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सरकार के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में वित्त वर्ष 2026 के शेष भाग के दौरान मंदी आने का अनुमान है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण से पता चलता है कि FY26 की पहली छमाही में ही वार्षिक कैपेक्स बजट का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आवंटित किया जा चुका है। यह फ्रंट-लोडिंग आने वाले महीनों में खर्च की अधिक मापी गई गति का संकेत देती है।
FYTD26 (अप्रैल-नवंबर) के लिए, सरकार ने ₹6.6 लाख करोड़ पूंजीगत व्यय पर खर्च किए, जो पूरे साल के बजट का 58.7% है। यह GDP का 3.4% रहा, जो पिछले साल की इसी अवधि के 2.7% GDP की तुलना में उल्लेखनीय वृद्धि है। इस खर्च का अधिकांश हिस्सा, लगभग 55%, महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचा क्षेत्रों, मुख्य रूप से सड़कों और रेलवे में लगाया गया है। ये क्षेत्र सरकार की सार्वजनिक निवेश रणनीति के केंद्र में बने हुए हैं।
जबकि केंद्रीय सरकार के कैपेक्स में नरमी की उम्मीद है, राज्य सरकारों का खर्च अपेक्षाकृत स्थिर रहा है, जो लगभग 1.7% GDP के आसपास है। हालांकि, केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (CPSEs) द्वारा पूंजीगत व्यय में मजबूत वृद्धि देखी गई है, जो FYTD26 लक्ष्य का 64% तक पहुंच गया है और 14% की साल-दर-साल वृद्धि हुई है, जिसका नेतृत्व इंडियन रेलवेज और NHAI जैसी संस्थाओं ने किया है। इस स्वस्थ CPSEs की गति आगे भी जारी रहने की उम्मीद है।
रिपोर्ट में निजी पूंजीगत व्यय के लिए एक बेहतर दृष्टिकोण का भी उल्लेख है। सहायक कारकों का संयोजन, जिसमें उपभोग को बढ़ावा देने वाले राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन, और संरचनात्मक आर्थिक चुनौतियों का समाधान करने वाली नीतिगत कार्रवाई शामिल हैं, निजी निवेश वृद्धि को बढ़ावा देने की उम्मीद है।