिवार अपनी आय का एक बड़ा हिस्सा उन चीज़ों पर कर्ज़ चुकाने में लगा रहे हैं जिनकी वैल्यू समय के साथ कम हो रही है।
क्या उधारकर्ताओं की क्वालिटी सुधर रही है?
कर्ज़ के बढ़ते स्तर के बावजूद, RBI ने उधारकर्ताओं की प्रोफाइल में एक सकारात्मक विकास का संकेत दिया है। डेटा से पता चलता है कि ज़्यादातर इंडिविजुअल बरोअर्स अब 'प्राइम' या उससे ज़्यादा रेटेड कैटेगरी में आते हैं। यह ट्रेंड कंजम्पशन और प्रोडक्टिव लोन, दोनों कैटेगरी में देखा जा रहा है। बैंकों और लेंडर्स के लिए, इसका मतलब यह है कि जहाँ लोन की मात्रा बढ़ रही है, वहीं लोन लेने वालों का रिस्क प्रोफाइल पिछली अवधि की तुलना में अधिक स्थिर हो सकता है, जो डिफॉल्ट्स को मैनेज करने में मदद करता है।
हाउसिंग लोन पोर्टफोलियो में बदलाव
हाउसिंग लोन मार्केट का स्वरूप भी बदला है। दस साल पहले, मार्च 2014 में, ₹25 लाख से कम के छोटे लोन बाज़ार का 60.6% हिस्सा थे। आज, मार्केट ज़्यादा वैल्यू वाले सेगमेंट की ओर बढ़ गया है, जहाँ ₹50 लाख और उससे ज़्यादा के लोन अब आउटस्टैंडिंग हाउसिंग डेट का 44.7% हैं। बड़े लोन साइज़ की ओर इस बदलाव के बावजूद, एसेट क्वालिटी स्वस्थ बनी हुई है। हाउसिंग लोन सेगमेंट में नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) मार्च 2026 में घटकर 0.5% रह गए हैं, जो मार्च 2019 में 1.2% थे। यह दर्शाता है कि बड़े लोन साइज़ के बावजूद बैंक मज़बूत कंट्रोल बनाए हुए हैं।
दुनिया के मुकाबले भारत की स्थिति
अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर घर-घर के कर्ज़ को देखें तो भारत कई अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं के मुकाबले अभी भी नीचे है। जहाँ भारत का घरेलू कर्ज़ GDP का 45.5% है, वहीं चीन, मलेशिया और थाईलैंड जैसे देशों में यह 59%, 69.9% और 87.3% दर्ज किया गया है। हालाँकि यह भारत को एक मध्यम स्थिति में रखता है, कर्ज़ की वृद्धि की गति रुचि का एक बिंदु बनी हुई है।
निवेशकों को क्या ध्यान रखना चाहिए?
बैंकिंग और कंज्यूमर फाइनेंस स्टॉक्स पर नज़र रखने वाले निवेशकों को इस रिपोर्ट के बाद कई प्रमुख रुझानों पर ध्यान देना चाहिए। पहला, नॉन-हाउसिंग रिटेल लोन में वृद्धि की रफ़्तार बैंक क्रेडिट ग्रोथ का एक महत्वपूर्ण संकेतक होगी। दूसरा, बाज़ार प्रतिभागी यह देखेंगे कि क्या 'प्राइम' बरोअर क्वालिटी तब भी बनी रहती है जब ब्याज दरें ऊंची रहती हैं या आर्थिक विकास धीमा हो जाता है। अंत में, बड़े हाउसिंग लोन की ओर बदलाव हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों के प्रॉफिट मार्जिन को प्रभावित कर सकता है, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि वे इन प्रतिस्पर्धी, उच्च-मूल्य वाले लोन की कीमत पारंपरिक मास-मार्केट उत्पादों की तुलना में कैसे तय करते हैं।