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दुनिया पर मंडराए खतरे, भारत की उम्मीदें बरकरार
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने 2026 के लिए ग्लोबल इकोनॉमी के ग्रोथ अनुमान को 0.2% अंक घटाकर 3.1% कर दिया है। IMF का कहना है कि पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष से एक बड़ा एनर्जी क्राइसिस पैदा हो सकता है। IMF के अनुमान के मुताबिक, अगर यह तनाव नहीं होता तो ग्लोबल ग्रोथ में थोड़ी बढ़ोतरी देखने को मिलती। IMF का यह भी मानना है कि 2026 तक तेल की कीमतें औसतन $82 प्रति बैरल के आसपास रह सकती हैं, जो कि 21.4% की बढ़त दर्शाता है।
भारत की इकोनॉमी की चमक
इसके विपरीत, भारत की इकोनॉमी में एक अलग ही तस्वीर दिख रही है। IMF ने भारत के फाइनेंशियल ईयर 2026-27 के लिए GDP ग्रोथ अनुमान को 0.1% अंक बढ़ाकर 6.5% कर दिया है। इस अपग्रेड की मुख्य वजह अमेरिका द्वारा भारतीय सामानों पर टैरिफ में की गई कटौती है, जिससे पश्चिम एशिया संघर्ष के नकारात्मक असर को काफी हद तक कम करने की उम्मीद है। यह पॉलिसी बूस्ट, और 2025 के आखिर में उम्मीद से ज्यादा घरेलू ग्रोथ के साथ, भारत की पोजीशन मजबूत दिख रही है, जबकि ग्लोबल इकोनॉमी धीमी पड़ रही है।
उभरते बाजारों की राह मुश्किल
जहाँ भारत आगे बढ़ रहा है, वहीं कई दूसरे उभरते हुए देशों (Emerging Markets) को बड़ी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। इन इकोनॉमीज़ पर बढ़ती ऊर्जा और खाने-पीने की चीजों की कीमतों का असर ज़्यादा है, और करेंसी में गिरावट का खतरा भी है। IMF का अनुमान है कि 2026 में ग्लोबल इन्फ्लेशन 4.4% तक पहुँच जाएगा, जो बाद में 2027 में घटकर 3.7% हो जाएगा। IMF ने चेताया है कि सेंट्रल बैंकों को सप्लाई शॉक को लेकर सतर्क रहना होगा।
ग्रोथ अनुमानों पर नज़र डालें तो भारत की सापेक्षिक मजबूती साफ दिखती है। इंडोनेशिया के लिए 2026 में 5.1% ग्रोथ का अनुमान है, जबकि दक्षिण अफ्रीका का अनुमान इसी साल के लिए 1.4% है। ब्राजील की इकोनॉमी की रफ्तार धीमी रहने का अनुमान है, 2026 के लिए ग्रोथ 1.6% है। ये आंकड़े उभरते बाजारों में अलग-अलग आर्थिक मजबूती को दर्शाते हैं, और भारत को मिली पॉलिसी सपोर्ट एक बड़ा अंतर पैदा कर रही है।
भू-राजनीतिक तनाव का इतिहास और India
ऐतिहासिक तौर पर, मध्य पूर्व के तनाव और तेल की कीमतों में उछाल अक्सर भारत के शेयर बाजारों में अस्थिरता पैदा करते रहे हैं। मौजूदा संघर्ष के बीच ब्रेंट क्रूड (Brent crude) की कीमतों में काफी बढ़ोतरी देखी गई है, जो 9 मार्च, 2026 को इंट्राडे में $119 प्रति बैरल तक पहुँच गया था और हाल ही में $90 के आसपास बना हुआ है। एक बड़े एनर्जी इंपोर्टर के तौर पर, भारत के बाजार में अक्सर शुरुआती गिरावट देखी जाती है, जिसमें हालिया बढ़त के दौरान Nifty 50 में लगभग 5% की गिरावट आई थी।
