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भू-राजनीतिक तनावों का असर
पश्चिम एशिया में जारी संघर्ष के चलते भारत की आर्थिक विकास दर के अनुमानों में प्रमुख रेटिंग एजेंसियों ने कटौती की है। मूडीज (Moody's) और क्रिसिल (Crisil) द्वारा पहले किए गए समायोजन के बाद, अब ICRA और इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (India Ratings & Research) ने भी GDP ग्रोथ अनुमानों को कम कर दिया है। इंडिया रेटिंग्स का अनुमान है कि भारत की GDP वित्त वर्ष 2026-27 में 6.7% की दर से बढ़ेगी, जो वित्त वर्ष 2025-26 के लिए उनके पहले के 7.6% के अनुमान से काफी कम है। यह भारतीय रिजर्व बैंक (Reserve Bank of India) के 6.9% के अनुमान से भी नीचे है। एजेंसी ने ऊंचे कच्चे तेल के दाम, पश्चिम एशिया में लगातार बने तनाव और मध्य 2026 में संभावित एल नीनो (El Niño) प्रभाव को प्रमुख जोखिम बताया है।
फिस्कल डेफिसिट (Fiscal Deficit) पर बढ़ते बादल
एजेंसियों को फिस्कल डेफिसिट (राजकोषीय घाटे) के लक्ष्यों को पूरा करने में भी चुनौतियां दिख रही हैं। इंडिया रेटिंग्स का मानना है कि वित्त वर्ष 2026-27 में फिस्कल डेफिसिट GDP के लक्ष्य 4.3% से ऊपर जा सकता है। इसका मुख्य कारण ईंधन और उर्वरक सब्सिडी पर बढ़ा हुआ खर्च, पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्क में कटौती और एल नीनो के आर्थिक प्रभाव को कम करने के लिए संभावित मौद्रिक सहायता उपाय हैं। इंडिया रेटिंग्स की अर्थशास्त्री और पब्लिक फाइनेंस की निदेशक, मेघा अरोड़ा (Megha Arora) ने कहा, "कच्चे तेल की कीमतों में $10 प्रति बैरल की वृद्धि भारत की GDP ग्रोथ को 44 बेसिस पॉइंट (100 बेसिस पॉइंट = 1 प्रतिशत पॉइंट) कम कर सकती है, जबकि कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) में 10% की कमी से GDP ग्रोथ 6% तक गिर सकती है।" यह बढ़ा हुआ घाटे का जोखिम सरकारी खजाने पर दबाव डाल सकता है और उधार लेने की लागत को भी प्रभावित कर सकता है।
व्यापक स्तर पर अनुमानों में कटौती
वहीं, ICRA का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2025-26 की जनवरी-मार्च तिमाही में भारत की GDP ग्रोथ पिछले तिमाही के 7.8% की तुलना में घटकर 7% पर आ सकती है। पिछले हफ्ते, क्रिसिल ने वित्त वर्ष 2026-27 के लिए भारत की GDP ग्रोथ 6.6% रहने का अनुमान लगाया था, जो वित्त वर्ष 2025-26 के 7.6% के अनुमान से काफी कम है। क्रिसिल ने इसके लिए कच्चे तेल और कमोडिटी की ऊंची कीमतों, संघर्ष के कारण वैश्विक विकास में नरमी और सामान्य से कम मानसून की उम्मीदों को जिम्मेदार ठहराया है। मूडीज ने पहले 2026 के लिए भारत के GDP ग्रोथ अनुमान को 6.8% से घटाकर 6% कर दिया था। ये व्यापक कटौती भारतीय अर्थव्यवस्था के सामने मौजूद चुनौतियों पर विश्लेषकों की आम सहमति को दर्शाती है। कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव, जो भारत के लिए एक प्रमुख आयात है, एक महत्वपूर्ण चिंता बनी हुई है। अगर भू-राजनीतिक तनाव बढ़ता है तो इसमें और कटौती की संभावना है। इसके अलावा, एल नीनो घटना की आशंका कृषि उत्पादन पर चिंता बढ़ाती है, जो भारत के GDP और रोजगार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। एशिया के प्रतिस्पर्धी देश भी इसी तरह के मुद्रास्फीति दबाव और सप्लाई चेन की बाधाओं से जूझ रहे हैं, जिससे व्यापक क्षेत्रीय आर्थिक मंदी की संभावना है।
आगे की चिंताएं
भारतीय रिजर्व बैंक का वित्त वर्ष 2025-26 के लिए 6.9% का अनुमान, कई रेटिंग एजेंसियों द्वारा अनुमानों में की गई कटौती को देखते हुए अब आशावादी लगता है। एल नीनो के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए सरकारी खर्च में वृद्धि की संभावना फिस्कल डेफिसिट को और बढ़ा सकती है, जिससे नीति निर्माताओं के लिए एक जटिल संतुलन बनाना होगा। निवेशक अगले कुछ तिमाहियों में मुद्रास्फीति के आंकड़ों और सरकार के फिस्कल मैनेजमेंट पर बारीकी से नजर रखेंगे ताकि भारत की आर्थिक विकास की वास्तविक दिशा का पता लगाया जा सके।