हालांकि, ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि इन झटकों की वजह से भारत के बाजार में लंबे समय तक गिरावट नहीं आई। 1995 से तेल की कीमतों में उछाल के एनालिसिस से पता चलता है कि Nifty 50 आमतौर पर एक साल के भीतर रिकवर कर जाता है। इराक युद्ध या रूस-यूक्रेन जैसे भू-राजनीतिक घटनाओं से लंबे समय तक शेयर बाजार में कमजोरी नहीं आई; बाजार अक्सर बाद में वापसी करते हैं। हालाँकि, मौजूदा संघर्ष का रास्ता अनिश्चित है, लेकिन ऐतिहासिक पैटर्न बताते हैं कि बाजार की प्रतिक्रियाएं आमतौर पर छोटी अवधि की होती हैं, जब तक कि वे इकोनॉमी की ग्रोथ और मॉनेटरी स्टेबिलिटी को गंभीर रूप से नुकसान न पहुँचाएँ।
आगे के जोखिम: तनाव और महंगाई
भारत के मजबूत आउटलुक के बावजूद, ग्लोबल लेवल पर कई बड़े जोखिम बने हुए हैं जो फैल सकते हैं। IMF ने 'एडवर्स' और 'सीवियर' परिदृश्यों की रूपरेखा तैयार की है, जहाँ 2026 में तेल की कीमतें $100-$110 प्रति बैरल या उससे ज़्यादा हो सकती हैं, जिससे ग्लोबल ग्रोथ घटकर 2-2.5% और इन्फ्लेशन 5.8% से ऊपर जा सकती है।
इससे उभरते बाजारों पर सबसे ज़्यादा असर पड़ेगा, जिससे इन्फ्लेशन और फाइनेंशियल अस्थिरता बढ़ेगी। मध्य पूर्व से सप्लाई में लगातार बाधाएँ, खासकर होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) से संबंधित, ऊर्जा सुरक्षा और व्यापार मार्गों के लिए एक गंभीर खतरा बनी हुई हैं, जो भारत के 50% से ज़्यादा एनर्जी इंपोर्ट को प्रभावित करती हैं।
इसके अलावा, उभरते बाजारों को लंबे समय से चली आ रही स्ट्रक्चरल समस्याओं का सामना करना पड़ रहा है। ब्राजील और दक्षिण अफ्रीका जैसे देशों में ऊँचे कर्ज का स्तर कमजोरियाँ पैदा करता है, खासकर अगर ग्लोबल इंटरेस्ट रेट ऊँचे बने रहते हैं या आर्थिक हालात खराब होते हैं। हालाँकि कुछ लोग OPEC+ प्रोडक्शन और धीमी मांग की वजह से तेल की कीमतों को IMF के संघर्ष अनुमान से कम स्थिर रहने की उम्मीद कर रहे हैं, फिर भी भू-राजनीतिक तनाव कीमतों में उतार-चढ़ाव को प्रभावित कर रहे हैं। लंबे समय तक चलने वाले तनावों से ग्लोबल इन्फ्लेशन बिगड़ने, भारत जैसे तेल इंपोर्टर्स के डेफिसिट बढ़ने और उभरते बाजारों से पैसा बाहर निकलने का जोखिम महत्वपूर्ण है।
ग्लोबल ग्रोथ का भविष्य
IMF का अनुमान है कि भू-राजनीतिक स्थिरता की स्थिति में 2027 में ग्लोबल ग्रोथ मामूली बढ़कर 3.2% हो जाएगी। IMF ने सेंट्रल बैंकों को उन सप्लाई शॉक से निपटने के लिए तैयार रहने की सलाह दी है जो इन्फ्लेशन की उम्मीदों को बिगाड़ सकते हैं।
आगे देखते हुए, जबकि उभरते बाजारों को अल्पकालिक जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जनसंख्या वृद्धि और शहरीकरण जैसे दीर्घकालिक ग्रोथ फैक्टर बने हुए हैं। आकर्षक मार्केट वैल्यूएशन और विशिष्ट सेक्टर के अवसरों से इन्हें सपोर्ट मिल रहा है। AI और डेटा सेंटर्स की मांग में उछाल से ग्लोबल बिजली की मांग में भी महत्वपूर्ण वृद्धि होने की उम्मीद है, जो एनर्जी सेक्टर के निवेश को प्रभावित करेगा।